האנליסטים: שנה קשה בסלולר - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
הירידות במניות הסלולר

האנליסטים: שנה קשה בסלולר

על רקע ניתוח TheMarker, יורדות מניות סלקום ופרטנר בכ-2%

5תגובות

"שנת 2012 תהיה לא קלה עבור הסקטור וזאת בעיקר בשל התחרות הגוברת. 6-7 שחקנים החדשים אמורים להצטרף", כך מעריך חיים ישראל, מנהל מחלקת מחקר של מריל לינץ' ישראל.

"המשקיעים מסתכלים על שני דברים: התחרות והרגולטור", אומר ישראל. "שוק ההון שונא את חוסר הבהירות הרגולטורית בדיוק כמו שהוא שונה את תחרות. ברגע שמשרד תקשורת בא ואומר: 'ההחלטות יתקבלו בעתיד', שוק ההון מפרש את זה כהיעדר מדיניות".

אייל טואג

יחד עם זאת, במריל לינץ' סבורים כי מספר השחקנים בענף יחזור לשלוש כבר בשנת 2013, וזאת בשל אי כדאיות כלכלית לפתח רשת. "במחירי שיחות של 15 אגורות ומטה אין הצדקה כלכלית בבניית רשת עצמית, כולל פריסת תשתית ובניית מותג. עם הזמן השחקנים החדשים יבלעו בתוך הישנים", מסכם ישראל.

כך או כך, מניות ספקיות בסלולר הגדולות בישראל, פרטנר וסלקום מאבדות היום כ-2% מערכם וזאת לאחר שסגרו את שנת 2011 – הגרועה ביותר עד כה עבור הסקטור, במהלכה איבד כ-30% מערכו.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

ערן יעקובי, סמנכ"ל מחקר בדש ברוקראז', אופטימי מעט יותר: "בחודש האחרון רואים יותר משקיעים מוסדיים מתוחכמים שחוזרים לסקטור. אמנם, אין בכלל ספק שצפויה שנה קשה בסקטור בשל התחרות הגוברת וכי החברות ממשיכות לשלם על תמחור חבילות בשנים הקודמות. אבל המשקיע בא ואומר כי הכול כבר מתומחר במחיר הנוכחי. העסקה של רכישת אורנג' שווייץ על ידי קרן אייפקס בשבוע בעבר נעשתה לפי מכפיל EBITDA של 6.5 והסקטור המקומי נמצא במכפילים של 4 מול 5.5 באירופה וארה"ב - שה אומר שהשוק צופה לדרמה בעתיד הקרוב".

"מבחינתנו לא קיים היום סקטור דפנסיבי כמו פעם - לא מזון ולא סלולר. הרגולטור והמחאה הציבורית כבר לא מאפשרים את זה. כך למשל הסיפור עם כיל. בנושא הרגולציה בסקטור כבר אין מה לקחת בחשבון, אלא שההימור מתחיל בניסיון להעריך השפעה של התחרות העתידית. בזק והוט צפויות להיות במוקד רגולטורי בשנה הקרובה ולא מניות הסלולר", מסכם יעקובי.

ניר זוננברג מנהל מחקר במיטב: "נתוני המקרו החיובים שנרשמים בעולם והעלייה בשוק המניות המקומי מתחילת השנה אינם משפיעות באופן ישיר על מניות התקשורת. מניות חברות הסלולר מושפעות בעיקר מהשינוי ברגולציה המקומית, כמו כן מכניסת המתחרים החדשים לענף, והמניות כבר מתמחרות את רוב השינויים. הדו"חות של החברות נראו רע ב-2011 וככל הנראה זה יימשך גם ב-2012".

"פרטנר נראית קצת יותר טוב"

"אין הבדל משמעותי בין שני החברות (סלקום ופרטנר) הן בנתח השוק, והן בנושא ההטמעה - פרטנר עם 012 וסלקום עם נטוויז'ן, ברקע של השבוע האחרון פרטנר נראת קצת יותר טוב עקב פרסומים על כך שבן דב מנסה למכור חלק מהחברה למשקיע אסטרטגי בשווי גבוהה יותר משווי השוק של החברה", כך אומר רמי רוזן, מנהל מחלקת מחקר ואנליסט טלקום וטכנולוגיה בהראל פיננסיים.

כמו כן מוסיף רוזן כי "מניות התקשורת הן בדך כלל דפנסיביות - כלומר גם אם הנותנים בשוק לא טובים, אנשים עדיין מדברים וצורכים תקשורת. אך כאן זה לא המקרה אלה השינויים הרגולטורים שהונחתו עליהם ב-2011 כמו כן פתיחת שוק לתחרות, הן וירטואלית על ידי רמי לוי, ובקרוב יצטרפו גם מפעילים פיזיים כמו מירס וגולן".

שלוש חברות הסלולר הגדולות – סלקום, פרטנר ופלאפון - חילקו ביניהם מזה תקופה ארוכה את שוק המקומי ונהנו מאוליגופול חזק עד הרגע ההתערבות של משרד התקשורת אשר פתח את שערי המגזר לשחקנים חדשים והגביר את התחרות בשוק הסלולר. כך למשל רשת רמי לויגייסה בימים האחרונים את הלקוח ה- 10,000 בסניף האומן בירושלים לרשת הסלולר החדשה שבבעלותה, וזאת ללא פרסום וקידום מכירות מחוץ לסניפי הרשת.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#