שווי החברות במדד ת"א ביומד צנח ב-25% ב-2011 - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שווי החברות במדד ת"א ביומד צנח ב-25% ב-2011

מדד הביומד איבד 3.5 מיליארד שקל בשנה החולפת וקרנות הנאמנות הפעילות בתחום הציגו תשואה שלילית של יותר מ-30% ■ חברת הייעוץ Bioassociate: "חברות הביומד הנסחרות בתל אביב, ובמיוחד אלה הנמצאות בשלבים סופיים של פיתוח, יידרשו לבצע גיוסי הון משמעותיים"

תגובות

>> מדד ת"א ביומד, שהושק במארס 2010, מורכב ממניות של חברות מחקר ופיתוח בתחום הביומד. השקעה בתחום זה מאופיינת ברמת סיכון גבוהה - וגם בחלום של המשקיעים כי החברה תצליח להוציא לשוק תרופה חדשנית או טיפול מהפכני, וליהנות מקפיצת ערך ניכרת.

2011 לא הגשימה את חלומותיהם של המשקיעים בתחום, ואפילו לא קירבה אותם ליעדם. השנה החולפת הדגישה את הצד הפחות רצוי של משוואת הסיכון-סיכוי: מדד הביומד איבד כ-24.6% מערכו, ומרבית החברות מחקו חלק לא מבוטל של השקעות הציבור והמוסדיים.

בסוף 2011, 29 מניות מרכיבות את מדד הביומד, בהן כאלה הרשומות למסחר גם בוול סטריט. המדד החל את 2011 ברמה של 939.65 נקודות ובשווי כולל של חברות בסך 14.4 מיליארד שקל. בסוף יום המסחר האחרון של השנה, המדד ננעל ב-708.2 נקודות ושווי חברות של כ-11 מיליארד שקל - כ-3.5 מיליארד שקל נמחקו.

עם זאת, תשואת החסר שהציג מדד הביומד אינה נובעת רק מאופי הפעילות של החברות הכלולות בו, אלא גם מהאווירה השלילית שפקדה את שוקי המניות בישראל (ת"א 25 ירד בכ-19.5% ב-2011) ובחו"ל, על רקע משבר החוב באירופה וההאטה בצמיחה הכלכלית. מגמה זו הרחיקה את המשקיעים בעיקר ממגזרים ומאזורים בסיכון מוגבר.

חברות רבות במדד מחקו כחצי מערכן. הבולטות בביצועי החסר: אולטרה שייפ, המפתחת מערכות להרזיה, ירדה כ-73%; ביוליין, חברת פורטפוליו שטבע שותפה בה בכ-10%, איבדה כ-64%; ומזור רובוטיקה, המפתחת מכשור רפואי לניתוחים, ירדה בכ-58%.

מנגד, כמה חברות הוסיפו שווי במשך השנה. בין העולות הבולטות: פלוריסטם, חברה אמריקאית העוסקת בתחום ריפוי תאי באמצעות תאי גזע מהשליה, שעלתה בכ-70%; גיוון אימג'ינג, המפתחת ומשווקת גלולות וידיאו לאבחון מחלות במערת העיכול, שהוסיפה כ-25%; ואיתמר מדיקל, שמפתחת מכשור לטיפול בתחומי רפואת השינה והקרדיולוגיה, שעלתה בכ-16%.

זמי אברמן, מנכ"ל פלוריסטם
תומר נויברג

תיק מנוהל או מדד

השאלה המסורתית, "מי הציג תשואה טובה יותר, תיק השקעות מנוהל או המדד", זוכה לתשובה חלקית בתחום הביומד - מנהלי קרנות נאמנות המשקיעות בתחום, מהמעטים שהיו פעילים במשך כל השנה, לא הצליחו להכות את המדד ב-2011. יתרה מזאת, הם הציגו תשואה גרועה יותר.

קרן כלל נבחרת ביומד סיכמה את 2011 בתשואה שלילית של 30.6%, וקרן מיטב ביומד עד 120% מחקה 36.7% מערכה. גם בנטרול דמי ניהול שנתיים של כ-3% הכלולים בתשואות אלה, לא הצליחו מנהלי הקרנות להתקרב לתשואה המשוקללת של המדד (24.6%-).

ממצא זה זוכה לתמיכה גם ממבט בחברות פורטפוליו ואחזקות הפועלות בתחום הביומד. מי שקנה בתחילת השנה תיק השקעות המוצע על ידי חברות אחזקות בתחום, כמו ביוליין והדסית ביו, גילה בסוף השנה כי חסרים לו כ-64% ו-46% בהתאמה מהונו התחלתי.

כלל ביוטכנולוגיה - חברת אחזקות הביומד הגדולה בישראל - הצליחה להגן על כבוד מנהלי ההשקעות בתחום. החברה הציגה תשואה שלילית שנתית של 2% בלבד בגין אחזקותיה.

עוד עולה מהסיכום השנתי של ענף הביומד כי אישור FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) לשיווק מוצרים בארה"ב, אישור נחשק ביותר, אינו מספיק. החברות צריכות גם לדעת למכור. מזור רובוטיקה וקמהדע הן דוגמאות בולטות לכך. שתיהן מוכרות בשוק האמריקאי, אבל הציגו תשואות שליליות של 58% ו-22% בהתאמה בסיכום שנתי.

בתנאי השוק הללו מעטים מנבאים עליות מחירים חדות מהשקעה בחברות ביומד ב-2012. אנו נסתפק בהצגת כמה אירועים מהותיים בחברות המרכיבות את מדד הביומד בשנה הקרובה.

בפרוטליקס מחכים לפרסום ההחלטה בנוגע לאישור שיווק בארה"ב של תרופת Uplyso לטיפול במחלת גושה ב-1 במאי. כל תשובה, למעט מתן אישור שיווק, תהיה הפתעה גדולה - כך מעריכים האנליסטים של חברת הייעוץ Bioassociate.

קמהדע צפויה לסיים את הניסוי הקליני (שלב 3) באירופה לטיפול בנפחת תורשתית באמצעות אינהלציה של אלפא 1 אנטיטריפסין (AAT) עד סוף 2012. "תוצאות טובות בסיום הניסוי יאפשרו לחברה להגיש בקשה לאישור שיווק באיחוד האירופי, והחברה מקווה כי ה-FDA יכיר בתוצאות אלה ולא יחייב לבצע ניסוי נוסף בארה"ב", מסביר אופיר לוי, מנכ"ל Bioassociate.

די-פארם, המוחזקת על ידי כלל ביוטכנולוגיה, נמצאת במהלכו של ניסוי קליני (שלב 3) בתרופה המיועדת לטיפול בנזקי שבץ מוחי. בפברואר היא צפויה לפרסם דו"ח ביניים בנוגע לבטיחות התרופה.

עוד חברה המוחזקת בידי כלל ביוטכנולוגיה, מדיוונד, צפויה לסיים ניסוי קליני (שלב 3) ב-NexoBrid לטיפול בכוויות, לקראת אישור שיווק מה-FDA. במקביל, בחברה מחכים לאישור בקשתה לשיווק התרופה באירופה.

ב-2012 פלוריסטם אמורה להתחיל בניסוי קליני (שלבים 2-3) בטיפול בעזרת תאי גזע בחולי טרשת עורקים חמורה. ניסוי זה, באופן לא שגרתי, יתנהל במתווה משותף מול ה-FDA וה-EMA האירופי. במקביל, צפוי להתבצע ניסוי שלב 2 בחולי CLI (Critical Limb Ischemia), מצב מתקדם פחות של מחלה זו.

מכשיר ה-InsuPatch של חברת אינסוליין, המיועד להגברת הספיגה של האינסולין בדם, צפוי לסיים את החלק השני בניסוי האחרון לקראת הגשת בקשה לאישור שיווק של מכשור רפואי. הצלחה תאפשר לחברה להגיש ל-FDA בקשה לאישור שיווק.

גיוון אימג'ינג פועלת לגיוון ההתוויות המאושרות לגלולת המצלמה שלה. לאחר שקיבלה אישור שיווק באירופה ל-2 PillCam COLON לאבחון מוקדם של סרטן המעי הגס, החברה מבצעת שני ניסויים קליניים, ביפן ובארה"ב, במוצר זה, שצפויים להסתיים ב-2012.

חברות רבות נמצאות בשלבים סופיים ומכריעים

לדברי האנליסטים של Bioassociate, "בחינת האירועים הצפויים במגזר הביומד ב-2012 מראה כי חברות רבות נמצאות בשלבים סופיים ומכריעים של פיתוח טכנולוגיות - לא פחות מ-17 חברות ציבוריות צפויות לעדכן בשנה הקרובה על ניסויים הצפויים להיות האחרונים לקראת הגשת בקשה לאישור שיווק מול רשויות רגולטוריות (ניסוי קליני שלב 3 בתרופה וניסוי פיבוטלי במכשור רפואי).

"חברות הביומד נאלצו להתמודד ב-2011 עם בעיות מימון, לאור צמצום הפעילות של קרנות ההון סיכון והסנטימנט השלילי בבורסה. מנגד, 2012 מסתמנת כשנה שבה לכמה גופי השקעה גדולים בישראל תהיה יכולת להזרים להן כספים. עם זאת, היקף ההשקעות הצפוי של הקרנות אינו ידוע, וחברות הביומד הנסחרות בתל אביב, ובמיוחד אלה הנמצאות בשלבים סופיים של פיתוח, יידרשו לבצע גיוסי הון משמעותיים מהציבור", מסכמים ב-Bioassociate.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#