פסגות: "מכירת האחזקות בסלטי שמיר בוצעה עקב חוסר משילות הנובעת מסכסוך" - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פסגות: "מכירת האחזקות בסלטי שמיר בוצעה עקב חוסר משילות הנובעת מסכסוך"

עם זאת, עסקת המכירה תתמוך בקופת המזומנים הדשנה ממילא של וילי פוד

אביעד שימון, אנליסט פסגות, הגיב להודעת וילי פוד על מכירת אחזקותיה בחברה נכדה "סלטי שמיר":

"אתמול פירסמה החברה כי היא מוכרת את סך אחזקותיה בחברה נכדה, סלטי שמיר, לידי שני השותפים הנותרים. וילי פוד מחזיקה ב-51% מההון בסלטי שמיר באמצעות החברה בת ג' וילי פוד אינטרנשיונל.

דניאל בר און

עסקת המכירה תתבצע תמורת 13.5 מיליון שקל. שווי האחזקות בסלטי שמיר מוערך ב-12 מילייון שקל וכן ישולמו 1.5 מיליון שקל בגין דמי ניהול לנושאי משרה בחברה מטעם וילי פוד. שווי סלטי שמיר בספרים הינו כ-8 מיליון שקל.

בגין עסקת המכירה, וילי פוד תזקוף רווח חד פעמי של 5.5 מיליון שקל ברבעון הקרוב".

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

שימון הוסיף כי "הפעילות בסלטי שמיר מרכזת את כלל מגזר הייצור בחברה, שני בחשיבותו למגזר היבוא. הכנסות סלטי שמיר מהוות כ-20% מסך ההכנסות בחברה ומסתכמות בכ-80 מיליון שקל בשנה. המגזר מתאפיין ברווחיות גולמית גבוהה יחסית של 30% (לעומת רווחיות ממוצעת משתנה במגזר היבוא העומדת על כ-26%) אך ברווחיות תפעולית נמוכה של 7.6% לעומת כ-10% בשנה החולפת".

עוד סיפר שימון כי "סלטי שמיר פועלת בשוק הסלטים המצוננים בישראל, הנשלט על ידי המותגים המובילים "אחלה" ו"צבר" של שטראוס ואסם. להערכתינו נתח השוק שלה הוא כ-10%. בשוק זה גם מתחרות קטנות כגון "מעדני מיקי", "סלטי משני" ו"סלטי יד המלך". השוק צומח בשיעורים נמוכים יחסית של כ-2% בשנה, מעט יותר מהצמיחה הדמוגרפית הממוצעת".

האנליסט של פסגות אמר כי להערכתם, מכירת החברה מביאה עימה בשורות מעורבות. הכנסות במגזר הייצור הן בגדר עוגן יציב מול מגזר היבוא המתאפיין בתנודתיות רבה. עם זאת, יש בכך חדשות חיוביות לאור רווחיות תפעולית נמוכה יחסית בסלטי שמיר, סכסוך מתמשך בין וילי פוד לשותפים הנותרים בחברה ורווח הון ממכירתה.

כמו כן, אמר כי עסקת המכירה תתמוך בקופת המזומנים הדשנה ממילא של וילי פוד. הנזילות הגבוהה צפויה לשמש לרכישת יבואניות אחרות ולחדירה לשוק המזון הכשר בארה"ב. להערכתינו החברה לא צפויה לרכוש את אחת המתחרות הקטנות בשוק הסלטים המצוננים בישראל, לאור צמיחה ורווחיות נמוכות בענף ומיצוב בעייתי מול שתי המתחרות הגדולות.

שימון סיכם ואמר שמכירת האחזקות בסלטי שמיר בוצעה עקב חוסר משילות, הנובעת מסכסוך מתמשך בין וילי פוד לשני השותפים הנותרים. ויתור על זרוע זו, המהווה עוגן יציב בשוק בוגר, עלולה להחריף את התנודתיות בתוצאות החברה. עם זאת, לאור איתנותה הפיננסית והדיסקאונט הגדול, אנו מותירים המלצת קנייה למניה ומעדכנים את הערכת השווי.
 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#