ספינה יציבה בסופה של תספורות - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ספינה יציבה בסופה של תספורות

אלביט מערכות הייתה זוכה ליותר כבוד בכל בורסה אחרת בעולם

2תגובות

בכל בורסה אחרת בעולם, הייתה מקבלת אלביט מערכות, יצרנית מוצרי הביטחון המקומית, ליותר כבוד ממה שהיא מקבלת בבורסה התל אביבית. ספינה יציבה כמו אלביט מערכות לא יכולה לקבל את הדגש הראוי על רקע התספורות ומצעד תחלופת המנכל"ים של השבועות האחרונים.

מאז אוגוסט 2009 חלה שחיקה מהותית במניות החברה, כאילו השוק עצמו צפה את האביב הערבי והנתק עם טורקיה, כמו גם את המשבר באירופה שללא ספק בלמו את תנופת ההזמנות. אם נתעלם לרגע מהתחזקות השקל מול הדולר, הרי שמניות החברה ירדו בתקופה האמורה בכ-50%.

החולשה של אלביט מערכות בולטת מאוד, על רקע יציבות יחסית במניות הסקטור מעבר לים - למרות שלאלביט אין בכלל במה להתבייש, מהסיבות הבאות: מתחרות בסדר גודל של אלביט מערכות, כמו TELEDYNE TECH, IRVINE SENSORS , זינקו ב-80% ו-4% בהתאמה, בעוד אלביט (קו ירוק בגרף ההשוואה לעיל) צללה ביותר מ-35% במונחים דולריים. אפילו 'דינוזאורים' בתעשיה כמו BOEING (קו אדום) זינקו ב-60%.

במהלך דעיכת אלביט מערכות, זינקה תעודת הסל ITA העוקבת אחר סקטור הביטחון/חלל/הגנה בארה"ב ביותר מ-50%:

אז מה קרה באלביט מערכות שגרם לשחיקה המתמשכת במניה? האם זה הבידוד הישראלי והשלכותיו? האם מדובר בסל בפיתוח איטי של מוצרים חדשים? האם המשבר באירופה חדר גם לתחום הביטחוני? סביר שכל התשובות נכונות במידה כזו או אחרת, אבל לאלביט החברה יש עדיין ביצועים סבירים אל מול האיומיים המתמשכים.

התוצאות של הרבעון ה-3 ל-2011 היו מעל לתחזיות המוקדמות ובשורה התחתונה, החברה הרוויחה כ-15% יותר מברבעון המקביל של 2010. לחברה צבר הזמנות של כ-5.7 מיליארד דולר, כאשר תחזית הרווח ל-2012 עומדת על 4.9$ למניה. במונחים דולריים קדימה, נסחרה החברה לפי מכפיל צנוע של 8.5 הנמוך משמעותית אל מול מכפילי המתחרים ובעוד שאלביט משלמת כ-3.5% דיווידנד כל שנה.

בחודשים האחרונים, אנו עדים לצבר הזמנות עולמי רב של מטוסים אזרחיים וצבאיים. תהליך ההזדקנות בקרב מגוון רחב של ציוד צבאי/בטחוני מאיץ בשנים האחרונות, כך שתהליכי התחדשות ופיתוח בהחלט עומדים לצידה של אלביט כיצרן בולט של ציוד לוחמה אלקטרונית.

לאור האמור ליעל, אנחנו מעריכים כי המחיר הנוכחי של המניה מהווה הזדמנות קניה כאשר מחיר היעד שלנו ל 12 החודשים הקרובים נע ברמות של 20 אלף נקודות, מחיר שישקף מכפיל רווח של 10.5 לערך- לא בשמיים בכלל.

בספטמבר האחרון חזר מחיר המניה לרמות של משבר 2008, אזור 13 אלף נקודות ובכך למעשה יצר תמיכה כפולה למחיר המניה שטיפס בשבועות האחרונים בעיקר בשל התחזקות שע"ח של הדולר מול השקל.

מהלך דובי זה, כפי שביצעה המניה, נקרא 'מחיקת חצי מהגבוה' – הוא מהלך טכני מאוד משמעותי, שבקצרה מדבר על ירידה לשער בשווי חצי משיא כל הזמנים שקבעה המניה. כאמור, באוגוסט 2009 רשמה המניה שיא ברמה של 26 אלף נקודות ומחקה חצי לשער של 13 אלף נקודות.

קו המגמה היורד של המניה מכביד כרגע על הקונים, אבל אנו מעריכים כי פריצתו תוציא מהלך שוורי שעשוי להגיע לרמות של 19 אלף נקודות, עם פוטנציאל נוסף גם לרמות של 21 אלף נקודות, מספרים שמתיישבים היטב עם הניתוח הכלכלי שהבאנו קודם לכן.

הכותב הוא מנהל ההשקעות הראשי בחברת ההשקעות שקדי שוקי הון. הכותב עשוי להחזיק בניירות ערך שונים, לרבות בניירות ערך המוזכרים בכתבה זו. בכל מקרה, אין לראות בכתבה זו משום המלצה לרכישה או מכירה של ניירות ערך.

 



 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#