קרנות ההשקעה הפרטיות ניסו לסחוט את הלימון — והחמיצו את גל ההנפקות
לאחר שהציגו נדיבות במרבית 2021, הגופים המוסדיים מפגינים בחודשים האחרונים חשדנות גבוהה בהנפקות ראשוניות ■ השינוי בא לידי ביטוי ביתר שאת בהנפקות של קרנות פרטיות הכוללות הצעת מכר ■ בכיר בגוף מוסדי: "יש בעלי שליטה וחתמים שלא הפנימו שהנפקה זה לא אקזיט, אלא הכנסת שותף — ולא ישלימו את העסקות, או שיקבלו שווי נמוך"
כמעט 100 הנפקות חדשות היו בבורסה בת"א ב–2021, למרות משבר הקורונה. הגופים המוסדיים, שהם הרוכשים העיקריים, היו נדיבים במיוחד בתמחור חברות — ובלא מעט מקרים רכשו את מניותיהן מבלי לבצע שיעורי בית מקיפים. דבר זה התבטא בהמשך בצניחה של עשרות אחוזים בשווי המניות הנרכשות.
בחודשים האחרונים המוסדיים נהפכו לבררניים לגבי השתתפותם בהנפקות ראשוניות. הדבר בולט בניסיונות של קרנות השקעה פרטיות (פרייבט אקוויטי) להוציא לפועל הנפקות המשלבות הצעות מכר — כלומר, מכירה של מניות בידי אותן הקרנות. מספר ההנפקות מסוג זה הצטמצם מאוד בשנתיים האחרונות, ובאותם מקרים שבהם יצאו הנפקות כאלה לפועל, הן היו בשווי נמוך מזה שמנהלי קרנות ההשקעה הפרטיות קיוו לו.