הנביא הקודר: השבוע שבו העקום הפך שטוח

בראשונה מזה עשור, עקום התשואות הפך לשטוח - תשואת האג״ח הממשלתיות לעשר שנים כמעט זהה לזו על האג״ח לשלושה חודשים ■ הנתונים מלמדים על צמיחה במשק האמריקאי, אבל המגמה הכללית היא דווקא של האטה ■ ליפט הונפקה לראשונה לציבור - וגייסה 2.3 מיליארד דולר

יגאל נוימן
יגאל נוימן
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקיםכתוב תגובה

השבוע נפל דבר בשוק ההון, כשעקום התשואות הפך שטוח; כבר שישה ימי עסקים שהריבית על תשואת האג״ח הממשלתי לעשר שנים כמעט זהה לזו על האג״ח לשלושה חודשים. מדובר באירוע נדיר יחסית (ראו תרשים) - שלאחרונה אירע מעט לפני המשבר הפיננסי ב-2007, וקודם לכן ב-2001.

כדי להמחיש את גודלו של השינוי, בינואר 2014 עמד הפער על כ-3% לטובת הריבית הארוכה. חוקרי הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו מציינים במחקרם כי מדובר באינדיקטור המוצלח ביותר לחיזוי מיתונים במשק האמריקאי, בעוד שחוקרי הבנק הפדרלי של קליבלנד מציינים שהיפוך עקום התשואות חזה במדויק את שבעת המיתונים האחרונים, עם שני False Positives בלבד: עקום שלילי בסוף 1966 ועקום שטוח בסוף 1998.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker