האס יהלום של דנקנר התברר כשתיים תלתן - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האס יהלום של דנקנר התברר כשתיים תלתן

אי.די.בי מוחלשת - האם הבעלים נוחי דנקנר יצליח להיחלץ הפעם?

52תגובות

>> הגופים המוסדיים בישראל, המנהלים את החסכונות הפנסיוניים של הציבור, היו אופטימיים לפני שבועות אחדים כאשר אישרו את עסקת בעלי העניין שהוביל נוחי דנקנר, ובמסגרתה רכשה חברת נכסים ובניין את בניין HSBC בניו יורק. בניגוד אליהם, נכסים ובניין עצמה, מתברר, לא כל כך אופטימית. אתמול פירסמה נכסים ובניין דו"ח כספי עם אמירות לא ממש מבטיחות על מצב הכלכלה העולמית ואפשרויות גיוסי הכספים בשוקי ההון.

נכסים ובניין נשלטת אמנם בידי נוחי דנקנר, אבל הציבור שותף בה באמצעות החזקת מניות ובעיקר באמצעות האג"ח שלה, שנרכשו על ידי גופים מוסדיים. החברה הפסידה ברבעון האחרון מאות מיליוני שקלים בעיקר בשל מעורבותה בעסקת הענק שבה רכשה עם חברת נוספת מקבוצת אי.די.בי ועם חברת אלעד גרופ שבבעלות יצחק תשובה קרקע בלאס וגאס תמורת 1.24 מיליארד דולר. העסקה ייצרה עד כה לנכסים ובניין, כמו גם לשאר השותפים, הפסדים גדולים - וזה כמובן לא הסוף, שכן בדו"ח כותבת נכסים ובניין כי ידוע לה שמצויות הערכות שווי שבהן שווי הקרקע שלה "נמוך משמעותית" מהשווי שלפיו היא מתמחרת את הנכס. כלומר, היכונו להפסדים נוספים.

החוסכים הישראלים הצליחו להפסיד על עסקת וגאס לא רק אצל דנקנר: אלעד גרופ אמנם אינה חברה ציבורית, אך היא הנפיקה לגופים המוסדיים איגרות חוב בהיקף של כ-2 מיליארד שקל. כיצד אלעד תפרע את חובה? האם היא תבקש הסדר חוב בדומה לחברה האחות דלק נדל"ן? זו בשלב זה שאלה ללא תשובה.

וזה עדיין לא הסוף. אותם חוסכים ישראלים חבוטים מעורבים גם במימון העסקה הכושלת הזאת, שכן בין קונסורציום המימון שאירגן בנק קרדיט סוויס אפשר למצוא את חברת הביטוח הראל, או ליתר דיוק את העמיתים של הראל שרכשו אצלה ביטוח מנהלים, וכן את הבנקים הפועלים ומזרחי טפחות.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

דנקנר, שמצוי כעת אולי ברגע השפל הכי גדול שלו מאז רכש את אי.די.בי באמצע 2003, מנהל עם כל אלה מגעים בנוגע לחוב הגדול. אבל מעמדת חולשה. מקבוצה בעלת יציבות פיננסית שיכולה להתמודד כמעט על כל עסקה במשק נהפכה אי.די.בי לחברה שלשוק ההון יש לגביה ספקות גדולים. לא סתם האג"ח שלה נסחרות בתשואות גבוהות של עד 15%.

למעשה, נראה שלא רק דנקנר אלא כל הממונפים הגדולים מנוטרלים. יש נכסים רבים למכירה, יש חברות רבות על המדף - ואין קונים. כמעט אף איש עסקים אינו יכול בשלב זה לרשום צ'ק וללכת הביתה עם חברה חדשה. דנקנר, שהתגאה בכך שחזה את המשבר של 2008, וזה היה נכון, נקלע למשבר קשה יותר ב-2011 והגיע אליו לא מספיק מוכן.

והוא גם עשה יותר מדי טעויות: עסקת וגאס אותה הוא גורר כבר מאז 2007 גובה ממנו מחיר כבד, הימור המיליארדים על קרדיט סוויס גבה כבר הפסדי עתק, הביצועים הגרועים במיוחד של כלל פיננסים ועכשיו הצרות בשופרסל. שלא לדבר על ההפסדים בישראייר ומעריב. כל אלה, בשילוב הלחץ הרגולטורי שהתבקש כבר מזמן על סלקום ונשר (חברת המלט), מייצרים אי.די.בי אחרת לגמרי ממה שהכרנו. אי.די.בי מוחלשת.

אין ספק, הנזילות בעולם מדוללת והשבירות של כולם עולה מדרגה וזה מעלה את רמת הלחץ במגדלי עזריאלי ובשאר מגדלי הסיטי של תל אביב. זאת הסיבה שמנהלים עוזבים ושהאג"ח צונחות. האם דנקנר ייצא מזה? יש לקוות שכן.

בינתיים דנקנר, בניגוד לתשובה, אפילו לא קרוב להסדר חוב. אבל זה עניין שיכול להשתנות בתוך ימים. ייתכן גם שהמצב רע יותר ממה שהוא נראה, ושמה שחשבנו שהוא אס יהלום הוא בעצם 2 תלתן. אבל למי שמאמין שהכל יסתדר בסוף ושהמצב בשווקים יתהפך - כדאי אולי לרכוש אג"ח של החברות בקבוצת אי.די.בי. בעידן הריביות הנמוכות - ואתמול חתך סטנלי פישר את הריבית בעוד 0.25% ל-2.75% - דנקנר מבטיח תשואה שנתית צמודה של 10%-15%, וזה לא מעט.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#