תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הוריקן פלונרס מגיע לארה"ב

מירון בר נתן - מנהל דסק השקעות ללקוחות פרטיים אקסלנס ברוקראז'

11:10 | 13.09.18

אימת ההוריקנים ממשיכה להכות בחופי מזרח ארה"ב. עכשיו מדובר על "הוריקן פלורנס" אחד מהחזקים בעשורים האחרונים. הוריקן פלורנס אמור להמטיר 760 מ"מ גשם תוך ימים ספורים, הרשיות דרשו מלמעלה ממליון איש בקו החוף של וירג'יניה, צפון קרוליינה ודרום קרוליינה להתפנות מבתיהם, נזק גדול צפוי להיגרם בכל האזור.

אנחנו למדים מהעבר, כאשר הוריקנים מטילים אימה על אזור מסוים, ישנה הצטיידות אדירה של התושבים באזור לפני המכה שבדרך וגם לאחר שוך הסערה. הבהלה לקניית ציוד חירום יכולה לתרום עשרות מליונים לענקית הקמעונאות הום דיפו (Home Depot), בשנה שעברה ברבעון השלישי היה ניתן לראות שבהלה מההוריקנים הגדילה ב-280 מליון דולר את ההכנסות של הום דיפו.

הוריקן
Lavizzara | Dreamstime.com

רשת הום דיפו היא אחת מרשתות הקמעונאיות הגדולות כיום בארה"ב והיא נסחרת בבורסה של ניו יורק בשווי שוק של כ-245 מיליארד דולר, בשנה האחרונה עלתה ב כ – 33% (דאו ג'ונס עלה ב-  17.42% ו S&P 500 עלה ב -15.66%).

למדור TheTrade>>

_______________________________

13:46 | 05.09.18

האם אנחנו עדים לשובה של האינפלציה? הבנק המרכזי בארצות הברית יכול לקחת אוויר להירגע – האינפלציה בארה"ב הגיעה לשיא של חמש השנים האחרונות עם עלייה של 2.9% בחודש יולי. במקביל, שיעור האבטלה עומד על 3.9% ביולי, וכך נותר בקצה הנמוך של המגמה ההיסטורית במדינה.

התוצאה לא איחרה להגיע עם צמיחת התמ"ג הריאלי ברבעון השני – 2.8% בהשוואה לרבעון הראשון של 2018. לאור זאת, ניתן היה לראות עליית מחירי מזון מחוץ לבית לעומת מזון בבית. גם במוצרים לבית הייתה עלייה בעקבות התוצאות של חברות כמו Home Depot ו- Target.

התעוררות האינפלציה טובה למשק. היא נותנת את האישור להמשך העלאת הריבית ומעודדת חיסכון פרטי לציבור. צריך לזכור כי הריבית על הפיקדונות בבנקים מאוד נמוכה ועקב כך הציבור מעדיף לחפש השקעות אלטרנטיביות בעלות סיכון גבוה יותר ולא לסגור את החסכונות בפיקדונות שלא מניבים תשואה.

למדור TheTrade>>

_______________________________

13:40 | 23.08.18

האירוע של השבוע האחרון הוא ללא ספק הרכישה של סודהסטרים הישראלית על ידי פפסיקו האמריקאית. פפסיקו הוקמה ב-1965 על ידי מיזוג פפסי קולה וחברת החטיפים פריטו לי (Frito Lay). לחברה יש עשרות מוצרים בכל רחבי העולם ומעל ל-300 אלף עובדים (!).

עבור פפסיקו, ששווי השוק שלה נאמד ב-163 מיליארד דולר, רכישת סודהסטרים נחשבת לרכישה קטנה וצפויה להעלות את המכירות והרווח התפעולי של פפסיקו באחוז אחד בלבד.

מבחינת שוק ההון, העסקה תהיה ניטרלית או בעלת אופי חיובי מבחינת ההשפעה על הרווח למניה ומשקפת מכפיל 23 EV/EBITDA שהוא גבוה אבל כנראה משקף את קצב הצמיחה של סודהסטרים (קפיצה של 44% ב-EBIT השנה עפ"י תחזית החברה) וסינרגיות בהכנסות.

העסק של סודהסטרים נראה מתאים לפפסיקו ורק יכול לתרום לה. ישנה שאלה מעניינת, האם קוקה-קולה תגיש הצעה נגדית? ובכן, יש קנס ביטול עסקה בסך 119 מיליון דולר, אז סביר להניח שלא נראה מהפך בעניין.

חשוב לציין כי עסק החטיפים צומח יפה ומתפשט בעולם, אך פפסיקו עדיין מקצצת עלויות. השוק נהיה יותר רציונאלי, אם כי הצמיחה השנה תהיה בעיקר מסיבות לא שוטפות-תפעוליות. בשורה התחתונה, פפסיקו היא חברה מעניינת להשקעה.

למדור TheTrade>>

_______________________________

09:20 | 16.08.18

שיאומי (Xiaomi) היא אחת מחברות האלקטרוניקה הגדולות בסין ויצרנית הסמארטפונים הרביעית בגודלה בעולם, אחרי אפל, סמסונג ו-LG. מלבד סמארטפונים, לחברה מוצרים נוספים כגון: מטען נייד, טלוויזיות חכמות, מצלמות אקסטרים, סטרימרים, נעליים, צמידי כושר ועוד...

ב-9 ביולי 2018 הונפקה שיאומי בבורסה בהונג קונג. עיקר המודל של החברה הוא מכירת סמארטפונים בזול, מה שעוזר לה בהגדלת נתחי שוק. על גב הסמארטפון ישנה מכירה של שירותים, בעיקר פרסומות ומשחקים.

סין היא המקור לרוב ההכנסות, כאשר שווקי חו"ל מפגרים אחרי סין מבחינת ARPU לשירותים . שיאומי השקיעה ב-210 חברות בתעשייה שלה בכדי לתמוך בצמיחה של פורטפוליו המוצרים והשירותים שלה.

כאמור, הצמיחה מגיעה בחלק גדול מהשירותים, אבל עדיין מכירת הסמארטפונים אחראית ל-47% מהרווח הגולמי ו-70% מהמכירות. הצמיחה בחו"ל (מדובר על הודו בשנה האחרונה) תדלקה את הגידול במכירת טלפונים ולדעתי המגמה הזו צפויה להימשך.

למדור TheTrade>>

_______________________________

17:06 | 07.08.18

כפי שידוע לנו, הבנק הפדרלי בארצות הברית צמצם 23 מיליארד דולר מהשווקים בשבוע האחרון. בנוסף, ממשל טראמפ בארה"ב הטיל סנקציות על גורמים בממשל הטורקי. האחרונים לא נותרו חייבים והתגובה לא איחרה להגיע. טורקיה ביצעה הקפאה של נכסים אמריקאיים (איזה אומץ יש לטורקיה!).

יש לציין כי הממשל האמריקאי גם לא רואה בעין יפה את היחסים בין איסטנבול לטהרן, כך שהסנקציות על איראן יכולות לפגוע גם בטורקים.

בעקבות המצב, התשואות על האג"ח ל-5 שנים עברו את רף ה-20%, בעוד הלירה הטורקית ירדה לשפל החדש – 5.4 לירות לדולר ומעל ל-30% מתחילת השנה.

בעוד כחודש וחצי אמורה טורקיה למחזר חוב של מעל ל-350 מיליון דולר. יהיה מעניין לראות כיצד היא תצלח את המשבר הלא פשוט הזה עם האמריקנים. האופק הכלכלי ואולי גם המדיני לא נראה טוב ולכן מומלץ לעקוב אחרי המהלכים של הנשיא ארדואן בתקופה הקרובה.

למדור TheTrade>>

_______________________________

12:35 | 31.07.18

החודש התייחסנו לברקזיט המפורסם של בריטניה, למלחמת הסחר ולהשפעות שלה על סקטור הרכב, לסקטור המזון בארצות הברית ולקשיים איתם הוא מתמודד. כעת לסקטור מעניין במיוחד – סקטור ההגנה והביטחון – Defence.

ב-2018 יש צמיחה בתקציב הביטחון של ארצות הברית, אך כנראה שהיא תתמתן ב-2019 ל-4-5% ואף למחצית מכך בשנים הבאות. קצב צמיחה ברמות אלה יתקשה לתמוך בווליואציה של הסקטור.

לצד זאת, יש חברה אחת מעניינת מאוד – ריית'און (Raytheon). החברה, יצרנית ענק של כלים צבאיים ומוצרים נלווים, דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי וצבר הזמנות שנראה חזק במיוחד. נתונים אלה מעלים את הסיכויים לצמיחה חזקה עד 2020. אחד היתרונות החזקים של החברה הוא עסקי ההגנה מטילים המספק לה חשיפה בינלאומית גדולה.

למדור TheTrade>>

_______________________________

14:07 | 29.07.18

לצד מלחמת הסחר, הסנקציות האמריקאית על איראן, הברקזיט ועוד, שימו לב לסקטור ה-US FOOD. סקטור זה ממשיך לסבול גם ב-2018, כאשר ישנו קושי רב ביכולת להעלות מחירים וקיצוצי עלויות שמיצו את עצמם.

הסקטור נסחר כרגע בסטיית תקן מתחת להיסטוריה שלו, באופן יחסי לשוק הכללי. בכניסה למחצית השניה של 2018, יש צורך לנקוט באסטרטגיה של בחירת חברות ולא השקעה או תת השקעה בסקטור כולו.

מבחינת ההכנסות, Mondelez בולטת לטובה עם ניצני צמיחה בשווקים המתעוררים. מקורמיק תהנה מהמיקוד שלה בשוק התבלינים, כאשר גם טייסון, הממוקדת בחלבונים, אמורה לראות צמיחה במכירות.

מבחינת מרווחים, מונדלז והרשי (HERSHEY'S) ירוויחו מירידה במחירי הקקאו. לחברות אחרות אין כל כך הרבה מזל בנושא.

למדור TheTrade>>

_______________________________

09:45 | 19.07.18

ה-Brexit, ההחלטה של בריטניה להתנתק מהאיחוד האירופי, נחשבת לאחת ההחלטות המרכזיות בפוליטיקה ובכלכלה העולמית בשנים האחרונות. השבוע שמענו את ראשת ממשלת בריטניה תרזה מאי בהבהרה חד משמעית.

לפי מאי, הממלכה המאוחדת מעוניינת בשימור הקשרים הכלכליים ההדוקים עם מדינות האיחוד האירופי ואנחנו עדים כעת לגישה מפויסת של תרזה מאי כלפי ה-EU. זהו צעד משמעותי לקראת המשך המשא ומתן.

יש לציין כי הגישה המתונה של תרזה מאי הביאה השבוע להתפטרותו של השר הממונה של תהליך "הברקזיט", שמבחינתו לא צריך להקל ראש ולבצע את התהליך בצורה קשה. כלומר, התנתקות מוחלטת.

גישתה של מאי כוללת המשך תהליך ייבוא וייצוא עם האיחוד, אבל לא כוללת שום התייחסות בעלת ערך למגזר השירותים. בסך הכל, ניתן לומר כי אנחנו עדים לגישה נכונה מצד בריטניה, שממבט עתידי אמורה לעשות טוב.

למדור TheTrade>>

_______________________________

13:48 | 10.07.18

מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין צפויה להשפיע על העולם כולו. עם זאת, ישנו חשש כי מלחמת סחר תפגע קשה במיוחד בתעשיית הרכב, שהיא הנהנית העיקרית ממגמת הגלובליציה, זאת בזכות ייצור גלובלי במפעלים ברחבי העולם ומשלוחים לכל פינות הגלובוס.

למשל, בטווח הארוך, הנפגעות העיקריות הן BMW ומרצדס, שמייצרות באופן יחסי מעט יחידות ולכן מסתמכות על מפעלים ששולחים את המוצר לכל העולם. המכסים עלולים להכריח את שתי החברות הללו לפצל מפעלים למדינות שונות, דבר שיפגע מאוד במרווחים.

מסקנה ברורה היא שבעולם שעובר תהליך של דה-גלובליזציה, מי שמעוניין להשקיע בסקטור הרכב, עדיף שיתמקד בחברה אזורית. דוגמת פיג'ו.

כמוכן, יש לשים לב לחדשות לפיהן יש סיכוי לפשרה בין גרמניה לארצות הברית, במסגרת המגבלות שמטיל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. צריך לזכור כי פיג'ו היא חברה החסינה למלחמת הסחר ומדובר בשחקנית אזורית גדולה וזולה, ללא חשיפה משמעותית לארה"ב

למדור TheTrade>>

_______________________________

15:42 | 03.07.18

החדשה המרעישה ביותר בעולם הכלכלי בימים האחרונים מגיע מהתפוח הגדול, ניו יורק סיטי. מניית GE (ג'נרל אלקטריק) נגרעה ממדד הדאו ג'ונס לאחר הידרדרות ממושכת בשווי החברה. בעולם המסחר מדובר בלא פחות מהיסטוריה.

ג'נרל אלקטריק הוא תאגיד רב לאומי אמריקאי, שפועל במגוון תחומים: כלכלה, תעשייה, תשתיות, רפואה, תקשורת, בידור ועוד. קונגלומרט ענק, שהיה במשך שנים עמוד האש של הכלכלה האמריקאית. GE הוקמה בשנת 1879 ובשנת 1896 כבר הייתה חלק מהמדד התעשייתי המקורי, כאשר משנת 1907 היא המשיכה ברצף למדד הדאו ג'ונס.

במשך הזמן, החברה צמחה וגדלה והפכה לחברה הציבורית הגדולה בעולם. בשנת 2000 החברה הגיעה לשווי שוק אסטרונומי של 594 מיליארד דולר, אך מאז זרמו מים רבים בנהר ההדסון. בשנה האחרונה החברה איבדה מעל 50% משוויה - מעל ל-100 מיליארד דולר. כיום היא מוערכת בשווי של כ-110 מיליארד דולרים. לחברה היה קושי בהתמודדות עם התחרות בשוק ובעיות מזומנים בעקבות עסקי המימון שלה.

באוגוסט שעבר, בניסיון לעשות סדר, מונה לתפקיד מנכ"ל הקונצרן ג'ון פלאנרי, במקום ג'ף אימלט, שכיהן בתפקיד משנת 2001. ההנהגה החדשה דחפה לצמצום פעילות והתמקדות בחטיבות האנרגיה המתחדשת והתעופה. 12 אלף עובדים פוטרו ונמכרו מספר חטיבות. חרף המהלכים הללו, הירידה במחיר המנייה לא נבלמה. כתוצאה מכך - הגיע האירוע ההיסטורי. חברת המדדים דאו ג'ונס הודיעה על יציאתה של ג'נרל אלקטריק מהמדד. בהחלט אירוע דרמטי.

למדור TheTrade>>

_______________________________

15:23 | 24.06.18

האירוע הבולט ביותר בשבוע האחרון בכלכלה העולמית הוא החרפת מלחמת הסחר של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ. הנשיא האמריקני מראה שהוא לא רק מדבר, אלא גם מבצע, הן במישורים הכלכליים והן במישורים הפוליטיים.

בשבוע האחרון הטיל טראמפ מכס בהיקף של 50 מיליארד דולרים על מוצרים מיובאים מסין. בהתאם, הסינים לא נשארו חייבים והודיעו כי יטילו מכסים על מוצרים אמריקאים באותו היקף.

מלחמת הסחר לא נגמרה בכך, שכן טראמפ הכריז כי במידה שסין אכן תגיב כפי שהצהירה, הוא יכין רשימה נוספת של מכסים בהיקף של 100 מיליארד דולר ולאחר יום נוסף יגדיל ל-200 מיליארד. פעולה זו מראה על חוסר החלטיות ושימוש באמוציות במגרש הכלכלי.

ההצהרות הללו הביאו לירידות חדות בשווקים ברחבי אסיה, כאשר אין ספק שהם כרגע נמצאים במצב עדין מאוד. סין וארה"ב נכנסו למצב של משחק אגו, דבר שעלול להוביל את השווקים לירידות. נכון לעכשיו, אני רואה שתי אפשרויות מרכזיות בנושא:

1. טראמפ ימתין להתקפלות של סין ואז הצדדים יגיעו להסכם מסודר, דבר שנחשב לנכון מבחינת השווקים.

2. החרפת מלחמת הסחר, דבר שעלול לגרום לשווקים להמשך זעזוע ואף לירידות חדות בהמשך.

למדור TheTrade>>

_______________________________

11:42 | 20.06.18

עיני כל העולם נשואות לרוסיה לקראת המונדיאל, אבל שוק ההון פונה לכיוון אחר. הציפיות לעלייה בריבית בארצות הברית גורמות לעלייה בשער הדולר, ובמקביל לירידה די חדה במטבע בחלק ממדינות השווקים המתעוררים. בנקודה הזו נוצרת פגיעה קשה לכלכלות שיש להן חוב גדול בדולרים.

מסי יציל את ארגנטינה?

מה קורה בארגנטינה? המדינה הדרום אמריקאית נמצאת בתוכנית חילוץ, לאחר שקיבלה סיוע של 50 מיליארד דולר מקרן המטבע, מה שגרם לירידה חדה במטבע. מדובר בסיוע היסטורי - הגדול ביותר שניתן אי פעם מקרן המטבע העולמית.

ובינתיים, מה קורה בשאר העולם? הריבית בטורקיה עלתה מעל הצפי וגרמה לירידה חדה במטבע (ריבית של 17.75%). כמו כן, מחירי הנפט הגבוהים פוגעים גם הם במדינות. ניתן לראות השפעות בברזיל, כאשר שביתה של נהגי המשאיות גרמה לכאוס לא קטן במדינה.

בתוך כך, במדינות כמו הודו, תאילנד, וייטנאם ואינדונזיה מתוכננת התערבות מדינית. בעקב חוסר היציבות בשווקים המתעוררים כדאי להיזהר מחשיפה לסקטור. ניתן לחפש את היציבות בשוק בארצות הברית.

למדור TheTrade>>

_______________________________

13:00 | 10.06.18

כאן תוכלו לקבל מדי שבוע עדכונים על התפתחויות וחדשות מרחבי העולם בכל הנוגע לשוק ההון, שכידוע שם אף פעם אין רגע משעמם. למשל, בימים האחרונים פורסם בהרחבה הדיווח של מריו דרגי, נשיא הבנק המרכזי באירופה.

בדיווח צוין כי הבנק יכריז בחודש הקרוב על התאריך הסופי לסיום תוכנית ה-QE (הרחבה כמותית) - אותו מהלך של רכישת אג"ח או מניות על ידי הבנק המרכזי בניסיון להזרים נזילות ולעודד פעילות פיננסית של המערכת הבנקאית. ככל הנראה, ההחלטה נתמכת על ידי הנתונים האחרונים שפורסמו באירופה שבסך הכל היו מפתיעים לטובה.

הנתונים הללו הצביעו על צמיחה ברבעון השני לעומת ההאטה ברבעון הראשון. כמו כן, ראינו ירידה באבטלה ל-8.5% (אמנם לא לפי הצפי, אבל ירידה מ-8.6%), עלייה באינפלציה (ל-1.9%, לעומת צפי של 1.6%) וגידו בהיקף האשראי למשקי הבית ולמגזר העסקי.

במקביל, צריך לשים לב להתפתחויות באיטליה, כאשר השבוע הושבעה ממשלה חדשה, אשר תנסה למצוא פתרונות למשבר הפוליטי. במידה שהם לא יצליחו, זה עלול לשנות את התמונה.

שוק התיירות צומח

סקטור התיירות ממשיך לצמוח בהדרגה. שוק התיירות הגלובלית צמח בשנת 2017 בקצב מרשים של 7 אחוזים. במקביל, גם שנת 2018 צפויה להיטיב עם הסקטור, כאשר צפויה צמיחה של 5%. אמנם לא ברמה של 2017, אך עדיין מדובר בקצב טוב.

גם השוק בארצות הברית ממשיך להיות מעניין, כאשר השבוע פורסמו נתונים חיוביים בהקשר הזה. ניתן היה לראות את החוזק של שוק התעסוקה במדינה עם גיוס של 223 אלף עובדים (לעומת צפי של 190 אלף), ירידה בשיעור האבטלה ל-3.8% ועלייה של 2.7% בשכר (לעומת צפי ל-2.6%).

למדור TheTrade>>

_______________________________

הסקירה ("הסקירה") המובאת לעיל נכתבה על ידי אקסלנס נשואה שירותי בורסה ב"ע ("אקסלנס")  למטרת האינפורמציה בלבד ואינה מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לכותב אין עניין אישי בנושא. האמור בסקירה המובאת לעיל נכון למועד פרסומה בלבד. חברות מקבוצת אקסלנס מחזיקות ו/או עשויות להחזיק ני"ע ונכסים פיננסים המוזכרים לעיל.

הסקירה המובאת לעיל אינה מהווה המלצה לרכישת ני"ע ואינה מתחשבת בנתונים האישיים של כל אדם. המסתמך על המידע האמור עושה כן על אחריותו בלבד והחברה, חברות בשליטתה וכן בעלי מניותיהן, מנהליהן, ועובדיהן לא יהיו אחראים, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שייגרם כתוצאה משימוש בסקירה זו. אין לראות בסקירה ו/או בניתוח הכלולים בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.האמור בסקירה זו משקף את דעותיו והערכותיו של עורך הסקירה אשר שמו מופיע בגוף הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתן הרשמית של חברות מקבוצת אקסלנס. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורך הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורך הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור.

האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. קבוצת אקסלנס, אשר הינה חלק מקבוצת דלק, עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, שיווק השקעות, ביצוע פעולות בבורסה, בבנקאות להשקעות, חיתום והפצה להנפקות ועשיית שוק בניירות ערך של חברות שונות ובאג"ח ממשלתיות. כמו כן, חברות בשליטתה ובעלי מניותיה, או גורמים אחרים הקשורים עמה באופן זה או אחר מחזיקים או עשויים להחזיק, מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים הקשורים לסקירה זו. למידע אודות היותן של חברות מקבוצת אקסלנס בעלות רישיון שיווק השקעות ולא ייעוץ השקעות ולגילוי נאות אודות זיקתן של החברות האמורות לנכסים פיננסיים ו/או לגופים מוסדיים, ראה לשונית "גילוי נאות" באתר אקסלנס נשואה – www.xnes.co.il. כל הזכויות בסקירה זו שייכות לקבוצת אקסלנס והעברת חלקים מתוכנה לאחרים, שימוש בהם או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מקבוצת אקסלנס וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------

כתבות שאולי פיספסתם

*#