העליון החליט: מסמכי טבע על חלוקת הדיווידנדים ב-2017 יישארו חסויים - משפט - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

העליון החליט: מסמכי טבע על חלוקת הדיווידנדים ב-2017 יישארו חסויים

קרן טוליפ קפיטל טענה כי החלוקה אושרה אף שהיה חשש סביר שהיא תמנע מהחברה את היכולת לעמוד בחובות קיימים וצפויים ■ בית המשפט המחוזי דחה את הבקשה לגילוי מסמכים עקב חוסר תום לב מצד הקרן – וכעת העליון אישר החלטה זו

7תגובות
מפעל טבע בירושלים
ליאור מזרחי

בית המשפט העליון קבע היום (ד') כי חברת טבע לא תידרש לחשוף את המסמכים שעומדים מאחורי החלטותיה לאשר ארבע חלוקות דיווידנד בסך כ-1.25 מיליארד דולר בין מארס 2017 לנובמבר 2017.

לקריאת פסק הדין המלא

מי שהגישה את הבקשה לחשוף את המסמכים היא קרן השקעות פרטית בשם טוליפ קפיטל, שמחזיקה במניות ובאג"ח של טבע. הקרן טענה כי קיימת תשתית ראייתית ראשונית לחשד שהחלטות דירקטוריון טבע המתייחסות לחלוקת הדיווידנדים התקבלו בניגוד לסעיף 302 (א) לחוק החברות, שקובע כי חברה רשאית לבצע חלוקה מתוך רווחיה רק אם לא קיים חשש סביר שהחלוקה תמנע מן החברה את היכולת לעמוד בחובות הקיימים והצפויים שלה, בהגיע מועד קיומם.

טוליפ קפיטל טענה כי ההפחתה בתחזיות הרווח של טבע, הקטנת הרווח התפעולי, והירידה בהיקף המזומנים בקופת החברה מעידים על קושי תזרימי, ומכוונים למסקנה שהחברה לא תוכל לשרת את נטל החוב האדיר שאותו צברה ללא ביצוע מהלכים הוניים נוספים, שספק אם יש ביכולתה לבצע.

הבקשה שהגישה טוליפ קפיטל התבססה על סעיף 198א' בחוק החברות, אשר קובע כי ניתן לבקש מבית המשפט, לפני הגשת בקשה לאישור תביעה נגזרת נגד חברה, מסמכים הנוגעים להליך אישורה. הכלי הייחודי הזה מאפשר לגשר על פערי מידע בין החברה לבין מי שמעוניינים להגיש תביעה נגזרת נגדה. בית המשפט רשאי לאשר את הבקשה לפי סעיף זה, אם שוכנע כי מבקש המסמכים העמיד תשתית ראייתית ראשונית לגבי קיומם של התנאים לאישור התביעה הנגזרת.

השופטת הלית סילש מבית המשפט המחוזי מרכז דחתה בנובמבר את הבקשה לאחר שפסקה כי היא הוגשה בחוסר תום לב. היא חייבה את טוליפ קפיטל לשלם לטבע הוצאות משפט בסך 50 אלף שקל.

המסקנה של סילש התבססה על כך שהקרן הוסיפה ורכשה ניירות ערך של טבע לאחר שהייתה מודעת למקבץ הנתונים שלטענתה בבקשת הגילוי, מעידים על קשיי הפירעון של החברה באותה עת. בנוסף, נקבע כי העובדה שהקרן הסכימה לקבל את הדיווידנד שעליו הוכרז בחלוקה הרביעית, בשעה שהייתה מודעת לנתונים שמוצגים בבקשת הגילוי, משליכה על תום הלב שלה ומעוררת "חוסר נוחות". פגמים נוספים היו שהקרן לא פרשה בכתב טענותיה את מלוא הנתונים העובדתיים הרלוונטיים במועד הגשת הבקשה, אף שהיו בידיעתה, והיא לא פנתה לחברה לצורך שינוי ההחלטה בדבר החלוקה לפני שהגישה את בקשת הגילוי.

הקרן הגישה לבית המשפט העליון בקשה לערער על ההחלטה. שופטת העליון יעל וילנר קבעה כי הפגמים שנפלו בתום לבה של הקרן הם משמעותיים דיים, כך שגם אם היא הייתה בוחנת את תום הלב אל מול שאלת קיומה וחומרתה של עילת התביעה נגד החברה (כפי שהציעה הקרן) – לא היה מקום לקבל את בקשת הגילוי. השופטים נעם סולברג ודוד מינץ הסכימו עם קביעתה של וילנר.

שופטת ביהמ"ש העליון, יעל וילנר
אוליבייה פיטוסי

וילנר כתבה בנוסף כי "יש בשילובם של פגמים אלה יחד, ובעיקר במשקלם המצטבר של שני הפגמים הראשונים, כדי לקבוע שהמבקשת לא העמידה תשתית ראייתית ראשונית לכך שהיא לא פעלה בעת הגשת הבקשה בחוסר תום לב. זאת, כאמור, אף אם אניח לטובתה כי במקרה הנדון היא ביססה עילת תביעה ברמת ההוכחה הנדרשת בשלב זה".

לדברי השופטת, הטענות של הקרן כיום, לפיהן החלטות החברה על חלוקת דיווידנד אינן סבירות, אינן מסתדרות עם התנהלותה בזמן אמת - כשרכשה ניירות ערך לאחר קבלת ההחלטות על הדיווידנד אותן היא מבקשת לתקוף - והיא נגועה בחוסר תום לב. "גם אם המועד שבו נרכשו ניירות הערך על ידי המבקש אינו משמש כמחסום טכני להגשת התביעה הנגזרת, ברור כי נתון זה עשוי להיות בעל משקל בבחינת תום לבו של המבקש", כתבה. 

וילנר השאירה פתוחה את השאלה אם בכך שהקרן נמנעה מלפנות לטבע לפני הגשת הבקשה לצורך שינוי ההחלטות בדבר החלוקה, היא פעלה בחוסר תום לב. לדברי השופטת, פניה מוקדמת לחברה היא תנאי להגשת תביעה נגזרת, אך לא ברור אם היא גם תנאי הכרחי להגשת בקשה לגילוי מסמכים לפי סעיף 198א'.

לאחר שדחתה את הערעור, קבעה השופטת כי הקרן תשלם הוצאות משפט של 15 אלף שקל. טבע יוצגה על ידי עו"ד אלקס הרטמן ממשרד ש. הורוביץ. קרן טוליפ קפיטל יוצגה על ידי עו"ד עדי גרנות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#