למרות הסדרי החוב: אוריגו השיגה תשואה שנתית של 10%-13% - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למרות הסדרי החוב: אוריגו השיגה תשואה שנתית של 10%-13%

גבי טרבלסי במבט ל-2012: ההאטה בשווקים וחוסר מקורות אשראי מהוות הזדמנות עבורנו

3תגובות

קרן המנוף אוריגו מעריכה בסיכום שנת 2011 כי התשואה השנתית הנומינלית אותה היא צפויה להשיג בסיכום שנתי תסתכם בטווח של 13%-10%. זאת למרות גל הסדרי חוב הפוקד את המשק הישראלי בתקופה האחרונה.

אייל טואג

מאז הקמתה ב-2009 השקיעה קרן אוריגו 686 מיליון שקל ב-10 חברות: הכשרת הישוב, התכוף, פולאר השקעות, אינספייר, הכשרה חברה לביטוח, אדוונטק, ערוץ 10, אורד, חברת נדל"ן פרטית ותדביק.

נוסף על כך, מגוונת הקרן את תמהיל השקעותיה בתיק אג"ח סחירות של חברות ורושמת עד כה תשואה שנתית דו ספרתית. בחודשים הקרובים, עד מאי 2012, צפויה הקרן לבצע עסקות נוספות בהיקף של כ-300 מיליון שקל.

אוריגו היא אחת משלוש קרנות המנוף שהוקמו בישראל על רקע משבר האשראי ב- 2008. מאז הקמתה, גייסה אוריגו התחייבויות השקעה בהיקף של 1.25 מיליארד שקל. קרנות המנוף הוקמו ביוזמת משרד האוצר ב-2009 לנוכח המשבר הפיננסי העולמי. המטרה היתה להזרים נזילות למשק בתקופת קיפאון של מערכת הבנקאות, כשהבנקים סגרו את דלתותיהם בפני חברות ועסקים רבים. זו אינה המצאה כחול-לבן, אלא גרסה מקומית של קרנות אמריקאיות המכונות Distress funds.

קרנות המנוף הן השקעה משותפת של גופים מוסדיים והמדינה ביחס של 3 ל-1 בהתאמה, באופן שכספי המדינה ימונפו על ידי המוסדיים. משך חיי הקרנות הוא שבע שנים, כשבשלוש השנים הראשונות הקרן חייבת לסיים את השקעותיה ובתקופה שנותרה מותר לה להישאר עם תיק זה.

כעת קרנות המנוף מאפשרות לעצמן יותר חופש פעולה. כך למשל אוריגו החלה לאחרונה בביצוע השקעות באג"ח קונצרניות ובשבועות האחרונים השקיעה הקרן כ- 25 מיליון שקל - השקעה המבטיחה תשואה לפדיון ממוצעת של כ-13% במשך חיים ממוצע (מח"מ) של 2.5 שנים.

גבי טרבלסי, מנכ"ל אוריגו, מסביר: "הירידות בשווקים מאפשרות כיום רכישת אג"ח קונצרניות ברמות תשואה המגלמות פיצוי גבוה ביחס לסיכון. אנו מסתכלים בעיקר על חברות בהן יש פוטנציאל עבורנו לעסקות המשך. קבענו כללים ברורים להבטחת פיזור נאות ברמת החברה והסקטור. התיק מאפשר לנו להגדיל את ה- Deal Flow ולפזר את רמת הסיכון בתיק ההשקעות הכולל. כל השקעה מבוצעת על אנליזה כלכלית ומשפטית מקיפה".

"ההאטה בשווקים ומחסור מקורות אשראי - הזדמנות עבור אוריגו"

"נכון להיום התשואה השנתית הריאלית הממוצעת של הקרן על ההשקעות שבוצעו עד כה, עומדת על כ-8.5%-11.5% והקרן צפויה לבצע עד מאי השקעות נוספות בהיקף של כ-300 מיליון שקל, כשלאחר מכן ייוותרו בקופתה כ-150 מיליון שקל להשקעות המשך בחברות הפורטפוליו, בין היתר, למימוש אופציות, בהתאם להסכמי ההשקעה המקוריים. להערכתו, שיעור התשואה הריאלי על התיק הכולל יעמוד גם בשנה הבאה בטווח היעד המקורי של 10%-13%", העריך טרבלסי.

מודל העסקי של אוריגו הוא להוות פתרון לחברות שנפגעו ממחנק האשראי תוך יצירת תשואות אטרקטיביות למשקיעים. "השוק הבנקאי והשוק החוץ בנקאי מושפעים במידה ניכרת מרגולציה שהולכת ונהיית יותר מכבידה, כגון תקנות באזל 3, תקנות סולבנסי 2 ומגוון הנחיות נוספות בקשר להלימות ואיכות ההון, אשר גורמת למיקוד של הגופים הפיננסיים בהשקעות בחוב באיכות גבוהה יותר מבעבר. על רקע זה ובשילוב ההאטה בשווקים חברות רבות נותרות ללא מקורות אשראי, התפתחות המהווה הזדמנות עבור אוריגו. המחנק מורגש במגוון ענפים, ולא רק בענף הנדל"ן. תנאי השוק מחייבים עריכת בדיקות נאותות קפדניות עוד יותר, שבאות לצד נטילת סיכונים מבוקרים", מסכם טרבלסי.
 

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#