מידרוג מעריכה כי הקמת המסלקה הפנסיונית תפגע במגדל ביטוח - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מידרוג מעריכה כי הקמת המסלקה הפנסיונית תפגע במגדל ביטוח

בדו"ח דירוג ראשון שהוציאה מידרוג למגדל ביטוח היא העניקה לה דירוג מקסימאלי של Aaa; החברה נערכת לגיוס חוב ראשון בהיקף של חצי מיליארד שקל

תגובות

דו"ח דירוג ראשון שהוציאה חברת מידרוג למגדל ביטוח מעניק לחברת הביטוח הגדולה בישראל את הדירוג הגבוה ביותר - Aaa. מגדל ביקשה את הדירוג לקראת גיוס חוב בהיקף של 500 מיליון שקל אותו היא מתכננת לבצע בתקופה הקרובה. זה הוא גיוס חוב ראשוני לחברת מגדל.

כתבי ההתחייבות אותם תנפיק מגדל זכו לדירוג של Aa2. במידרוג מזכירים לחיוב את העובדה שלמגדל יש יכולת גיוס הון גבוהה משמעותית מכל החברות האחרות בענף, בסך של עד 2.4 מיליארד שקל.

יונל כהן, היו"ר היוצא של חברת ביילסול השקעות

עוד מדגישים במידרוג כי אי שמירה על עודפי הון נאותים וחלוקת דיווידנד אגרסיבית עלולים לפגוע ביכולת הזו. מתחילת 2010 חילקה החברה דיווידנד מצטבר של 385 מיליון שקל. ערוץ השיווק העיקרי של מגדל הוא סוכני ביטוח והיא מחזיקה במערך סוכנויות הביטוח וההסדרים החזק בשוק.

לשם המחשה, 34% מסך הפרמיות שגבתה מגדל בפעילות ביטוחי החיים הגיעו מסוכנויות שבבעלותה - אך זו גם עלולה להיות אחת מנקודות התורפה של החברה. במסגרת דו"ח הדירוג טמונה הערכה כי הקמה בעתיד של המסלקה הפנסיונית, אותה מקדם האוצר, עלולה לפגוע בערוץ ההפצה העיקרי עליו נסמכת מגדל.

במגדל מודעים לכך ומעריכים כי בשל מעורבות נמוכה של מרבית החוסכים, עדיין יהוו סוכני הביטוח גורם דומיננטי מאוד בענף. המסלקה הפנסיונית צפויה לפשט העברת מידע וכספים בין כל השחקנים בשוק החיסכון הפנסיוני. המסלקה צפויה להגדיל את השקיפות והניידות בשוק אך גם יכולה לחזק את ערוץ ההפצה הבנקאי, על חשבון סוכני ביטוח.

להערכת מידרוג, איום נוסף שיכול להיווצר לערוץ ההפצה שמחזיקה מגדל מגיע מצד המפקח על הביטוח. לאחרונה, פורסם כי באגף הפיקוח באוצר בוחנים אפשרות להגביל את אחזקה של חברות ביטוח בסוכנויות הסדרים וסוכנויות ביטוח, מצב שעשוי לפגוע במגדל.

לסיכום, במידרוג מזהירים כי הרעה מתמשכת בתוצאות החיתומיות של עסקי הביטוח כמו גם פגיעה משוק ההון יכולים לפגוע בדירוג הגבוה שקיבלה החברה. איום נוסף חיצוני הוא הידרדרות באיתנות הפיננסית של מבטחי המשנה, להם חשופה החברה כשהיא מוציאה אליהם חלק גדול מהאחריות הביטוחית בעסקיה. ראוי להזכיר כי היום מבטח המשנה הגדול של מגדל הוא בעל השליטה, קבוצת ג'נרלי האיטלקית.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#