מה יצא למשפחת לבנת מההשקעה באי.די.בי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מה יצא למשפחת לבנת מההשקעה באי.די.בי

8.5 שנים אחרי ההשתלטות על חברת האחזקות הגדולה במשק - אי ודאות בפירעון

10תגובות

יש ודאי כמה תשובות לשאלה מדוע רוצה משפחת לבנת להיפרד מהשותפות עם נוחי דנקנר ומשפחת מנור בשליטה באי.די.בי. למשל, העובדה שהמעורבות בחברת האחזקות הגדולה במשק, השולטת בענפים כמו סלולר, מלט, ביטוח ורשתות השיווק, עומדת במוקד תשומת הלב הציבורית דווקא בתקופה שבה עדיף להסתתר בבונקר. אבל נראה שהתשובה העיקרית טמונה בתשואה הגרועה ובנפילת שווי החברה מאז רכישתה. משפחת לבנת פשוט רגילה לביצועים יותר טובים.

ב-19 במאי 2003 רכשה משפחת לבנת 10.3% ממניות אי.די.בי תמורת 86 מיליון דולר (אי.די.בי נרכשה על ידי נוחי דנקנר ומשפחות מנור ולבנת לפי שווי של 840 מיליון דולר). באותו יום נסחר הדולר ב-4.52 שקלים, כך שמדובר בהשקעה של 391 מיליון שקל מצד לבנת. במהלך שמונה השנים וחצי שחלפו מאז רכשה משפחת לבנת עוד כ-3% ממניות אי.די.בי בהשקעה של 128 מיליון שקל, והגיעה לאחזקה של 13.3%.

בסך הכל שילמה משפחת לבנת עבור מניות אי.די.בי 519 מיליון שקל, אחזקה ששוויה כיום הוא 200 מיליון שקל בלבד (מבלי לחשב את פרמיית השליטה, שעשויה להגדיל את השווי). החשבון המלא (כולל דיווידנדים) נראה יותר טוב. מאז רכישתה חילקה אי.די.בי דיווידנדים בהיקף של כ-5 מיליארד שקל, מהם קיבלה משפחת לבנת 553 מיליון שקל במזומן. כלומר, בסך הכל הניבה ההשקעה 753 מיליון שקל (דיווידנדים + שווי המניות). מדובר בתשואה נומינלית של 45% בלבד, לעומת 177% שהניב מדד ת"א 25 באותה תקופה.

מדד המחירים לצרכן עלה מאז מאי 2003 ב-18%, כך שריאלית התשואה שראתה משפחת לבנת מההשקעה באי.די.בי נמוכה אף יותר. התשואה של אי.די.בי נמוכה לא רק ממדדי המניות בבורסה, אלא גם מהתשואה על אג"ח מסוג גליל, שנסחרו בימים של החלפת השליטה באי.די.בי בתשואה שנתית צמודה של כ-5%.

מחברה ששולטת במונופול כמו נשר ובחברות כמו סלקום (שנהנתה במשך שנים מרגולציה רופסת), כלל ביטוח ושופרסל, נדמה כי ציפו במשפחת לבנת לקצת יותר. מה שבטוח הוא שבמשפחת לבנת לא האמינו שימצאו את עצמם שמונה שנים וחצי אחרי ההשתלטות על חברת האחזקות הגדולה במשק מתמודדים עם חוסר ודאות בנוגע לפירעון חובות לציבור ועם צניחה כל כך משמעותית בביצועים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#