האם הגענו לשיא השאננות בשווקים? - הסוחר ק' - הבלוג של הסוחר ק' - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האם הגענו לשיא השאננות בשווקים?

האם זה מצב בריא בו אף אחד איננו קונה הגנות, גם כשאותן הגנות מעולם לא היו זולות יותר?

15תגובות

אני משער שכולכם מכירים את הסיפור של איך מבשלים צפרדעים – שמים בתוך סיר עם מים והמים לאט לאט מתחממים והצפרדע לא קופצת החוצה כי היא מתרגלת לחום העולה. אז נכון שצפרדע זו לא חיה מתוחכמת כמו בני אדם, אבל בפועל, אנחנו לא כאלה שונים בהתנהגות שלנו. בטח ובטח בשוק ההון.

קחו לדוגמא את שוק המניות – לפני שבוע הבורסה בארה"ב "נפלה" בערך אחוז. עצם זה שאני מקדיש זמן ומחשבה לירידה של אחוז זה כבר סוג של אנומליה, אבל אלה הזמנים בהם אנו חיים. בכל אופן, במהלך אותו הערב סוחרים אחרים שלחו לי הודעות כמו "מה קרה?! השוק מתפרק". התשובות שלי נעו בין "באמאשך עזוב אותי זה שטויות" לבין "באמאשך גם אחרי הפירוק הזה אתה בערך 1.5% משיא כל הזמנים".

כל מה שצריך לדעת על קריירה בהייטק
כנסו למתחם

מצד אחד זה משעשע איך הורגלנו במשך יותר משנה לכך שהמניות יודעות רק לעלות ואין תיקונים. מצד שני, זה לא ממש בריא עבור סוחרים ומשקיעים להיות כל כך רגישים לכל תנועה ממש זעירה - כמובן רק אם זו תנועה למטה. אסור הרי לרדת. אסור.

אל תבינו אותי לא נכון, אני לא מנסה להיות כמו עוד אחד מהפרשנים הרבים שמנבאים את סופו של מהלך העליות במניות. אנחנו לא הצפרדע שאט אט מתבשלת לה בסיר אל מותה. אבל מה שכן קרה לנו מבלי שהרגשנו, הוא שהתרגלנו מאד למהלך עולה ונהיינו אולטרה-רגישים לכל תנועה מטה במניות. נכון לכתיבת שורות אלו, הsp500 הוא ב-2596. אם נרד ל-2550 או 2520 הכותרות יצעקו "ירידות חדות בשווקים" למרות שבסהכ ירדנו לרמה של לפני כחודש – רמה בה מרבית הפרשנים טענו שאנחנו בשיאה של בועה.

נגיד את זה אחרת – ביטקוין יכול לרדת 85% ועדיין להיות בעלייה מתחילת שנה.

bitcoin. bbg.
bbg

הבורסות יכולות לרדת 5-10% ועדיין להיות במהלך עולה. ותשואות האג"חים יכולות לרדת 10-20 נקודות בסיס ועדיין להיות במגמה עולה. הבעיה היא לא בכלכלה אלא בראש שלנו, המשקיעים. בגלל שאנחנו התרגלנו שהכל דופק כמו שצריך, נכנסנו לשאננות. והבעיה היא שמתישהו מניות כן עוברות תיקונים מטה – ואנחנו, המשקיעים, לא מוכנים לכך.

מישהו הגדיר את זה בצורה הבאה: The markets are priced for perfection. כלומר, השווקים מתמחרים תסריט בו הכל בסדר ב-100%. לא 90% או 95% בסדר. 100% בסדר. המניות עולות, סטיית התקן ברצפה וזה כבר מצב מסוכן – כי מעטים יהיו מוכנים "לבזבז כסף" כדי לקנות הגנות – למרות שההגנות הללו מעולם לא היו זולות יותר! אבל כמו תמיד, יש אפשרות לסחור את זה אם מאמינים שזה לא מצב שיכול להמשיך לאורך זמן.

vixy bbg
bloomberg

מי שמאמין שהשווקים ימשיכו לעלות בלי תיקון – שידפדף הלאה. מי שחושב שיכול לבוא תיקון (רק תיקון! לא איזה שינוי מגמה חלילה טפו טפו), הייתי ממליץ לקנות VIXY על תנודתיות ה-sp500 או סטיית תקן על מט"ח (בדגש על הין) למי שיש לו גישה לאופציות מטח". כי אם סוחרים מקצועיים מתרגשים מירידות רנדומליות של 0.75-1%, מה בדיוק יקרה אם הבורסות יעברו תיקון טיפה טיפה יותר משמעותי?

בהצלחה בשווקים

ק'
 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

גילי גולנדר

המיזם שהחל כקטלוג אופנה והפך לעורך תמונות במובייל

גילי גולנדר שילבה את אהבתה לאופנה ולמחשבים - ובנתה, יחד עם שותפיה בבזארט, כלי לעריכת תמונות במובייל ■ הצמיחה המהירה של המיזם, היא הסיבה שגילי גולנדר, אחת משתי המראיינות ב"סטארטאפיסטיות", עוזבת לטובת הפרק הבא בסיפור ההצלחה של המיזם שלה

שנגחאי, סין

למכור את המערב ולקנות את המזרח: חברות האינטרנט בסין מעולם לא היו זולות יותר

ב-2020 צפוי התוצר הסיני לעבור את רף ה-17 טריליון דולר. על פי הערכות, ב-2032 יעבור התוצר של סין את התוצר של ארה"ב לראשונה בהיסטוריה. הכיוון הכללי ברור – הצמיחה המטאורית בסין תימשך, והרבה תודות לטכנולוגיה הסינית

כתבות שאולי פיספסתם

*#