משפחת נתנאל הזרימה 10 מיליון שקל - תפרע בסוף החודש אג"ח א' - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

משפחת נתנאל הזרימה 10 מיליון שקל - תפרע בסוף החודש אג"ח א'

החברה תעביר לנושיה תשלום קרן אחרון לסדרה בסך של 14.5 מיליון שקל ■ תשלם ריבית של 2.5 מיליון שקל לסדרות ב' ו-ג'

4תגובות

בחודשים האחרונים היו לא מעט חששות בשוק כי נתנאל גרופ, חברת הנדל"ן מחולון שבשליטת משפחת נתנאל, לא תעמוד בתשלומי הקרן והריבית על האג"ח שהנפיקה בטווח הקרוב. החששות באו לידי ביטוי היטב בתשואות שבהן נסחרו איגרות החוב של החברה– תשואות "זבל" הגבוהות מ-30%. אך למרות החששות, נראה כעת שהחברה צפויה לעמוד בסוף החודש בתשלום קרן בהיקף של 14.5 מיליון שקל לבעלי אג"ח א', התשלום האחרון בסדרה.

העמידה בתשלום החוב על ידי נתנאל גרופ היא במידה רבה תוצאה של הזרמת נזילות בהיקף של 10 מיליון שקל שביצעו בעלי השליטה במהלך חודש ספטמבר, כחלק מהלוואת בעלים למשך שלוש שנים בהיקף כולל של 25 מיליון שקל. ההלוואה תאפשר גם לחברה לעמוד בתשלום ריבית בהיקף של 2.5 מיליון שקל לבעלי סדרות ב' ו-ג' בסוף השנה. בתגובה לתשלום עולות היום איגרות החוב של החברה במסחר בכ-2% והתשואה יורדת.

נתנאל גרופ עוסקת בייזום תכנון והקמת פרויקטים למגורים בישראל ובמזרח אירופה. לחברה פרויקטי בנייה בחולון ברחובות פינחס איילון ונחמיה תמרי, ברמת אביב (פרויקט "כוכב הצפון") ובחדרה. כמו כן בבעלות החברה, שנסחרת בשווי שוק של 26 מיליון שקל, שלוש קרקעות ברומניה.

החברה, שמנוהלת על ידי דני נתנאל, נקלעה בחודשים האחרונים לקשיים תזרימיים מאחר שלאט הצליחה להחליף חוב ישן שהנפיקה בחוב חדש ("מחזור חוב"). החברה נכשלה בהנפקת אג"ח בהיקף של 55 מיליון שקל אליה יצאה בחודש מאי האחרון, וזאת למרות שבמהלך ההנפקה היא עלתה את הריבית, קיצרה את המח"מ והגדילה את הבטוחות לחוב. לאחר הכישלון בהנפקה צנחו איגרות החוב של החברה בשיעור של עד כ-35%, והתשואה המקסימאלית על האג"ח טיפסה ל-40%.

הקשיים בנזילות באו לידי ביטוי בדו"חותיה של נתנאל לרבעון השלישי, בהם דיווחה על גירעון של 20.6 מיליון שקל בהון החוזר. גירעון בהון החוזר עשוי להצביע על קושי עתידי בעמידה בהתחייבויות. בנוסף דיווחה החברה על יתרת מזומנים בהיקף זניח של 2.7 מיליון שקל בלבד. על מנת להגדיל את נזילותה, החלה החברה בסדרה של מימושים, שכללו מכירה של קרקע בבאר יעקב בתמורה ל-10.2 מיליון שקל, ומכירת זכויות ליחידות דיור בחולון בשווי של 3.8 מיליון שקל. כמו כן החברה מנהלת בימים אלה מו"מ מתקדם למכירת נכס מניב בחולון בתמורה מיידית של 12 מיליון שקל.

בדומה לחברות נדל"ן ישראליות אחרות, גם נתנאל גרופ סובלת מ"גיבנת" בצורה של שלוש קרקעות שרכשה ברומניה ב-2007. שווי הקרקעות בספרי החברה עומד כעת על 35.1 מיליון שקל - נמוך משמעותית מהשווי המקורי שבו נקנו. מצב השווקים המידרדר במזרח אירופה אילץ את החברה לרשום במהלך תשעת החודשים הראשונים של השנה ירידת ערך של כ-6.1 מיליון שקל בשווי ההוגן.

כעת, החברה נדרשת לעמוד בשנים 2012 ו-2013 בהחזרי הלוואות לבנקים ובעלי אג"ח בהיקף של 65 מיליון שקל ו-31.7 מיליון שקל בהתאמה. ההחזרים ההלו אינם כוללים מחזור הלוואות בנקאיות לפרויקטים שבביצוע, השקעות בבניית פרויקטים, תשלומי מסים וכו'. עם זאת, על פי חישובי החברה היא צפויה לסיים את 2012 בעודף של 30 מיליון שקל במקורות, ובגירעון של 2.5 מיליון שקל בלבד ב-2013.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#