סטנדרט חדש בשכונה - דין וחשבון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

סטנדרט חדש בשכונה

החלטת בית המשפט בעניין כור - אבן דרך בהגנה על משקיעים מהציבור

5תגובות

>> השופטת המחוזית דניה קרת מאיר מבית המשפט הכלכלי קיבלה אמש את אחת ההחלטות החשובות ביותר בקריירה השיפוטית שלה. החדשות הרעות: השופטת שלחה את מכירת מכתשים אגן לחברה הסינית כמצ'יינה לתקופה של לימבו משפטי. החדשות הטובות: ההחלטה האמיצה היא אבן דרך בהגנה על משקיעים מהציבור מול בעלי שליטה חזקים.

תזכורת: בעסקה שבישלה כור, שבשליטת אי.די.בי, הסכימה כמצ'יינה לשלם 1.4 מיליארד דולר עבור 53% ממניות מכתשים אגן שבידי הציבור ועוד 7% מהמניות שבידי כור. כור תישאר שותפה זוטרה במכתשים עם 40% מהמניות, אך תקבל הלוואה מכמצ'יינה שהיא למעשה אופציה המגלמת הטבה של 160-180 מיליון דולר, ואולי אף יותר, מבחינת כור.

התובע הייצוגי דב כהנא טען לקיפוח בעלי מניות המיעוט. כהנא טען באמצעות עו"ד יצחק אבירם כי מחיר העסקה הוגן, אבל חלוקת התמורה אינה שוויונית ומגלמת פרמיית שליטה לכור, שהיא הטבה אסורה לטעמו. במהלך שיפוטי אקטיביסטי קובעת השופטת קרת מאיר כי בית המשפט רשאי להעביר עסקות מיזוג תחת שרביט הביקורת השיפוטית שלו, במיוחד כאשר מדובר בעסקות מהותיות לבעלי מניות מיעוט - כמו זו שבה המיעוט נפרד מכל אחזקותיו במכתשים.

אף שהמיעוט יכול לסכל את העסקה בהצבעה באסיפה הכללית של החברה, עדיין חובה על הדירקטוריון להביא בפני האסיפה הכללית עסקה הוגנת. לדעת השופטת, העסקה הנוכחית אינה הוגנת משום שמבנה העסקה גובש על ידי כור, בעלת השליטה, שנטלה לעצמה הטבה שהציבור לא קיבל והציגה לבעלי המניות את העסקה כ"אולטימטום".

לראשונה ממליצה השופטת כי במיזוגים כאלה יגובש מתווה העסקה על ידי ועדה של דירקטורים בלתי תלויים. כך מכתיב בית המשפט הכלכלי סטנדרט התנהגות חדש בשכונה. מעתה עסקות המיטיבות עם בעלי השליטה שיגובשו על ידי דירקטורים החשודים כאומרי-הן ייחשבו לחשודות.

השופטת סבורה כי לגיטימי שבעל השליטה יקבל פרמיית שליטה על מניותיו, אבל לגישתה בעסקה הנוכחית לא נמכרה שליטה, כי הציבור הוא זה שמכר לכמצ'יינה את רוב המניות ולא כור. לכן קבעה השופטת כי חלוקת התמורה בעסקת מכתשים אינה שוויונית ומבנה העסקה מקפח - ויש לשנותו.

הדיון שבו ייפתח קרב הערכות שווי נקבע ליוני. כור סבורה ששווי האופציה שקיבלה הוא 160 מיליון דולר. התובע הייצוגי טוען ששוויה הוא יותר מ-200 מיליון דולר. ההימור שלי: כור כבר מכינה ערעור לבית המשפט העליון.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#