סחף עצום של משקיעים תיכוניסטים משנה את וול סטריט

הצעירים שיושבים בבית כבר קרוב לשנה, ללא לימודים או עבודה, מעדיפים להשקיע בחברות קנאביס, אנרגיה מתחדשת וכלי רכב חשמליים ■ הם מסתמכים על גורואים שמבטיחים תשואות גבוהות, אבל בדרך כלל זה נגמר בדמעות

שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
גיימר בטורניר של Apex Legends
גיימר. קהל יעד של צעירים ובני נוערצילום: AFP

"אין לי כסף לאוניברסיטה, אבל הכפלתי את שווי תיק ההשקעות שלי, אפשר להירשם ישר לתואר שני?" קוראים שגולשים בבלוגים פיננסיים בארה"ב בוודאי ראו את הציטוט הזה לא פעם ולא פעמיים. זהו הפרצוף של השווקים הפיננסים בעולם – תיכוניסטים ותלמידי קולג'ים, שעקב המגפה נאלצו להישאר בבית, לא נכנסים לשיעורים בזום. במקום, הם מתעוררים שעה לפני פתיחת המסחר בארה"ב, מתחברים לפלטפורמת המסחר שהורידו - ופשוט סוחרים בהון הצנוע שצברו.

קשה לעמוד מול סחף המשקיעים הצעירים ששוטף בשבועות האחרונים את השווקים בארה"ב – חברות הברוקרים הגדולות, המספקות פלטפורמות אונליין למסחר ישיר בשוק ההון, מדווחות על זינוק של מאות אחוזים של משתמשים חדשים. החברות מנועות לספק מידע על הגיל של המשתמשים וכן על סכומי ההפקדה, אבל כשנכנסים לפלטפורמות הללו מזהים מיד, דרך פרסומות ממוקדות, מיהו קהל היעד.

המספרים העצומים, בכמות השחקנים החדשים בשוק ההון, יצרו מפלצת בדמות מניות הדור הבא (Next Gen Assets). כשאלה נכנסים לשוק, הם נכנסים בד"כ למניות הקטנות יותר, אלה שיש להן שווי שוק נמוך משמעותית מאשר החברות הנמנות על המדדים הכבדים. כך למשל, מדד נאסד"ק Next Gen זינק מאז הבחירות בקרוב ל-30%, בעוד מדד נאסד"ק 100 הוותיק (QQQ) זינק ב-16%.

השקעה במדד Next Gen עושה לא מעט שכל למי שיש לו אופק של עשור קדימה, מכיוון שחלק ניכר מהחברות הנמנות עם מדד זה הן מותגים לכל דבר ועניין. לכל אחת מהן יש סיפור כלכלי מבטיח. אמנם חלקן עדיין לא רווחיות, אבל בראייה ארוכת טווח, הסיכוי שמתוכן תצמח האמזון או הטסלה הבאות, הוא גבוה מאוד.

השחקנים הצעירים, לצער דעת רבים, נוטים, כשם שצעירים נוטים, להתמקד בצד הספקולטיבי של המסחר בשוק ההון. נדגיש כי עד עכשיו זה הצליח להם, ובגדול יש לומר. הצעירים נכנסו השקיעו בחוזי נפט, כשאלה היו מתחת ל-0. הם קנו מניות של חברות תעופה, של ספינות תענוגות וכמובן – אנרגיה חלופית. כל חברה, שבשם שלה מופיע הביטוי EV) Electric vehicle) או Clean energy או שבטעות יש לה אזכור על אחסון אנרגטי – זינקה בעשרות ומאות אחוזים.

רכב חשמלי של פולקסווגןצילום: בלומברג

עד עכשיו ההימור היה כמעט וודאי – בוחרים שתי מניות בבוקר, ומקווים שעד הצהריים יהיו עוד הרבה צעירים נוספים שייכנסו לשוק, וכאמור, עד כה השיטה הצליחה.

הבעיה היא שההרפתקה כמעט תמיד נגמרת בדמעות, כשיותר ויותר סטודנטים וצעירים מחליטים למנף את עצמם. כבר עכשיו יש יותר ויותר עדויות של סטודנטים הממנפים את הלוואות הסטודנטים שלהם, נוטלים אשראי בנקאי, ומכניסים את הכסף לשוק ההון. ההצלחה עד עכשיו סינוורה את כולם, וככל שהזמן עובר - רואים יותר ויותר מעבר של הכסף לתחום ספקולטיבי הרבה יותר – מניות פני (PENNY), שנסחרות במחיר של סנטים בודדים, ומעבר להשקעה באופציות, וכל זאת מבלי להבין את ההשלכות של השקעות מסוג אלו.

מגפת הקורונה אילצה אוכלוסיות שלמות להמציא עצמם מחדש. אין דבר נוח יותר, וכנראה גם מרגש יותר, מאשר לשבת במרפסת הבית, עם מחשב נייד על הברכיים - ולסחור בשוק ההון. אבל אין כאן קיצורי דרך.

אין מטבע עם צד אחד

אחת הדוגמאות להבנת הריצה המטורפת של הצעירים אחרי מניות חלום, במיוחד מניות פני היא דרך סקטור הקנאביס. הסקטור היה לוהט ב-2018-2016, אבל אז החלום נהפך לחלום בלהות, תוך ירידות שערים שמחקו השקעות רבות במהלך 2019 ו-2020. עם פרוץ המגפה, ובחודשים שלאחר מכן, התחילה ריצה מחודשת בסקטור, וזאת מבלי לדעת את ההיסטוריה של הסקטור וההתנהגות הכלכלית שלו.

ברשת ניתן למצוא מאות, אם לא אלפי, גורואים של השקעות, שטוענים שהם מצליחים לגרוף תשואות גבוהות במיוחד וממליצים להשקיע כמוהם. ואולם חשוב להדגיש שכדי לעקוב אחריהם כדאי לבדוק את אחוזי הפגיעה שלהם. לרדוף אחרי הטרייד רק בשביל האדרנלין הגבוה, מביא בדרך כלל לתוצאות לא טובות. וול סטריט מלאה בכרישים ותיקים, שלמדו את רזי המסחר במשך עשרות שנים, ואף ממשיכים ללמוד גם עכשיו, ועדיין הם לא מצליחים להכות את השוק - אז תלמיד קולג'?

לראות את הנולד

בטור הקודם שלי הרחבתי אודות דור ה-Z  ודור ה-C (קורונה) וההשפעה שלהם בכל הקשור לחזון הטכנולוגי העולמי. דיברתי על איך צפוי להיראות העולם בעוד עשור מהיום – מכונית אוטונומית חשמלית, יותר קניות אונליין, הרבה יותר אנרגיה חלופית, וכמובן, איך לא – הטיסה למאדים. העולם שאותו הכרנו רק לפני שנה כבר לא יחזור – דפוסי חיים שלמים השתנו, והם נמצאים בנקודת האל-חזור.

הדור הצעיר יבלה מיליארדי שעות מול המסכים, במסחר במניות, ברכישות אונליין, ברשתות החברתיות, בצפייה בסרטים ומה לא? הוויכוח הישן, הפילוסופי, אודות עתיד ילדנו ונכדינו, על רקע עולם שכזה, היתרונות והחסרונות שלו, הוא ויכוח שלא נועד למנהלי השקעות.

בצד העולם הדיגיטלי הנבנה לפנינו, קיימות, לצערנו, סכנות. בשל ההתעסקות עם המסך תיווצר ותתפתח תחלואה אורתופדית קשה ותחלואת עיניים מוקדמת. גם כשאתם קוראים טור זה, ומבלי לשים לב, אתם מאמצים את העיניים שלכם ומותחים את הצוואר שלכם. בעולם החדש יתפתחו עיוותים אורתופדיים רבים, מגיל צעיר, מהברכיים ומעלה. תתפתח תחלואת גלאוקומה, רשתית וקרנית מגיל צעיר מאוד. ממחקרים עולה כי הדור הצעיר ימעיט בספורט וירבה לצרוך ג'אנק פוד, וכתוצאה מכך רבים יפתחו בעיות מעיים מורכבות.

בהשקעות, כמו תמיד, המשימה המרכזית, כאמור, איננה מניעת הוויכוח הפילוסופי כי אם מציאת ההזדמנויות לצד אותן סכנות.

חברת STAAR מפתחת ומייצרת עדשות מושתלות לעין. העדשות, מבוססות סיליקון, הן גמישות ויחסית פשוטות לשימוש. הדור הצעיר, ככל הנראה, יעדיף לזנוח את המשקפיים המסורתיים לטובת עדשות, בשל השיח החדש, שעליו כבר כתבנו בעבר – משקפיים זה OUT, עדשות IN. קשה לקבל לייק ברשת החברתית עם משקפיים. יפה יותר להצטלם עם עדשות, ואם הן באות בצבע זוהר – אדרבא.

STAAR מייצרת גם מזרקים וחומרים נלווים לניתוחי קטרקט, גלאוקומה וקרנית. החברה נסחרת בשווי של 4 מיליארד דולר. ההכנסות שלה צפויות לזנק ב-2021 בכ-40% ליותר מ-200 מיליון דולר. אמנם מכפיל הרווח של החברה גבוה, ומגיע ליותר מ-100, אבל כפי שאמרנו קודם לכן – אנחנו מזהים את ההזדמנות בשנים הקרובות.

החברה שבונה חלקי גוף ביוניים לילדים

KIDS OrthoPediatrics Corp מפתחת ומייצרת שתלים אנטומיים לטיפול בילדים הסובלים מבעיות אורתופדיות. מוצרי החברה משפרים עיוותים מסוגים שונים, שעתידים, לצערנו, להתרבות באופן משמעותי בשנים הקרובות – הישיבה הבלתי פוסקת מול המסך תיצור בעיות בעמוד השדרה, בעמוד השדרה הצווארי, במפרק כף היד (שנוטה לדלקות חריפות בשל השימוש התדיר בעכבר) ועוד.

לחברה יש מגוון רחב של מוצרים ותחליפי שלד, עד כדי שניתן לבנות "אדם ביוני", ממש כמו סטיב אוסטין. הסגר העולמי לא היטיב עם החברה, מכיוון שמוצריה נחשבים יקרים (אך איכותיים), ובשל מגבלות הריחוק והנסיעה למרפאות חוץ. הכנסות החברה היו יציבות, אך הצפי שלנו הוא שעם ההקלות על המגבלות החברה תראה צמיחה חזקה בהכנסות. 

על פי תחזיות החברה, ההכנסות צפויות לזנק ב 50%-40% ב-2021, ל-100 מיליון דולר. החברה נסחרת כעת בשווי שוק של 900 מיליון דולר, היא עדיין אינה רווחית בשל ההשקעה הגבוהה במו"פ היקר, ולפי מכפיל הכנסות ממוצע בסקטור - סביב 15 - שוויה אמור לזנק ב-50% בטווח הבינוני.

הריצה אל העולם הבא חייבת, להערכתנו, להיות מגובה בתוכניות חלופיות – את הזינוק הטכנולוגי קל מאוד לזהות ולהעריך. אנחנו חווים אותו כבר כיום. את הבעיות שייוצרו עם השנים קצת קשה יותר לזהות, מכיוון שאנחנו חווים את הרגע, את ההווה, כשברור, לפחות לנו, שההזדמנות היא דואלית – הן מהנוחות שתביא הטכנולוגיה והן מהסכנות הבריאותיות ממנה.

ירון שקדי

ירון שקדי | סודות מרצפת המסחר

ירון שקדי הוא מייסד ומנהל השקעות ראשי בחברת שקדי קפיטל בע"מ. לשעבר ראש דסק מחקר ארה"ב בקמליה קפיטל, מבית בנק ספרא. שקדי קפיטל הנה חברת השקעות, בעלת רישיון ניהול ושיווק מטעם הרשות לני"ע, והיא מתמחה בבנייה טקטית של תיקי השקעות המבוססת אסטרטגיה של שימור הון.

אין במאמרים משום המלצה לקנייה ו/או מכירה של ני"ע שונים לרבות אלו המופיעים בסקירות. כל העושה שימוש כלשהו בהמלצות החברה עושה זאת על אחריותו הבלעדית בלבד.

הכותב הוא בעל רישיון מספר 7670 לניהול תיקי השקעות.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker