הבורות הקטנים של מנורה מבטחים - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הבורות הקטנים של מנורה מבטחים

היחצ"נות סביב הפסקת דמי הניהול במנורה מסתיר את הצד הפחות חיובי

תגובות

>> השבוע הודיע בית ההשקעות מנורה מבטחים פיננסיים, המנוהל בידי זיו שמש, כי יפסיק לגבות דמי ניהול בקרן הנאמנות הכספית שלו, כספית פק"מ פלטינום. עד עתה נגבו בקרן דמי ניהול של 0.15% בשנה.

לכאורה, הצעד של מנורה מערער על הרוח החדשה בענף שעמה החל פסגות בסוף 2010, כשהתחיל לגבות דמי ניהול גם בקרנות כספיות שהוא מנהל. בשנה האחרונה חיקו את פסגות יתר מנהלי הקרנות בענף, והתחילו גם הם לגבות דמי ניהול בקרנות כספיות.

אלא שהרעש היחצ"ני הנלווה למהלך מסתיר את הצד הפחות חיובי שבפיתוי. במקביל להפסקת גביית דמי ניהול, ישלמו לקוחות הקרן שיעור הוספה של 0.07%. שיעור הוספה הוא סכום שמיתוסף למחיר היחידה בקרן. כלומר, לקוחות שיקנו את הקרן יעשו זאת במחיר גבוה מהמחיר האמיתי שלה.

שיעור הוספה נגבה ברגע הקנייה ולא תלוי בתקופת האחזקה של הקרן, כך שכניסה לקרן לטווח זמן קצר של פחות מחצי שנה מגלמת בתוכה ללקוח עמלה שהיא גבוהה יותר מדמי הניהול שנגבו בקרן עד היום בהיקף של 0.15%.

שיעור ההוספה מצריך מהלקוחות בקרן לשהות בה תקופה ארוכה, מה שמתנגש עם העובדה שקרנות כספיות משמשות לרוב כמוצר השקעה קצר טווח. גם לקוחות שחושבים על אחזקה בקרן לטווח ארוך, עלולים למצוא עצמם במלכודת. במנורה התחייבו שאי-גביית דמי הניהול תימשך חצי שנה, אך אין הבטחה למעבר לכך. פירוש הדבר הוא שמי שנכנס בחודשים הקרובים לקרן ומוכן לשלם את שיעור ההוספה - עלול למצוא את עצמו בעוד זמן לא רב משלם גם דמי ניהול, ולצאת קירח מכאן ומכאן.

בשונה מדמי ניהול, הלקוחות יכולים לבקש חזרה ממנהלי הקרן את שיעור ההוספה שנגבה מהם. סביר שלקוחות גדולים ומודעים יצליחו לקבל חזרה ממנורה את שיעור ההוספה. אולי בגלל זה הוחלט גם להגביל את מספר היחידות.

ניהול קרנות נאמנות ללא דמי ניהול נחשב הפסדי לחברות, בשל עמלות המשולמות לבנקים ולרשות ני"ע, וללא גביית דמי ניהול הן בלתי ניתנות לכיסוי. לכן, עד היום מי ששיחק בזירת הקרנות הכספיות ולא גבה דמי ניהול, חשב על אחת משתי האופציות: צבירת נתח שוק, או צבירת מסת לקוחות כשלב ביניים לפני העלאת דמי ניהול. באופציה השנייה מדובר במהלך טקטי שההנחה בבסיסו היא שברגע שהקרנות יתחילו לגבות דמי ניהול - חלק מהלקוחות יעזבו, אך אחרים יישארו, ומהם יגיעו ההכנסות.

מנורה לא השתתפה בעבר בקרבות שניטשו בענף על נתח השוק. גם הזהירות שהראתה במהלך כשהחליטה להגביל את מספר היחידות בקרן ולגבות שיעור הוספה, מלמדים שהמהלך של מנורה שייך לאופציה השנייה, ובעתיד גם היא תחזור ותגבה בקרן דמי הניהול.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#