משקיעי האג"ח למימן: "הכנס את היד לכיס או שנדרוש פירעון מיידי" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

משקיעי האג"ח למימן: "הכנס את היד לכיס או שנדרוש פירעון מיידי"

אמפל חייבת למשקיעים כמיליארד שקל * בעשור האחרון משך מימן מהחברה כמיליארד שקל, וסמנכ"לית הכספים אירית אילוז משכה 35 מיליון שקל

>> "אני פשוט לא מבין מה החברה רצתה להגיד באסיפה. ציפיתי שיבואו עם קווים מנחים כלשהם להסדר פיצוי בריבית, או עירבון של יוסי מימן. אבל במקום זה מספרים לי שהמצב לא משהו, ושאת גדות אי אפשר להנפיק עכשיו. אז למה שאדחה להם את פירעון האג"ח? בדיוק בגלל זה צריך לפרק את החברה" - כך ציין אתמול אחד מנציגי הגופים המוסדיים שהשתתפו באסיפת מחזיקי האג"ח של אמפל שבשליטת יוסי מימן.

אמפל, שאחזקתה העיקרית היא בצינור הגז של חברת EMG (12.5%) המוביל גז ממצרים לישראל, ביקשה אתמול מבעלי האג"ח דחייה של שנתיים בתשלומי הקרן. היקף החובות של אמפל לבעלי אג"ח הוא 950 מיליון שקל. פעולות חבלה בצינור הפסיקו את פעילותו לחודשים ארוכים מפברואר 2011.

בעל השליטה באמפל, יוסי מימן, משך לכיסו הפרטי בעשור האחרון יותר מ-300 מיליון דולר (1.1 מיליארד שקל), בעיקר ממכירת מניות EMG לאמפל ולא הזרים אליה כל מזומן. למרות זאת, הוא בחר שלא להגיע ולהתעמת עם בעלי החוב, שלהם מכר חלקים ממיזם EMG.

את מקומו של מימן באסיפה תפסה אירית אילוז, סמנכ"לית הכספים, שמשכה גם היא שכר מכובד של 35 מיליון שקל בעשור האחרון. בחודשים האחרונים רכשה אילוז נחלה חדשה בסמוך לסביון בסכום של 9 מיליון שקל (הרחבה ב"הכל אישי").

באסיפה השתתפו כמה עשרות מחזיקי אג"ח, חלקם פרטיים וחלקם של גופים מוסדיים, כמו מגדל, מיטב, אפסילון, פסגות, כלל, הלמן-אלדובי וקופות הגמל של התעשייה האווירית. הם אמנם הקשיבו בשקט לסקירתה של אילוז, אך בשלב השאלות לא חסכו מהחברה את שבטם. שאלות רבות, כמו מה יהיה מתווה ההסדר, אם מימן מתכוון להכניס יד לכיס, או בכמה מתכננת החברה לקצץ - נותרו ללא מענה. המענה שניתן למחזיקי האג"ח היה בדמות המנטרה: "נמנה נציגות וננהל משא ומתן".

נראה כי לפחות נכון לאתמול האסטרטגיה הזו לא הניבה לחברה את התוצאות המקוות, ויותר מחזיקים העלו את אופציית הפירוק והעברת השליטה בנכסים לבעלי החוב. "איני רואה מנוס מפירוק של החברה במצב הנוכחי, אלא אם מימן מתכוון להכניס את היד עמוק לכיס", אמר אותו גורם מוסדי. לדבריו, "ביחס ליתר החברות שנמצאות בהסדר כיום, כמו דלק נדל"ן, אמפל מאוד נזילה, ולכן הכי קל לפרק אותה, ויש סיכוי גבוה שזה יקרה".

אילוז פתחה את דבריה בתיאור השתלשלות העניינים. "בדיוק לפני שנה השלימה אמפל את מכירת 012 סמייל, שהניבה לה רווח ותזרים של 60 מיליון דולר. החברה השלימה ארגון מחדש בגדות והיתה לקראת הנפקה של איגרות חוב לחברת EMG בארה"ב", סיפרה אילוז.

אילוז המשיכה לתאר את מהלך העניינים, שהביא את החברה למצב הקודר הנוכחי. היא ציינה כי בוצעו 11 פיגועים בצינור הולכת הגז במרוצת החודשים האחרונים, שהפכו את הזרמת הגז ממצרים ללא רלוונטית. אילוז ציינה כי בכל הפעמים הצינור הנפגע היה זה של חברת הגז המצרית, ולא של EMG. כי ברוב המקרים נפגעה זרימת הגז לכל מדינות היעד (ישראל, ירדן, לבנון וסוריה). היא תיארה את ההליכים המשפטיים שנוקטת החברה נגד ממשלת מצרים. אלא שבכך לא היה כל פרט חדש.

אם כך, למה מצפים באמפל שיקרה בתוך שנתיים? מלבד הרעיון מסתבר שבחברה אופטימיים מאוד. לפי אילוז, "בתוך כמה חודשים EMG תחזור למהלך עסקים תקין, וב-2014 נוכל להתחיל לקבל דיווידנד של כ-20 מיליון דולר בשנה".

בשבועות האחרונים ספגו אילוז ומימן ביקורת על המשכורות הגבוהות שמשכו מהחברה. אילוז אמרה כי החברה פועלת כבר היום לצמצום ההוצאות, אך לא אמרה אם משכורות הבכירים ייחתכו ובאיזה שיעור בדיוק. אילוז הסבירה כי בקופת החברה מצויים 60 מיליון דולר. כ-30 מיליון דולר מתוכם הם לפירעון הריביות בשנתיים הקרובות ו-20 מיליון דולר יצטרכו להיות מוחזרים לבנק תמורת שעבודים. לגבי 10 מיליון הדולר האחרונים החברה לא ציינה מה ייעודם, למרות שאלות חוזרות ונשנות של מחזיקי האג"ח.

"מה שהכעיס אותנו במיוחד אלו הוצאות ההנהלה והכלליות", ציין אחד המחזיקים, "כיום הוצאות אלו מסתכמות ב-25-30 מיליון דולר בשנה. גם עם ההנהלה תבצע קיצוץ עצום של מחצית מההוצאות, עדיין מדובר על חצי ממה שנשאר בקופה אחרי הפירעון לבנק. אני לא ראיתי פה הברקה ניהולית שבעטיה אני מוכן לשלם סכום כזה למנהלים".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#