אז להיכנס לפאניקה או לא? - הסוחר ק' - הבלוג של הסוחר ק' - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אז להיכנס לפאניקה או לא?

never panic, but if you do - panic FIRST

15תגובות
הבורסה בניו יורק ב-1987
MARIA BASTONE / AFP

לא ישנתי טוב בלילה. גם הילד החליט לקפוץ עלינו באמצע הלילה וגם העירו אותי הודעות ווטסאפ של "אתה רואה מה קורה בשווקים??!"

אני אנסה לקצר היום, כי אני בטוח שמי שקורא את זה הוא חסר סבלנות ואין זמן לחפירות ביום בו השוק פראי.

אז זה העניין – השוק פראי. ומי שסוחר בשווקים בשנתיים האחרונות התרגל לכך שהכל מתנהל על מי מנוחות. התחביב היה לחשב כמה ימי מסחר עברו בלי תיקון של מעל 1% או 2%. או האם ה-rsi הטכני של השווקים (שאומר האם הם בקניית יתר או מכירת יתר) הוא "בגבוה" רק של ה-120 שנה האחרונות או בעצם מעולם לא היינו ברמות האלה.
חברים, מה זה משנה. שוק המניות היה יקר. והדולר-שקל היה נמוך (ועל זה כתבתי בשבוע בעבר כשאמרתי שאני לונג. זהו, לא מחמיא לעצמי יותר. נקסט). האם יש סיבה לפאניקה? לא. האם צריך למכור חלק מהלונג מניות בתיק ? כנראה שכן.

כשכל השחקנים בשוק הם בכיוון אחד (במקרה הזה לונג מניות) ובנוסף מוכרים המון סטיית תקן דרך תעודות סל של VIX, אז החגיגה לא יכולה להימשך לעד. קיבלנו את המהלך הקלאסי של ירידות בשישי וסגירה בנמוך היומי + ניסיון התאוששות ביום שני שכשל ואז התמוטטות של 4.5%.

עכשיו מנסים למכור לנו את תיאוריית TURNAROUND TUESDAY. כלומר מה שהיה בשישי ושני זה זה התיקון המיוחל של השווקים לו חיכינו. והיום הכל יסתובב. אולי. אני מכיר את התיאוריה ויש לה בסיס עובדתי במקרים רבים שהיו בעבר. אבל זה שמשהו עבד 70% מהזמן (שזה מדהים אגב) גם אומר שהוא לא עבד 30% מהזמן.

bloomberg
bloomberg

לאלה שלא זוכרים או לא מכירים – המפולת של אוקטובר 1987 לא הייתה איזה FLASH CRASH שבאה משום מקום. הבורסה עלתה במשך כמה שנים ברציפות ואז התחילה לרדת מאמצע אוגוסט 1987. ואז עלתה שוב חלקית ואז ירדה שוב במהלך אוקטובר. ואז הבורסה ירדה בחדות ביום רביעי, חמישי ושישי (14-16 אוקטובר). ואז הנפילה הגדולה באה ב-black Monday ב-19 באוקטובר. שימו לב - השוק ירד מהשיא 15% לפני יום שני השחור.

אני שונא את אלה שמנבאים על יום הדין בשווקים. מדובר באנשים די בלתי נסבלים והם תמיד צודקים באיזה שלב והמפולת מגיעה - אחרי שצפו 10 מפולות שלא הגיעו. ואני לא מתכוון להיות "הסוחר ק' שצפה נכונה את המפולת של 2018". אין לי מושג אם יש עוד ירידות או שהיום הכל מסתובב למעלה. אבל מה שאני כן רוצה שתבינו זה שירידות של 9%-8% אחרי עליה של 40% ב-2017 ואחרי עליות של כמה מאות אחוזים מ-2009, זה כלום. פשוט כלום.

תראו מה קרה לתעודות על ה-VIX. הן נמחקו כי אחרי ירידה מעבר לרמה מסויימת המנפיק פשוט סוגר את התעודה. וזה גורר צורך לקנות חזרה ויקס בכמויות שהשוק לא יכול (ולא רוצה) לספוג. אז נכון, הכלכלה בגדול היא בסדר (למרות שהמכפילים גבוהים) אבל יש פה כרגע זנב שמכשכש בכלב ואי אפשר לדעת אם הרעל הזה של השורט סטיית תקן כבר יצא מהשוק או שיש לו עוד.

אז למה אמרתי למכור? כי השוק לא מתנהג טוב. אני יכול להיות גיבור גדול ולכתוב שזה הכל שטויות ותהיו חזקים ולא למכור. אבל כשאני עומד מול מצב א-סימטרי שבו אני יכול להפסיד 15% אבל להרוויח 5%, אני מפחד מהאפשרות של ההפסד של 15%. לטעות ולפספס את העליה של ה-5% זה כואב ומעצבן. להפסיד בפועל 15% יכול לסיים קריירה של אנשים. אם שוק המניות לא עולה משמעותית במהלך שעות אחר הצהריים בניו יורק – אז כנראה הכיוון הוא עוד למטה. ואז צריך למכור. אם שוק המניות מתייצב, אז לא לגעת.

לגבי הדולר-שקל: עלינו מעל הרמה הקודמת שבא נעצרנו לפני כמה שבועות (3.455) אז אני משער שקרנות המודל הזרות יקנו פה. ממה שאני שומע בבנקים, הזרים קונים והרבה. מי שמוכר דולרים גם אתמול וגם היום זה היצואנים הישראלים. אז נכון, אחרי שלפני שבועיים היינו ב-3.39, פתאום למכור ב-3.47 נשמע חלומי. אבל תקשיבו חבר'ה – באמת שנשבר לי מכם. אתם רוצים לקחת סטופלוס, אז בבקשה. רק אל תאשימו את הספקולנטים והזרים המרושעים שהם אלה שמורידים את הדולר. קודם זה היה נכון – הפעם זה על הראש שלכם. 

בהצלחה בשווקים.
נ.ב – תיזהרו מאד שם בחוץ

ק.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

כתבות שאולי פיספסתם

*#