WeWork שווה 20 מיליארד דולר - אז למה האג"ח שלה עם תשואות זבל?

WeWork, טסלה ואובר, ששוות עשרות מיליארדי דולרים כל אחת, הנפיקו אג"ח בתשואות גבוהות — המרמזות על סיכון להחזר החוב ■ אנליסט בלאומי שוקי הון: עדיף להשקיע במניות של החברות האלה ולא באג"ח, כי במניות אפשר לפחות לחלום על תשואה גבוהה

אסא ששון
אסא ששון

מרבית המשקיעים בעולם בוחנים חברות לפי קריטריון מרכזי אחד — הכנסות בניכוי הוצאות. כלומר, הרווח הגולמי של החברה. אם בסוף השנה החברה מצליחה להניב רווחים לבעלי המניות, היא חברה טובה מבחינתם. לעומת זאת, חברה הפסדית לאורך זמן תרחיק משקיעים.

הדבר נכון לכל ענפי התעשייה, כמעט. החריג המרכזי והמעניין ביותר הוא חברות הטכנולוגיה. הנורמה שהשתרשה בשני העשורים האחרונים בחסות עמק הסיליקון וקרנות ההון סיכון היא שחברות טכנולוגיה מוכרות חזון וחלום. לכן, הן יכולות במשך זמן ארוך להציג צמיחה דו־ספרתית בהכנסות, מתוך תקווה או תחזית כי ביום מן הימים היא גם תומר לרווחים. בינתיים, הצמיחה מצביעה על השקעה בבניית חברה בעלת עתיד רווחי וחיובי, וכל המעורבים בתעשייה מוכנים לשלם עליה מחירים גבוהים, לעתים גבוהים מאוד. לפעמים זה עובד, ולפעמים פחות.

תגיות:

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ