למה צריך להקים תת בורסה לחברות הייטק בישראל? - רוני יגרמן - הבלוג של רוני יגרמן - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למה צריך להקים תת בורסה לחברות הייטק בישראל?

מדוע ציבור המשקיעים הרחב לא נהנה ממבול גיוסי חברות הייטק, האקזיטים והגיוסים של השנים האחרונות? בשעה שחברות נמחקות מהבורסה זו השעה ליצירתיות והגיע הזמן להקים בורסה חדשה לחברות טכנולוגיה. אל תאמרו זה לא יצליח כי חברות נמחקות מהבורסה בתל אביב בהמוניהן אנחנו אומת הסטארטאפ ניישן והמטרה של הייטק הישראלי הוא לזכות בכמה שיותר ערוצים לגיוס כספים ולכן הגיעה השעה למהלך. המשקיעים יגיעו בזכות המיתוג

5תגובות

פריחת גיוסי ההייטק והענף בשנים האחרונות הייתה בעיקר מנת חלקן של הקרנות הגדולות ועליית שווי החברות הגיעה בעיקר אל משקיעים גדולים ואלמונים במקום לציבור הרחב. בעיני מדובר באבסורד!! בשנים האחרונות דובר כאן על צדק חלוקתי וחברתי וכולם זועמים שפוגעים להם במחיר הקוטג', אך על חוסר זמינות של השקעות שתאפשר ליהנות מתנופת ענף ההייטק שכמעט נעדר לחלוטין מהבורסה בתל אביב, איש לא מלין. הפתרון הנדרש הוא ברור - הקמת בורסה חדשנית שבה יסחרו חברות ההייטק הישראליות.

ניקח לדוגמא את נטפליקס מנתניה, או בשמה המדויק Vonetize היא חברת ההייטק השנייה שמנסה לבצע כאן הנפקה בשנים האחרונות אחרי שהנפקת חברת הסייבר T-safe לא נחלה הצלחה. בעוד שסביב T-safe התעוררו חששות לגבי כדאיות ההשקעה, Vonetize מצטיירת כמי שהייתה מצליחה בסבב פגישות לזכות בסכום הגיוס מהקרנות הגדולות, אך בחרה את הבורסה בתל אביב ויש להעריך אותה על כך. אבל מה עשתה המדינה כדי להביא את Vonetize ולעודד אותה להיסחר דווקא בבורסה בתל אביב? האמת ששום דבר אפילו הכבידה בשנים האחרונות על מי שהיו בוחרים להשקיע בה.

כך לדוגמא, רק בשנת 2011 הוחלט להעלות את המס על רווחי הון בבורסה בתל אביב מ-20%- ל-25%. לכאורה היה נראה כי מדובר בתוספת שולית וזניחה אבל את התוצאות היה אפשר לראות בשטח עד היום גם דרך תמריץ נוספת לעליית מחירי הדירות דרך ייקור ההשקעה בבורסה ועד לנטישת חברות שסבלו ממחזורי מסחר נמוכים וחוסר עניין של ציבור המשקיעים.  

בשנה האחרונה נרשמים גיוסי הון רבים של 25-50 מיליון דולר בקרב חברות ישראליות. חברות שהיו מבקשות בעבר לגייס סכומים בסדר גודל זה היו פונות לבורסה בתל אביב או לבורסת נאסד"ק, גם כאשר עדיין לא היו רווחיות. בסופו של דבר הקמת בורסה כזו יכולה להגיע דרך יוזמה של מספר חברות טכנולוגיה או סטארטאפים שמבינים כי אם יהיו יותר אפשרויות לגיוס הון ולהשקעה כולם ירוויחו מכך.

כדי לסבר את האוזן נציין כי על פי נתוני חברת המחקר IVC, בשנת 2015, שהייתה שנת השיא של ענק הייטק נרשמו גיוסי הון של 4.5 מיליארד דולר!! עם 708 חברות שאף אחד מהן לא הגיעה אל הבורסה בתל אביב. כדי להקים את בורסת ההייטק מספיק שרק 20 חברות בכל שנה יבצעו הנפקה והצמיחה האורגנית תגיע ממילא. 

מדוע כה חשוב לנקוט בצעד כאן ועכשיו? כתבות רבות בכלי התקשורת מבשרות על תומו של תור הזהב של ההייטק הישראלי, גם נתונים של משרד האוצר הצביעו על ירידה בהשקעה במו"פ כחלק מהתוצר. בערוץ 10 נסעו עד לאירלנד והביאו לנו את הבשורה על אומת ההייטק החדשה שצמחה ממש מתחת לאף בזמן שישראל לא עשתה דבר. אירלנד הפכה לאומת הייטק וחדשנות בזמן שמדינת ישראל נרדמה בשמירה. הייטק זה השקעות ותמריצים ממשלתיים.

אם נמשיך להירדם בשמירה הפריחה של ישראל כאומת הייטק שתלוי באותה מידה בצד ההשקעות, לא פחות מעצם הפיתוחים המהפכניים עצמם.

מה יגרום לחברות נוספות לבחור בהנפקה בתל אביב והאם כדאי להקים כאן בורסה נפרדת לחברות הייטק?

רבים יגידו שעכשיו כאשר מספר החברות בבורסה בתל אביב נמצא בשפל זה לא הזמן לקדם את הרעיון של בורסה נפרדת לחברות הייטק, כי מי בעצם יבוא לכאן. אבל לעתים הניואנסים הקטנים הם אלה שמשנים, כפי שנאסד"ק הפכה לבורסה של חברות ההייטק גם אנחנו יכולים להקים את הבורסה כסטארטאפ.

הקלות במיסוי – המדינה צריכה לייצר הקלה במיסוי משקיעים והקלה במיסוי חברות שיבחרו להירשם למסחר באותה הבורסה. ניתן לתת עדיפות ממשלתית להשקעות הזנק ולמסות את הרווחים מאותן ההשקעות בשיעור של 15% בלבד, גם המדינה תרוויח מכך בעלייה בתקבולי מסים בשנים הקרובות וגם נוכל להפחית מצבים שבהם חברות גדולות נמכרות מבלי שהמדינה רואה מכך את התמורה הראויה, כדוגמת האקזיט של Waze.

הקלות בדיווח ורגולציה – יש לאפשר לאותן החברות להגיש דוחות רבעוניים מקוצרים ואפילו דוחות פעם בחצי שנה, במקום דוחות עמוסי מלל ופרטים שאינם מהותיים להשקעה ולמצב החברה ובכך לחסוך עבור אותן החברות בעלויות רגולציה אך מבלי לפגוע בחשיבות המידע למשקיעים. להיפך – פורמט חדש ומקוצר של הצגת הדוחות, גם בדרך שיותר נגישה למשקיעים ומבליטה את הנקודות הקריטיות רק תקל על בחינת ההשקעה בצורה טובה יותר במקום עומס של מלל שקוראים רק אנליסטים ומטיבי לכת.

מיתוג נכון ושיווק – מיתוג נוצץ של בורסת ה-Startup Nation החדשה שתוקם יביא איתו הילה של חדשנות וקדמה ייתן לה את המימד החסר כיום ויגרום למהלך להצליח. בורסה נפרדת להשקעות הייטק תזכה לתשומת לב של קרנות הון סיכון שיוכלו לקדם הנפקה של חברות כדי להגיע לאקזיטים שהם לא תמיד ברי מימוש בטווח הרצוי.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

תערוכת מכוניות בדטרויט מישיגן, בינואר השנה

למה הזינוק באינפלציה בארה"ב לא מצליח להחיות את הדולר?

השוק עדיין מציג ביקוש עודף לאג"ח הארוכות על פני אלו הקצרות יותר, ולמרות זינוק האינפלציה לגובהה הרב מזה 11 חודשים, ממשיכות המניות במסען אל הלא נודע. פנחס כהן חושב שאלה הם סימנים מטרידים, ושהתמונה ורודה פחות משרבים נוטים לחשוב

כתבות שאולי פיספסתם