למה לי מט"ח עכשיו... - יניב חברון - הבלוג של יניב חברון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למה לי מט"ח עכשיו...

9תגובות

אחת ההמלצות הפחות אהובות עליי היא קניה/מכירה של מט"ח. אמנם אני משתמש בה לעיתים נדירות ובכל זאת בכל פעם שאני עושה זאת, מקש ה-Backspace לא מפסיק לתפקד.

ביום שני הקרוב צפויה החלטת ריבית ראשונה של בנק ישראל מאז מסיבת העיתונאים במסגרת החלטת הריבית הקודמת שהציתה אש בשוק המט"ח (והאג"ח). בהצהרה שפרסמה אז הנגידה, אפשר היה למצוא מספר איתותים לחשיבה על עיתוי העלאת הריבית בעתיד ולא על הפחתת הריבית. התוצאה כמובן היתה האצה בייסוף של השקל. אחרי הצלילה של השער הנומינלי האפקטיבי (מה שרובינו מכנים סל המטבעות) מול השקל לרמת שפל שלא נראתה מאז שנות ה-90, עולה השאלה המתבקשת- האם זה הסוף?  אכן שאלה מתבקשת אבל אם תרשו לי, גם שאלה מטופשת שכן ללא נתונים והנחות נוספות, איך אפשר לדעת מתי זה הסוף... האם זה הסוף לחודש הקרוב, האם זה הסוף לרבעון הקרוב או לשנה הקרובה. האם זה הסוף בתנאים הקיימים או בכל תנאי בשוק המקומי והגלובלי.

למרות כל השאלות, בכל זאת החלטתי הפעם להצטרף "לחבורת המהמרים", לפחות לחודשים הקרובים. אני הייתי מהמר (מדגיש מהמר) שבהודעת הריבית הקרובה נקבל איתותים רכים שאפשרות של הפחתת ריבית עדיין נמצאת על "השולחן", במידה ויידרש. בנק ישראל לא יראה בזה סיבוב פרסה או "פליק פלאק לאחור" כפי שכיניתי מהלך מסוג זה בסקירה השבועית, אלא שגרת עבודה ואפשרויות בהתאם להתרחשויות בשוק (אם השקל מתחזק, והייצוא נחלש והאינפלציה בסכנה, אז אפשר להפחית את הריבית בינתיים).

 

בבנק ישראל יתקשו לעמוד מהצד ולראות את המשך הייסוף של השקל מול הסל ולכן, או שיפעלו בקרוב ובצורה אגרסיבית יותר כדי לפחת את השקל, או שהדברים פשוט יסתדרו מעצמם בעקבות המשך עליית תשואות בחו"ל והתחזקותם של האירו ושל הדולר מול השקל. כך נראה כי רכישה של מט"ח בתיק (50:50 דולר ואירו) "עושה שכל" או כך, שכן הבנק המרכזי עומד לטובתכם. הטענה הנגדית תהיה כמובן שהוא ניסה בעבר לא פעם לפחת את השקל  וללא הצלחה... האמת זה נכון ואולי גם הפעם לא יצליח וזה רק אומר שהוא יפעיל יותר כוח. בטווח קצר הוא ישיג את מטרותיו להערכתי ובטווח ארוך יותר .... אף אחד לא יודע.

 

קשה לכם לקנות מט"ח ואתם רוצים תירוץ יותר טוב? – בבקשה, אם הנגידה תאותת על אפשרות להפחתת ריבית, שוק האג"ח יעלה בחדות ולכן רצוי להאריך את תיק האג"ח. מנגד, אם התשואות באירופה וארה"ב יעלו בעקבות נתונים טובים אתם תפסידו לא מעט כסף בעקבות הארכת התיק. אבל בשני תרחישים אלו אתם ככל הנראה תרוויחו כסף מקניית דולר ואירו, שכן איתות להפחתת ריבית יחזק את הדולר והאירו מול השקל וגם עליית תשואות באירופה וארה"ב תעזור לאירו והדולר להתחזק מול השקל.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

דונלד טראמפ

האם 6 ביולי 2018 ייכנס לספרי ההיסטוריה?

כפי שזה נראה כעת, כנראה שכן: ממשל טראמפ החליט להפסיק עיוות ארוך שנים, שבו הציפה סין את העולם המערבי בשפע של מוצרים זולים, ופתח במלחמת סחר. הכלכלנים מתנגדים, המשקיעים חוששים, אך ייתכן שהמהלך יסייע לארה"ב לפתור את אחת הבעיות שפוגעת בשכבות החלשות

כתבות שאולי פיספסתם

*#