תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אבסורד המסחר היומי: תעשיה שלמה מזינה את אשליית המסחר העצמאי אצל עשרות אלפי סוחרי יום בבורסה

המסחר היומי בבורסה ממשיך להזין תעשיה שלמה של ברוקרים ומכללות הרעבים לעמלות, זאת על אף מחקרים ודמויות מפתח בשוק ההון שטוענים שוב ושוב שהמסחר היומי משולל לחלוטין יכולת להניב לסוחרים רווחים עקביים.

גיא שחר, יו"ר איגוד האלגו-טריידינג בישראל ומנכ"ל חברת הטכנולוגיה Algoways: "בן אדם שסוחר מסחר תוך יומי ניצב מול רובוטים שמכים בו ללא רחם. זה כמו לאחוז במהלך קרב בחץ וקשת מול צבא עם נשק אטומי"

כישלון המסחר היומי כדרך יעילה ואפשרית להשגת רווחים עקביים בבורסה, מהדהד ברחבי שוק ההון וידוע כבר שנים לרבים העוסקים בתחום. גם סוחרים שהצליחו בעבר פה ושם לקצור רווחים, מתקשים היום לשחזר את ההישגים, זאת על רקע כניסתן של מכונות המסחר האלגוריתמיות לבורסה שהפכו את הסוחרים האנושיים לנחותים. אף על פי, עשרות אלפי סוחרים עצמאים לכודים באשליה מתמשכת שבאמצעות מסחר יומי בבורסה, זה הכולל המון פעולות תכופות של קניה ומכירה, יוכלו לנצח את השוק ולצבור רווחים עקביים ומתמשכים.

חלק גדול מהסוחרים העצמאים בשוק ההון, עזבו עבודות מסודרות ומבטיחות כדי לפנות את יום העבודה שלהם בשלמותו לפעילות מסחר יומי, זאת מתוך אמונה ששם נמצאת הדרך לעצמאות תעסוקתית וכסף גדול. אלא שאצל רוב הסוחרים, הרווחים מבוששים לבוא גם לאחר שנים של נאמנות לשיטה ומסחר קפדני. פה ושם אכן רואים הסוחרים רווחים מהירים ומרגשים שמציתים את התקווה הגדולה, אך אלו מתחלפים מהר מאוד בהפסדים שהולכים ותופחים. וזה לא פלא, המשקיע האגדי וורן באפט צוטט בנושא פעמים רבות כשהוא אומר שבמסחר יומי הבורסה היא קזינו מוחלט ולא באמת ניתן להרוויח מכך בצורה עקבית ומתמשכת. בראיונות שונים התבטא וורן באפט שוב ושוב בעד החזקה של מניות נבחרות לטווחים כמה שיותר ארוכים כשהוא רואה בניסיון לצפות תנועות קצרות טווח בבורסה דבר מגוחך ומוטעה.

"אני משקיע במניה במחשבה שממחר יסגרו את הבורסה ל-10 שנים", הוא אמר פעם. ובציטוט אחר שלו: "תקופת ההחזקה המועדפת עלינו היא – לנצח" כשהוא ממשיך: "זוהי טעות לנסות לצפות תנועות קצרות טווח של מניות או לאמץ עצות של אחרים בעניין". ובמקום אחר: "לא מומלץ לזגזג בין פוזיציית לונג לפוזיציית שורט כמו בעסקאות סחר בתדירות גבוהה ". גם מחקרים שנעשו בתקופות שונות, הראו שבשוק ההון הכל אקראי ולא באמת ניתן להכות את השוק בשיטות המסחר המסורתיות אלו שמבוצעות על ידי הסוחרים העצמאיים. ספר מפורסם בנושא הוא "הליכת אקראי בוול סטריט" של ברטון ג'י מלכיאל.

וורן באפט והמחקרים השונים עוסקים בסוחרים האנושיים שמוגבלים ביכולת שלהם לנתח את השוק בטווחי זמן קצרים וכל שכן כשבמקביל פועלים בשוק רובוטי מסחר עוצמתיים שהופכים את האדם לנחות לידם. מאידך, מכונות מסחר שעושות את זה, הוא דבר אחר לחלוטין. "אם המסחר התוך יומי הוא קזינו, אז רובוט מסחר משול לכניסה לקזינו עם מכונה לספירת קלפים", אומר גיא שחר, יו"ר איגוד האלגו-טריידינג בישראל ומנכ"ל חברת הטכנולוגיה Algoways הישראלית המתמחה בפיתוח רובוטים למסחר בשוק ההון ומספקת את הטכנולוגיה שלה לקרנות גידור וחברות ניהול השקעות.

בואו לנצח את האבסורד>>>

"הסוחר האנושי צפוי להיכשל מכמה סיבות. סיבה אחת כי זה אקראי ואם אין יכולת לסרוק את כל המניות במהירות ולקבל החלטות במשך 24 שעות, אז אין יכולת טובה לסחור. לעומת זאת, לרובוט יש את היכולות הללו והוא לא מפספס. סיבה שניה היא שבן אדם שסוחר מסחר תוך יומי ניצב מול רובוטים שפשוט מכים בו ללא רחם. זה כמו לאחוז במהלך קרב חץ וקשת מול צבא עם נשק אטומי. אני אומר לסוחר האנושי אם אתה לא יכול להביס אותם תצטרף אליהם ויש היום חברות אלגו-טריידינג שמאפשרות ללקוחות מן השורה להשתמש בטכנולוגיה שלהן", מסביר שחר.

היתרון המוחץ של מכונות המסחר על פני הסוחרים האנושיים, הוא אחת ממסקנות מחקר מקיף בנושא שערך לאחרונה בנק ישראל. מחקר שפורסם באפריל 2014 בשם "שיטת המסחר האלגוריתמי בתדירות גבוהה" ובוצע על ידי טליה טובולסקי. גב. טובולסקי כותבת בפרק הסיכום: "סוחרי התדירות הגבוהה (מכונות מסחר) נהנים מיתרון מובהק על פני יתר הסוחרים בזמינות האינפורמציה ובמהירות התגובה". בין היתר מוזכרת במחקר שיטת ה"הטרמה" (Front Running). שיטה זו מנוצלת היטב באלגו-טריידינג כשמכונות מסחר מזהות מראש כוונות של שחקנים אחרים בשוק לקנות או למכור ניירות ערך ומגיבות במהירות עוד לפני שאותם שחקנים הספיקו לבצע את הפעולות שרצו.

גם הגברת אסתר לבנון, יו"ר הבורסה לני"ע, לשעבר, התבטאה לא פעם בנושא כשהיא רואה במכונות המסחר קידמה והתפתחות שאי אפשר לעצור: "המכונות מקשות על מי שרוצה לעשות מכה בבורסה, כי כל מכונה מהירה ממנו, זה פוגע בעיקר בסוחרי היום שנשארים מאחורה. היכולת להשתלב במסחר האולטרה-מהיר הפכה לעניין של לחיות או למות. דברים מתפתחים בעולם ואין טעם לקחת צעד אחורה. גם כשהמכוניות הגיעו הן דחקו את בעלי העגלות והייתה בעיה לבעלי העגלות. אז בגלל זה צריך לחזור לעגלות?! אני לא יכולה למנוע את ההתקדמות בעולם".

את האשליה הגדולה הזו שנקראת "מסחר יומי" או "מסחר עצמאי", מזינה ומלבה מערכת שלמה של אינטרסים ועסקים שהיקפה הגדול, מחזק אצל הסוחרים הקטנים את האמונה כאילו איזושהי אמת עמוקה נמצאת שם במסחר היומי והרווחים המובטחים תכף יגיעו והם רק עניין של שפשוף וזמן.

בדרך כלל, דרכו של סוחר יומי, מתחילה עם מספר קורסים שהוא קונה בכסף רב באחת ממכללות שוק ההון הקיימות סביבנו. במהלך הקורסים, מעבר למושגים בסיסיים בשוק ההון שהוא לומד שם, מכניסים לו המרצים מוטיבציה גדולה למסחר עצמאי.

עם סיום הקורס, בטוח הסוחר הנחוש שהנה הוא מוכן ומצויד עם הכלים והטכניקות המתקדמות לעבודה חלומית חדשה, עם עצמאות מלאה, בה השמים הם הגבול. תכף ומיד, שלל ברוקרים שקשורים באותן מכללות, יציעו לו לפתוח אצלם חשבון בתנאים מועדפים, כמו גם לרכוש מהם מערכות מסחר מתקדמות שיאפשרו לו "לנצח". בדרך כלל, זה לא נגמר כאן וכדי להבטיח את ההצלחה הגדולה, סוחרים רבים יעשו מנוי לשירותים שונים של התראות ואיתותי מניות, ישתתפו בכנסים, ישריינו מקום לעצמם בחדרי מסחר ועוד ועוד.

המטרה העליונה של כל זה היא עידודו של הסוחר לבצע פעולות רבות במהלך המסחר שבהתאם יניבו גם עמלות רבות לברוקרים ולחברות הקשורות. עיקר כספם של הברוקרים מגיע מעמלות שהם מקבלים מכל פעולת קניה ומכירה של ניירות ערך בבורסה על ידי הסוחרים השונים.

Algoways עוסקת באמצעות הרובוט המתואר בהשקעה בדרכים שונות. מובהר כי כל חלופת השקעה שתבחר תתבצע בהתאם ובכפוף להוראות הדין הרלוונטית אליה אשר תוסברנה לצדדים בטרם ההתקשרות עימם.

- השקעה באמצעות הרובוט יכולה להיחשב להשקעה ברמת סיכון גבוהה היכולה לגרום לרווחים או להפסדים משמעותיים של כספי ההשקעה. לאור האמור, מוצע לשקול בכובד ראש האם ההשקעה מתאימה לצרכיו של כל אדם וליכולותיו.

- אין באמור לעיל כדי להוות ייעוץ השקעות בנוגע לכדאיות של השקעה מסוימת המותאם לצרכיו האישיים של אדם. מוצע לקרוא את נספח גילוי הסיכון המלא של לפני כל התקשרות. אין בכתבה זאת כדי להוות הצעה לציבור ובסמוך לפני כל התקשרות יתקיים הליך שבו יקבעו תנאי ההתקשרות.

חזרה למדור סודות האלגוטריידינג>>>

כתבות שאולי פיספסתם

*#