אם כלכלת ארה"ב היא החזקה בעולם, למה אג"ח ישראלית בטוחה יותר?

תשואת האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים גבוהה ב-0.9% מאג"ח ישראלית מקבילה ■ אחד ההסברים הוא שהמוסדיים לא פועלים באג"ח הארוכות

אסא ששון
אסא ששון

תשואת איגרות החוב הממשלתיות אמורות לשקף את רמת הסיכון במדינה. ככל שהכלכלה של אותה מדינה טובה יותר והמצב הגיאופוליטי שלה יציב, כך תשואת האג"ח הממשלתית שלה אמורה להיות נמוכה יותר. על בסיס הנחות אלו נבחנים פערי התשואה של האג"ח הממשלתיות בין מדינות.

מקובל לראות בארה"ב את הכלכלה החזקה בעולם, שהאיום הגיאו־פוליטי עליה נמוך, והיא אינה מתמודדת, למשל, מול טרור עפיפונים. לכן, די מפתיע לראות כי תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים של ארה"ב היא 3.1%, בעוד תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים בישראל היא סביב 2.2%. על פי המאפיינים האלה, תשואת האג"ח האמריקאית היתה צריכה להיות נמוכה יותר מזו של ישראל.

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ