תחזית המט"ח של הראל: מה יעשו הדולר, היורו והשקל ב-2012? - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תחזית המט"ח של הראל: מה יעשו הדולר, היורו והשקל ב-2012?

המטבע האוסטרלי ימשיך להתנדנד; משיכת ההשקעות של זרים מכלכלות מתפתחות גורמת לפיחות חד בשערי המטבע שלהן ומקשה על הבנקים המרכזיים להוריד ריבית

תגובות

"הצמיחה החיובית הצפויה בארה"ב השנה, יחד עם המשך הזעזועים בעולם והיותה של ארה"ב מקום מפלט בטוח לכסף, יפעלו ככל הנראה לחיזוק הדולר גם ב-2012. יחד עם זאת, הדפסת כסף יכולה לאיים על חוזקו של הדולר - אך גם זאת לא באופן ממשי, בהינתן שהרחבה כמותית כזו נראה בעת הידרדרות נוספת של הכלכלה העולמית - ובמקרה כזה הביקוש לדולר יהיה בשיא". כך מעריך עפר קליין, סגן ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל בתחזית לשוק המט"ח לשנת 2012.

מנגד, סבור קליין, היורו צפוי להציג ביצועים חלשים השנה. "גם תוכנית צנע כלכלית שתביא לשיעורי צמיחה שליליים וגם רכישת האג"ח של המדינות הבעייתיות תוך כדי הדפסת כסף (אם יחליט הבנק המרכזי לשנות את הגישה) תומכים בהיחלשות של המטבע האירופי", הוא כותב. "מנגד, פער הריביות הריאליות והאיזון של אירופה בחשבון השוטף יאטו את התהליך".

עוד מעריך קליין כי הדולר האוסטרלי צפוי להיות תנודתי במהלך 2012, בשל השפעות המנוגדות הפועלות עליו. מצד אחד, הוא כותב, המשבר באירופה והמתאם החזק בין הדולר האוסטרלי למחזורי צמיחה גלובליים יפעלו להחלשת המטבע, ומצד שני, חוזקה היחסי של כלכלת אוסטרליה יחד עם פער הריביות הריאלי החיובי יתמכו בהתחזקותו. הכלכלה האוסטרלית, הוא מזכיר, נסמכת על יצוא חומרי גלם, בעיקר למדינות אסיה הגדולות כמו סין, יפן, הודו ודרום קוריאה. שילוב בין צמיחה מהירה במדינות אלו ועלייה חדה במחירי חומרי הגלם הם אלה שהביאו להתחזקות הדולר האוסטרלי בתחילת 2011.

ומה יקרה לשקל? קליין לא מתייחס לנקודה זו באופן נקודתי. באשר למטבעות בשווקים מתעוררים, הוא אומר, אלו כבר מושפעים מהתגברות החששות לכלכלה הגלובלית. "שווקים מתעוררים רבים חווים מאז חודשי הקיץ 'עצירה פתאומית' בתנועות הון - משקיעים זרים ממעטים להשקיע במדינות ומושכים חזרה השקעות פיננסיות". זה בדיוק מה שקרה בישראל בחודשים האחרונים כאשר מאז מאי פדו זרים אחזקות במק"מ בשווי של 6 מיליארד שקל.

הכלכלות המתפתחות סובלות לכן מהיחלשות מהירה במטבע המקומי. בישראל, זינק שער הדולר מרמה של 3.4 שקלים בתחילת אוגוסט, דרך 3.6 בתחילת נובמבר ועד רמתו היום ב-3.83 שקלים. על פי קליין, יש בכך אולי כדי להסביר את החלטתו של בנק ישראל מהחודש האחרון שלא להמתין עם הורדת הריבית. "הפיחות החד מקשה על הבנקים המרכזיים (במדינות המתפתחות, ר.ע) להפחית ריבית - כיוון שזה יחריף את קצב היציאה של ההון הזר מהמדינה ויחליש עוד יותר את המטבע המקומי. להערכתנו, לא נראה התחזקות של מטבעות אלו כל עוד נמשכת התנודתיות הרבה והחששות לצמיחה העולמית".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#