נבחרת ברזיל - מגזין TheMarker - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

נבחרת ברזיל

מתחילת השנה הוציאו המשקיעים הזרים 21 מיליארד דולר מהשווקים המתעוררים, ובמקרה של ברזיל ייתכן שמדובר בחשש מוגזם. יצואנית הקפה והסוכר הגדולה בעולם עשירה במתכות יקרות וצפויה להפיק נפט בכמויות עצומות תוך שנים ספורות. הזדמנויות להשקעה במדינה שתארח את המונדיאל הבא

תגובות

230 ק”מ מול חוף ברזיל, בעומק 5.6 ק”מ מתחת לפני האוקיאנוס האטלנטי ומתחת לשכבת מלח בעובי 2 ק”מ קבור נפט בכמות של 50 מיליארד חביות. כך על פי הערכה זהירה של שלטונות ברזיל. מחקר אקדמי שפורסם לאחרונה מכפיל את הכמות פי 2.5. כך או כך, הכמות אמורה להפוך את ברזיל לאחת מיצואניות הנפט הגדולות בעולם לצד רוסיה וערב הסעודית. עד שיופק הזהב השחור יחלפו שלוש שנים לפחות, ובדרך צפויים לא מעט מכשולים, אך כבר עתה ברור כי מאגרי הנפט העצומים יהוו דחיפה נוספת לכלכלת ברזיל, אחת הכלכלות הצומחות בעשור החולף, והראשונה לצאת מהמיתון במשבר האחרון.
אבל למרות הצפייה כי מדינות ה־BRIC יובילו את הצמיחה העולמית, משהו לא טוב עובר על הבורסות של רובן. בעוד רוסיה רשמה עלייה של 19% מתחילת 2011 (בעיקר בשל הנפט), הודו איבדה 11%, סין ירדה ב־2% - וברזיל מחקה 5%. הכוונות להעלות ריבית והחשש מפני אינפלציה גרמו לכך שיותר מ־21 מיליארד דולר יצאו מהקרנות של השווקים המתעוררים בחודשיים הראשונים של השנה. זוהי היציאה המהירה ביותר מאז הרבעון השלישי ב־2008.
“אין הצדקה ליציאה של המשקיעים הזרים מהשווקים המתעוררים בכלל ומברזיל בפרט”, אומר אורי בירמן מנהל דסק גלובלי בכלל פיננסים. עם זאת, ברזיל ממשיכה לספק הזדמנויות למשקיעים במיוחד על רקע המשך העלייה במחירי הסחורות החקלאיות בעקבות אסונות הטבע האחרונים והעלייה במחירי המתכות בעקבות הביקושים מהמזרח. צריך לזכור כי ברזיל היא יצואנית הסוכר והקפה הגדולה בעולם - היא מייצרת שליש מכמות הקפה העולמית - ונחשבת לאסם הסויה והתירס של סין. אדמתה עשירה במתכות רבות כמו אלומיניום, פלדה, ברזל, זהב וניקל.
“בניגוד למדינות אחרות שנשענות על ענף יצוא עיקרי אחד או שניים, היצוא הברזילאי מגוון מאוד”, אומר בירמן. “הכלכלה נמצאת בשיפור מתמיד והמכירות הקמעוניות במדינה צומחות ב־10%, בשל תהליך העיור שגורר אחריו גם עלייה ברמת החיים. במדינה שוררת יציבות פוליטית והיא צפויה ליהנות מתשומת לב עולמית עם אירוח המונדיאל ב־2014, אירוע שגורר השקעות רבות בתשתיות”.
השקעה במדד הברזילאי ב־12 החודשים האחרונים העניקה תשואה כמעט אפסית, בעוד שמי שהתחיל להשקיע במאי 2010 נהנה מתשואה של 14%. צריך לזכור כי השקעה במדד הברזילאי כרוכה בחשיפה רבה לתחום הסחורות בשל המשקל הגדול שניתן בו לחברות כרייה וחומרי גלם. בעזרת בירמן איתרנו 10 מניות בשוק הברזילאי, חלקן מעניקות חשיפה לסחורות ולחומרי גלם, וחלקן בעלות חשופות לשיפור הכלכלי במדינה.
 1. ים של נפט: פטרולאו ברזילרו, או פטרובראס, היא חברת הנפט הגדולה בברזיל ובין הגדולות בעולם - השווי שלה עומד על 247 מיליארד דולר. לחברה מעל 100 פלטפורמות להפקת נפט, 16 בתי זיקוק, 30 אלף ק”מ של צינורות גז ונפט ויותר מ־7,000 תחנות שירות. התוכנית העסקית של פטרובראס לשנים 2010־2014 כוללת השקעות בהיקף של 224 מיליארד דולר, מה שיאפשר לה להכפיל את יכולת ההפקה היומית. כדי לממן את התוכנית האסטרטגית שנועדה גם להפקת הנפט מהמאגרים החדשים באוקיאנוס האטלנטי, ביצעה לאחרונה החברה הנפקת ענק של 70 מיליארד דולר.
החברה שנהנית מעליית מחירי הנפט, הרוויחה בשנה שעברה 20 מיליארד דולר - 25% יותר מב־2009. פטרובראס נסחרת במכפיל סביר של 12 לרווחי 2011. הסיכון המרכזי בהשקעה בחברה הוא ירידה במחירי הנפט בשל האטה עולמית.

בלומברג


2. נלבישך שלמת פלדה ומלט: שווי השוק של סידרורגיקה נסיונל, חברת הפלדה השלישית בגודלה בברזיל ואחת ממפיקות הפלדה הגדולות בדרום אמריקה, הוא 25 מיליארד דולר. 80% מפעילות החברה מתרכז בייצור גלילים של לוחות פלדה לתעשיית הרכב, למכולות, לצינורות ולבנייה. החברה פעילה גם בתחום המלט והתשתיות, אך ייחודה העיקרי הוא בהחזקת כמה מכרות ברזל. ההתאוששות בכלכלה הגלובלית והמשך הצמיחה בכלכלות המתעוררות, ובראשן סין, מיטיבים עם ביצועי החברה. המונדיאל עשוי לשמש מנוע צמיחה נוסף עבורה.
מניית החברה נסחרת במכפיל סביר של 14 והיא העניקה השנה תשואת דיווידנד של 3.8%. הסיכונים העיקרים בהשקעה הם האטה גלובלית וירידה במחירי הסחורות.
 3. מכרה זהב: וולה היא חברת כריית עופרות הברזל והניקל השנייה בגודלה בעולם, והיא פעילה גם בכרייה של אלומיניום, נחושת וזהב. יותר מ־50% מהכנסות החברה מגיעות מאסיה.
ב־2010 קפצו רווחי החברה ב־200% והגיעו ל־17.2 מיליארד דולר, תוך שהחברה מצליחה לצמצם את היקפי המלאי. זאת בזכות גידול מואץ בהשקעות בנכסים בסין, גידול בתפוקה התעשייתית בברזיל וגם בשל העלייה במחירי הסחורות.
החברה נסחרת במכפיל נמוך של 6.5 לרווחי 2011 כנראה בעקבות ההערכה כי מחירי הסחורות לא יישארו ברמה גבוהה כל כך. מניית החברה הציגה תשואת דיווידנד של 2.3%. הסיכון המרכזי בהשקעה בחברה הוא ירידה במחירי הסחורות.
 4. משקאות תוססים: חברת המשקאות הגדולה בברזיל קומפניה דה בבידאס דס אמריקה נסחרת בשווי של 78 מיליארד דולר ושולטת בכ־70% מהשוק. החברה מוכרת בירה, משקאות מוגזים ומשקאות קלים ב־14 מדינות באמריקה והיא בבעלות חברת הבירה אנהויזר בוש, בעלת המותגים באדוויזר, סטלה, לף ועוד. בנוסף מחזיקה החברה בזיכיון בלעדי לבקבוק ולהפצה של משקאות פפסיקו בברזיל.
החברה הצליחה להגדיל את הכנסותיה ורווחיה גם בתקופת המשבר בעקבות גידול בצריכת בירה. למעשה ברזיל עקפה את רוסיה והיא כיום השלישית בעולם בצריכת הבירה. החברה צומחת בקצב של כ־10% לשנה עם שיעורי רווחיות גולמית נדירים של 66%, תוך שהיא הצליחה להעלות את מחירי הבירה לצרכן.
מניית החברה נסחרת במכפיל 17 והעניקה השנה תשואת דיווידנד של 8.3%. סיכון ההשקעה המרכזי בה הוא עליית מחירי החיטה והסוכר. באחרונה הצליחה החברה להתגבר על עליית המחירים של חומרי הגלם על ידי הפחתת הוצאות ההנהלה ושימוש באסטרטגיות גידור מפני עליית מחיריהם.

הכתבה המלאה מופיעה בגיליון אפריל של מגזין TheMarker

להזמנות חייגו 1-700-700-250



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#