הקרב על הזהב השחור - יוסי לוי - הבלוג של יוסי לוי - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הקרב על הזהב השחור

בשל המומנטום השלילי במחירי הנפט צפויה ירידה בייצור הנפט במשך השנה, מיזוג חברות בענף ואף פשיטות רגל של מספר חברות

תגובות

בשנתיים האחרונות ירדו מחירי הנפט מרמת מחירים של 115$ לחבית לרמה של 28$ לחבית הסיבות העיקריות לירידת המחירים היו בעיקר פוליטיות. ארה"ב  רצתה להגיע לעצמאות בשוק הנפט ולכן עודדה את תעשיית פצלי השמן ליצור נפט וכך היא הצליחה להגיע למצב שהיא מייצרת לעצמה אחוז גבוה מתצרוכת הנפט שלה.

בהמשך, ארה"ב רצתה לפגוע בממשל הרוסי עקב חוסר שביעות הרצון שלה מהשתלטות רוסיה על חצי האי קרים והמשך המלחמה בתוך אוקראינה, וגרמה לירידת מחירי הנפט בדצמבר 2014 עד לרמה של 70$ לחבית, במטרה לצמצם את ההשפעה הרוסית וכוחה.

למלחמה הפוליטית במחירי הנפט הצטרפה גם סעודיה שהחליטה לנצל את המצב ולפגוע ביצרניות הנפט מפצלי השמן ומחולות כבדים אשר עלות ההפקה שלהם היא כ- 70$. סעודיה הצהירה שלא תצמצם את תפוקת הנפט שלה אלא תגדיל אותה כמו רוסיה, שאף היא הגדילה את הייצור שלה כדי לצמצם את הירידה מההכנסות שלה מנפט. 

המשך המלחמה הפוליטית בשילוב עם ההאטה העולמית גרמו בחודש יוני האחרון לירידת מחירי חבית נפט ל- 65$ וכעת  ל- 28$ לחבית. 

ירידת מחירי הנפט היא דרמטית ומשפיעה בכמה דרכים בעולם :
1. ירידות דרמטיות ברווחים של מדינות כמו רוסיה, וונצואלה ונורבגיה, אשר גרמו להן למצב קשה מבחינה תקציבית ולירידה חדה של המטבע המקומי. הרובל למשל נחתך ביותר מ- 50% לעומת הדולר. בהמשך גם סעודיה נאלצה לצמצם סובסידיות לאזרחיה.

2. מחירי מניות חברות הנפט, שהן חברות ענק בעלות תזרימי מזומנים גבוהים, חוו ירידות של 30% עד 80%, כאשר חברות הנפט הגדולות והפחות ממונפות ירדו מעט, ואילו החברות הממונפות ירדו חזק וחלקן עברו להפסדים כבדים. חברות הקידוח וציוד הנפט קרסו גם הן. הקריסות גרמו לירידות חדות באג"ח של חברות אלו ומשכו איתן את כל שוק האג"ח בדרוג נמוך. כהמשך ישיר לכך ראינו ירידות חזקות במניות הבנקים שביחד עם מניות הנפט משכו את כל השווקים לירידות של כ 15% עד 25% בכל העולם (כאשר מצטרף לכך החשש מהאטה של הכלכלה הסינית וירידת מחירי הסחורות בעולם).

3. ירידת מחירי הנפט משפיעה  בטווח הקצר על ירידת הביקושים במדינות המייצרות נפט, עקב פיטורים מסיביים בחברות הקשורות לנפט, אולם ביתר כלכלות העולם היא גורמת לכך שלצרכנים מתפנה כסף לצריכה כתוצאה מירידת מחירי הנפט.

ככל שמחיר הנפט המשיך לרדת השתנו ההערכות של בתי ההשקעות והמנתחים של מחירי הנפט ומהערכה של התייצבות מחירי הנפט על כ- 65$ הם עברו להערכה של ירידה למחיר של 20$ לחבית. כמו כן בשנה האחרונה ראינו מתאם ישיר בין מחירי הנפט לבורסות המניות בעולם, כשהנפט יורד הבורסות יורדות וכשהוא עולה הבורסות עולות.

ניתוח יצרניות הנפט מראה  שבמחיר שמתחת ל- 65$, שחקניות פצלי השמן והחולות הכבדים לא יכולות  להמשיך ולייצר, כיון שהן מפסידות ברמות מחירים שכאלה. כמו כן יצרניות הנפט מקידוחים במים עמוקים מפסידות מתחת למחיר של 40$ לחבית ולכן הן מפסיקות את הקידוחים במים עמוקים. 

בשל המומנטום השלילי במחירי הנפט צפויה ירידה בייצור הנפט במשך השנה, מיזוג חברות בענף ואף פשיטות רגל של מספר חברות. בניגוד לתחזיות למחיר נפט שירדו ל- 20$ לחבית, אני צופה שאנחנו קרובים למחירי תחתית והמדינות המייצרות נפט יודיעו בקרוב על צמצום הייצור ואף תהיינה שחקניות נפט שתסגורנה את שדות הפקת הנפט שלהן. סביר להניח שבשלב ראשון נראה עלייה של מחירי הנפט ל 45$ לחבית ובהמשך התייצבות מחירים של 60$ - 65$.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

תערוכת מכוניות בדטרויט מישיגן, בינואר השנה

למה הזינוק באינפלציה בארה"ב לא מצליח להחיות את הדולר?

השוק עדיין מציג ביקוש עודף לאג"ח הארוכות על פני אלו הקצרות יותר, ולמרות זינוק האינפלציה לגובהה הרב מזה 11 חודשים, ממשיכות המניות במסען אל הלא נודע. פנחס כהן חושב שאלה הם סימנים מטרידים, ושהתמונה ורודה פחות משרבים נוטים לחשוב

כתבות שאולי פיספסתם