מידרוג: "הסדר החוב בדלק נדל"ן - סנונית לגל הסדרים ב-2012" - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מידרוג: "הסדר החוב בדלק נדל"ן - סנונית לגל הסדרים ב-2012"

אביטל בר-דיין: "סבירות גבוהה להורדות דירוג נוספות של חברות האחזקה כבר בתקופה הקרובה"

4תגובות

"הסדר החוב של דלק נדל"ן הוא הסנונית הראשונה בלבד לגל הסדרים נרחב ב-2012", כך אמרה אביטל בר-דיין, סמנכ"לית בכירה בחברת דירוג האשראי מידרוג, בוועידה השנתית להיערכות פיננסית שנערכה שלשום ברמת גן.

לדברי בר-דיין, אנחנו צפויים לראות עלייה במספר החברות שיגיעו להסדרים אם תמונת המצב בשווקים לא תשתפר, כשחלק מההסדרים יהיו תגובה מאוחרת למשבר של 2008 וחלק ייערכו על רקע הימשכות ההאטה הכלכלית והקיפאון בשוקי אירופה.

"עד עתה, רוב החברות לא נאלצו להתמודד עם המשבר הפיננסי והריאלי, שכן מרבית האג"ח הונפקו לטווח של 4-5 שנים", אמרה בר-דיין. "עם זאת, ולמרות ההסדר בדלק נדל"ן, איני צופה שנראה הסדרים בהיקף של 14 מיליארד שקל כמו שהיה בשנה של אפריקה ישראל. אנחנו כן צפויים לראות עלייה במספר החברות שנאלצות להגיע להסדר, אך לאו דווקא בהיקפן".

דברי בר-דיין מקבלים משנה תוקף במיוחד בימים אלו שבהם טייקונים כמו יצחק תשובה ואילן בן דב, שלוו מיליארדי שקלים מהציבור, הגיעו לחדלות פירעון בחברות שבשליטתם, ונאלצים כעת לנהל מו"מ על הסדר חוב. בר-דיין ציינה כי קיימת סבירות גבוהה להורדות דירוג נוספות של חברות האחזקה כבר בתקופה קרובה.

חברות אחזקה הן חברות שאין להן פעילות כלכלית משל עצמן, אלא רק בעלות או שליטה על חברות אחרות (בנות, נכדות, נינות וכדומה). בדרך כלל, חברות אחזקה נמצאות בראש הפירמידות העסקיות במשק, למשל החברות של תשובה, נוחי דנקנר ואליעזר פישמן. מנתונים שהציגה החברה בנוגע לדירוגן של כלל חברות האחזקה במשק, עולה כי 30% מחברות האחזקה בישראל נושאות באופק דירוג שלילי ו-15% נמצאות ברשימת מעקב (CreditWatch).

לדברי בר-דיין, מה שגרם עד עתה להורדת הדירוג לחברות האחזקה היו גלי המחאה החברתית, שצפויות לפגוע באחדות מהן; הבידוד המדיני של ישראל בעולם; והרגולציה הנרחבת בשוק ההון בישראל. היא הדגישה כי חברות האחזקה שצפויות להציג קשיים הן דווקא חברות דופליקציה, כלומר חברות אחזקה שנשענות על נכס אחזקה מרכזי אחד. "המצב בחברות אחזקה שאינן תלויות בנכס עיקרי אחד צפוי להיות טוב יותר, ובמיוחד בחברות שיש להן רמת נזילות מספקת", ציינה בר-דיין.

בר-דיין אף הציגה את היקף חשיפת הבנקים הישראלים למשבר באירופה, שעומד לדבריה על כ-30 מיליארד שקל. בין כלל הבנקים, שלושת הבנקים הפועלים, לאומי ומזרחי – חשופים רק לצרפת ולגרמניה בהיקף של 25 מיליארד שקל. בעוד שכלל הבנקים,חשופים למדינות ה-PIIGS(פורטוגל, איטליה, אירלנד, יוון וספרד) בהיקף של 2.3 מיליארד שקל.

"המשבר באירופה מחלחל לכלכלות נוספות, בייחוד למדינות מתפתחות, אולם גם פוגע במדינות מפותחות וביניהן גם בישראל. הבנקים בישראל ברמת חשיפה גבוהה מאוד לאג"ח מדינות באירופה שנמצאות במרכז משבר החוב, בהיקף של 2.3 מיליארד שקל. אזהרות הרווח שדיווחו עליהן הבנקים בשבוע החולף נובעות מאותן חשיפות לכלכלות יציבות ופחות יציבות בגוש האירופי", אמרה.

בנוסף, במסגרת הכנס אמר יוסי פריימן, מנכ"ל בית ההשקעות פריקו המתמחה במט"ח וייעוץ השקעות, כי "דווקא בזמנים של אי יציבות כלכלית, חברות בינוניות-גדולות אינן משכילות לגדר את סיכוני השוק. גופים שלא ילמדו להפעיל מדיניות גידור סיכונים מושכלת מגדילים את הפוטנציאל לחדלות פירעון במהלך 2012".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#