עסקת כלל תעשיות: השידוך בין משפחת לבנת לדנקנר קרוב לסיומו - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

עסקת כלל תעשיות: השידוך בין משפחת לבנת לדנקנר קרוב לסיומו

החיבור בין נוחי דנקנר למשפחת לבנת הגיע לפרשת דרכים בעקבות המשבר הכלכלי העולמי, מחאת מעמד הביניים בישראל ומצוקת האג"ח באי.די.בי

7תגובות

>> "הנישואים האלה לא חייבים להסתיים בגירושים מלאים", אמר השבוע אחד המקורבים לקבוצת אי.די.בי על המגעים למכירת השליטה בכלל תעשיות של אי.די.בי למשפחת לבנת. הוא התכוון לכך שגם אם משפחת לבנת לא רוצה יותר שינהלו אותה, זה לא אומר שהיא מתנגדת לעסקים עם נוחי דנקנר, יו"ר אי.די.בי, התאגיד שבו מחזיקה לבנת אחזקות מיעוט, שלא כהרגלה. כלומר, היא מעוניינת בצינון הקשר - לא בניתוק מוחלט.

האימפריה של משפחת לבנת כוללת שלל חברות תשתית, בהן ככל הנראה המספר הגדול ביותר של מונופולים שתחת שליטה אחת. המשפחה שולטת במונופול המלט נשר ובנוסף היא מונופול בשינוע המלט ובהובלת מכוניות חדשות, ומרחיבה את אחיזתה בשוק ההובלות בישראל - באישור רשות ההגבלים העסקיים.

ואולם, למרות הכוח שצברה המשפחה במשק, היא הצליחה להישאר מתחת לרדאר הציבורי במשך שנים רבות. תרמה לכך בעיקר העובדה שהמשפחה עוסקת בתחום תשתיות - תחום "לא סקסי" ולא צרכני, ולכן התקשורת לא מרבה לסקרו. במרכז העסק המשפחתי קיים תאגיד תעבורה. האב, אברהם (בונדי), הקים את העסק, ולמרות עושרו עדיין נלחם על כל לקוח בודד בחירוף נפש.

"זו משפחה בסגנון פטריאכלי, ועל פי בונדי יישק דבר בבית ובעבודה", סיפר מקורב למשפחה. "למרות קפדנותו הוא משמש דוגמה ומודל לחיקוי לבניו, זאביק וצביקה, ורק הבן הקטן, שי, החליט למרוד ויצא לדרך עצמאית (והקים את קבוצת זואי אחזקות הפועלת בתחום התקשורת ומחזיקה בין השאר בסקייוויז'ן, וואלה טורס ו-וואלה שופס. בנוסף, הוא בעל מניות בכבל התת ימי מד-1, א"ק). קשה להתעלם מהעובדה שאפילו מבחינת ההופעה, זאביק וצביקה גידלו שפם כאביהם. על אף שגידל אותם תחת שבט ביקורת מחמיר והריץ אותם לא פעם ברחבי המדינה כדי לא לאבד אף לקוח, הם מעריצים ואוהבים אותו".

אייל טואג

משפחת לבנת היא גם בעלת השליטה במסופי המטען בנתב"ג דרך שליטתה בממ"ן ויש לה אחיזה בנמלי ישראל, במפרץ חיפה באמצעות אחזקות במספנות ישראל (דרך אי.די.בי). באשדוד זכתה ממ"ן במכרז להקמת מסוף לטיפול במכולות וכעת מתמודדת משפחת לבנת באין מפריע על הפרטת נמל אילת - ישירות ובאמצעות מספנות ישראל. כמו כן, המשפחה היא גם מונופול בחברה המחזיקה חומרי נפץ למחצבות, ומחזיקה בחברות שמרלינג הנדסה, אגד תעבורה, יבואנית משאיות דאף ובתחום האנרגיה - דרך יואל ודרכה בנפטא וישראמקו וכן בנצבא ובאייר פורט סיטי.

כיום מתקרב לבנת האב לגיל 90 ובניו ממלאים תפקיד דומיננטי יותר בעסקיו מאשר בעבר. לפני כשלוש שנים החליט בונדי על העברה מסודרת של האימפריה המשפחתית לבניו, כשאלה היו במחצית השנייה של שנות ה-50 לחייהם. כל אחד מהם קיבל שליש, וצביקה קיבל רשמית מניית בכורה, שמאפשרת לו להכריע במקרים של חילוקי דעות.

היחסים בין דנקנר לבין משפחת לבנת הגיעו לפרשת דרכים, כשהמשבר הכלכלי העולמי, מחאת מעמד הביניים בישראל ומצוקת האג"ח באי.די.בי מחזקים את המוטיבציה של שני הצדדים להמשיך כל אחד בדרכו העצמאית. מלכתחילה היה החיבור ביניהם אחד התמוהים במגזר העסקי, כחיבור בין שמן למים. לכן, המגעים שנראים כמו תחילת הסוף של ידידות מופלאה, לא ממש הפתיעו את המגזר העסקי.

מתברגים בצמרת הניהול

קשה למצוא אנשי עסקים הפוכים יותר בהתנהלותם: דנקנר אוהב חשיפה תקשורתית, ואילו משפחת לבנת בורחת ממנה כמו מאש; דנקנר עושה עסקים במינוף של מיליארדי שקלים ואילו משפחת לבנת עשתה את עסקיה ללא הלוואה אחת מהבנקים, לפחות על פי עדות בני המשפחה; דנקנר אוהב אורח חיים נהנתן ואירוח יוקרתי בביתו בהרצליה פיתוח, ואילו משפחת לבנת מנהלת אורח חיים צנוע יחסית בכרמי יוסף; דנקנר יגיע למשרד עם נהג פרטי, ובני משפחת לבנת על קטנוע, כדי "לחסוך את הזמן האבוד בפקקים", יסבירו במבוכה.

הקשר ביניהם נוצר ב-2002 באמצעות עורך דינו של לבנת, גיורא ארדינסט. דנקנר חיפש אז שותפים למימון עסקת אי.די.בי, ובמשפחת לבנת - שמחזיקה בחברת תעבורה, בעלת מונופול בשינוע מלט ובהובלת משאיות ויבואנית משאיות דאף, חשבו שזו הזדמנות טובה לבסס את מעמדם בתחום התשתיות, ובמיוחד להתקרב למונופול המלט נשר. משפחת לבנת רכשה 13.33% מגרעין השליטה באי.די.בי (51.7%) יחד עם משפחת מנור וגנדן (שיעור האחזקה של משפחת לבנת בגרעין השליטה הוא 13.33%, א"ק).

מיד בתחילת הדרך בוצעה חלוקת תפקידים וכיבודים. היה ברור מהרגע הראשון, שבעל המאה, כלומר דנקנר, הוא בעל הדעה. ואולם משפחת לבנת דרשה לא רק מעמד של דירקטורים לבני המשפחה, אלא גם סמכויות ניהול - כולל כמובן בכלל תעשיות, המחזיקה בנשר. כבר אז באה לידי ביטוי חלוקת ההיררכיה בדור ההמשך, כשצביקה קיבל העדפה על פני אחיו.

כך, חודש לאחר רכישת השליטה באי.די.בי פינה מנכ"ל כלל תעשיות דאז, מאיר שני, את מקומו, ותחתיו מינה דנקנר את צביקה לבנת. מכיוון שדנקנר לא הכיר את כישורי הניהול של לבנת, הוצמד לו אבי פישר, שותפו של דנקנר בגנדן וחבר קרוב, כמנכ"ל משותף. לבנת קיבל את חברות התעשייה של חברת האחזקות כלל תעשיות - נשר, נייר חדרה, גולף וכיתן - ואילו פישר ניהל את עסקי ההיי-טק של כלל תעשיות ובכלל זה את כלל ביוטכנולוגיה, ועקב אחר מהלכי לבנת.

מוכנה לפרק את השותפות?

השנים הראשונות היו סוגות בשושנים. לאט-לאט התבססה הפרדה ניהולית, כאשר דנקנר לא מתערב בניהול של צביקה לבנת - שלא מתערב בניהול של דנקנר. האחרון התמקד יותר בדיסקונט השקעות, חברה אחות לכלל תעשיות המחזיקה, בין השאר, בסלקום, בשופרסל ובכלל ביטוח.

דנקנר ביצע מהלכים מורכבים של רכישות ומכירות ריאליות ופיננסיות במינוף אדיר של יותר מ-20 מיליארד שקל, שהניבו רווחים. וכששווי החברה עולה והדיווידנדים זורמים, איש לא בא בטענות, גם לא משפחת לבנת, שעקבה בדאגה אחר המינוף הצומח של הקבוצה. היא גם לא התלוננה כשדנקנר החל בלוליינות הפיננסית עתירת הסיכון של רכישת מניות הבנק השווייצי קרדיט סוויס, במיוחד כשאלה הניבו רווחים מרשימים של מאות מיליוני שקלים.

ואולם כשגלי ההדף של המשבר הכלכלי העולמי הגיעו לפתחה של אי.די.בי, שהחלה לספוג הפסדים כואבים בכור בעקבות אותה השקעה, במשפחת לבנת החלו הרהורי כפירה. החוב העצום שהיתה אחראית לו כבעלת שליטה היה מנוגד לדרכה העסקית. לכך נוסף חוסר נחת מעסקות, שכדאיותן הכלכלית מוטלת בספק רב, כרכישת העיתון "מעריב". צביקה, איש הכספים של המשפחה, החל לנוע בחוסר שביעות רצון על כיסאו.

כישלון המכירה של כלל ביטוח ושופרסל והצורך של אי.די.בי במזומנים לפירעון חובות התאימו כמו כפפה ליד של משפחת לבנת, שיש לה מזומנים ועניין לבסס את מעמדה בתחום התשתיות. בשוק ההון היו שהרימו גבה לגבי העסקה למכירת כלל תעשיות ותהו אם העסקה תצא לפועל, ושייתכן שנועדה לעשות כותרות ולהוות בסיס לטענה משפטית בעתיד - מעין הוכחה לכך שדנקנר ניסה להקטין את הריכוזיות של אי.די.בי, אך הרגולטורים הפריעו. רמז לכך נמצא במכתב ששיגר באחרונה דנקנר לוועדת הריכוזיות, שבו הסביר שעודף רגולציה קיימת ומתוכננת טירפד את עסקות כלל ביטוח ושופרסל. ואולם מקורבים ללבנת ציינו כי מדובר בעסקה אמיתית, לפחות מבחינתו, וככל הנראה - גם מבחינת המוכר.

השאלה הנוספת היא אם מדובר רק בתזוזת בלוק מניות בתוך מבנה אי.די.בי או בפירוק השותפות. משפחת לבנת ממלאת פיה מים בעניין העסקה, אך נראה כי הספיקה לה הנסיעה ברכבת ההרים של אי.די.בי והיא מוכנה לרדת.

עם זאת, לא בטוח שמשפחת לבנת כבר החלה לחפש רוכשים לאחזקותיה בתאגיד הגדול במשק. אחת הסיבות לכך היא שכלל לא בטוח שרשות ההגבלים תאפשר למשפחה להחזיק במונופול המלט נשר ובמונופול שינוע המלט תעבורה תפזורת. על כך עוד יתנהל מאבק משפטי, שיתמקד בסוגיה אם חילופי המניות בתאגיד משנים בפועל את המצב הקיים, שבו לבנת מחזיקה ממילא בנשר ובתעבורה. מומחי הגבלים טוענים שהעסקה החדשה תקרב אותה יותר לנשר - ואת זה יהיה חייב הממונה על ההגבלים למנוע. סביר להניח שמבחינתה עדיף היה למכור את אחזקותיה באי.די.בי ולהיוותר עם השליטה בכלל תעשיות, כשאי.די.בי מחזיקה בה אחזקות מיעוט.

בונדי מחזיר לאהוד אולמרט טובה

התקרבות משפחת לבנת למונופול המלט נשר מעוררת חשש בענף התשתיות. עוד לפני העסקה המדוברת שבה אמורה לבנת לרכוש את כלל תעשיות - אם המשא ומתן יסתיים בהצלחה - נחשבה המשפחה לכוחנית, שהרחיקה בזריזות ובנחישות כל סימן מעיד למתחרה שמנסה להיכנס לחצרה, שלא לדבר על מאבק עיקש במתחרה בפועל, לעתים במשך שנים, עד להוצאתו מהתחום, בעיקר בתחום הובלת המלט.

למשפחת לבנת יש קשרים פוליטיים ברמות שונות, שמאפשרים לה להשפיע על קבלת החלטות בעניינה - בין אם מדובר בשמירה על האינטרסים ברמלה, שם ממוקם המתחם המרכזי של קבוצת תעבורה, המרכזית באחזקותיה, או בקבלת הנחה במעבר משאיות במנהרת הכרמל.

למשפחה קיימים גם קשרים הנמשכים מאז ימי קום המדינה עם ראש הממשלה לשעבר, אהוד אולמרט, שמונה ליו"ר תעבורה לאחר שנאלץ להיפרד מתפקידיו הפוליטיים בגין החקירה המתנהלת בעניינו. אף שלא כל בני המשפחה אהבו את המינוי מעל ראשם, הם קיבלו אותו כמו כל החלטה עסקית אחרת שהתקבלה על ידי אברהם (בונדי) לבנת, בנימוק "זה מה שאבא רוצה". לימים צורף לכך הסבר אישי. לדברי בני המשפחה, בכך החזיר בונדי טובה למשפחת אולמרט, מכיוון שאביו של ראש הממשלה סייע לו כשהיה פליט שרק הגיע לישראל.

"הקשר עם אהוד מרחיק לימים שבהם בונדי עלה לישראל ללא משפחה, וזכה לאירוח בערבי שישי בביתו של אביו של אולמרט", סיפר מקורב למשפחה. "בונדי לא שוכח אנשים שעזרו לו, והוא יכול להתרוצץ על פני הגלובוס כדי לאתר אותם ולהחזיר להם טובה. אולמרט לא חריג, כך היה גם עם קרובי משפחתו של הברון ההונגרי, שאביו של בונדי ניהל את החווה שלו לפני מלחמת העולם השנייה. הברון סייע בימי הכיבוש הנאצי למשפחה ולימים איתר בונדי את בנו וכשהתעשר דאג לגמול לבני משפחת הברון", הוסיף.

השנה הנוראית של אי.די.בי

גרף מניית אי.די.בי מספר את סיפור השנה הקשה ביותר של נוחי דנקנר ושותפיו מאז השתלטו על חברת אי.די.בי, חברת האחזקות הגדולה במשק: צניחה של 70% בתוך שנה, לשווי של 1.5 מיליארד שקל.

אי.די.בי סבלה השנה בכל החזיתות: המשבר באירופה פגע אנושות בהשקעת המיליארדים בבנק השווייצי קרדיט סוויס, הלחצים הרגולטורים על שוק הסלולר כירסמו בשוויה של סלקום, המצב הגרוע בשוק ההון חתך את כלל ביטוח והמחאה החברתית תרמה לירידות בשופרסל. כל אלו יחד עם מסקנות ועדת הריכוזיות (פגיעה בפירמידות והפרת בעלות על נכסים פיננסיים וריאלים) ומסקנות ועדת טרכטנברג (הכנסת תחרות בשוק המלט) מבטיחים לה חיים לא קלים גם בהמשך.

אלא שהאתגר הגדול ביותר של מנהלי אי.די.בי כיום הוא דווקא תשלום החובות הגדולים לציבור. במקביל לצניחה בשווי אי.די.בי צנחו האג"ח של החברה והחשש עתה הוא מפני אי יכולת פירעון כל החובות במועד.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#