מארס טורקי - רוני יגרמן - הבלוג של רוני יגרמן - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מארס טורקי

כשאנחנו מנתחים את עולם ההשקעות אנחנו נוטים לחשוש מסיכונים כלכליים טהורים ונוטים להתעלם מהתפתחויות גיאופוליטיות מרחיקות לכת. כך גם לגבי הסכסוך המחריף בין רוסיה לטורקיה. בסיכוי של 90% המשבר בין טורקיה לרוסיה יסתיים בלא כלום, אבל בסיכוי של 10% שני מנהיגים לא רציונאליים עלולים לגרום למלחמת עולם שלישית

תגובות

אם היו שואלים מומחים ליחסי בינלאומיים האם ייתכן שהצבא הטורקי יחליט להפיל מטוס רוסי? כולם היו בוודאי נזעקים וטוענים שהתרחיש הזה בלתי אפשרי. "אתה תמהוני", היו בוודאי משיבים לאותו מומחה גדול ומכובד ככל שיהיה. אך התרחיש הזה קרה ומסתבר שיש לו השלכות גם על הכלכלה. נכון לעכשיו רוסיה טרם הגיבה מבחינה צבאית לתוקפנות של טורקיה. פוטין אינו מנהיג שנוטה להבליג על אירועים מביכים כשחוסר תגובה תתפרש כסלחנות ורפיסות, לכן ברור משהו עומד להתרחש ודם טורקי ייפול. אין מצב שלנשיא רוסיה הפילו מטוס בפעולה עוינת והוא יבחר לשתוק על כך.        

במצב הגיאופוליטי של היום אף אחד לא מאמין שנשיא ארה"ב, ברק אובמה, שנקט במדיניות של חוסר אקטיביות כמעט בכל אירוע צבאי משמעותי ב-6 השנים האחרונות, יבחר להתערב, דווקא עכשיו.

נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין, מנסה לבנות את עצמו כמנהיג עולמי אלטרנטיבי לאובמה לא ירשה לעצמו שלא להגיב ולשבת בשקט. הוא פשוט לא יכול.

למרות כל זאת, אם בוחנים את מרבית הסכסוכים הצבאיים שהתרחשו בשנים האחרונות, המכנה המשותף כמעט לכולם הוא סכסוך על שטחים. בדיוק כאן צריך לזכור שבין טורקיה ורוסיה אין סכסוך טריטוריאלי – ולכן יש שיגידו כי אין לו תוחלת. לכן מלחמה בין צבאות לא תהיה כאן. יחד עם זאת, הטורקים מחזיקים במוצא של הצבא הרוסי לים התיכון ויכולים לסגור אותו.. ומכאן כן יכול להחמיר הסכסוך.

עוד לפני שנורה אפילו כדור אחד מהצד הרוסי, טורקיה רושמת לעצמה כבר פגיעה כלכלית ותיירותית משמעותית. טורקיה תאבד 4.5 מיליון תיירים רוסים בשנה, שמהווים 12% מהתיירים שמגיעים למדינה. אך מעבר לכל הנקודה הקריטית מבחינה טורקיה היא התלות שלה בייבוא של גז טבעי, מרוסיה. אם בוחנים את היחסים בין המדינות נראה שמהבחינה הכלכלית רוסיה מפסידה הרבה יותר מטורקיה.

כמעט כמו בכל סכסוך יש גם זווית ישראלית. ייצוא של פירות וירקות לרוסיה הוא אחת מהדרכים של ישראל למשל להרוויח מהמצב.

איך כל הסיפור הזה קשור בכלל לעולם ההשקעות? לשוק ההון? זה מה שאתה בוודאי שואלים את עצמכם. כשמנהלי השקעות, אנליסטים ואסטרטגיים מנתחים את עולם ההשקעות הם נוטים לתת משקל גדול דווקא לתוצאות, שהם הארועים הכלכליים עצמם, כמה החברה הרוויחה? מה יהיה תזרים המזומנים בעתיד? וברמת המשק - מה יהיה קצב הצמיחה בשנים הקרובות ואיך הוא ישפיע על שוק העבודה? אולם מעט מאוד מנתחים את הנסיבות שהובילו לאותם האירועים.

מרבית הסיכויים, אולי 90% שהמשבר בין רוסיה לטורקיה יסתיים בקול ענות חלושה. אבל יש כעת סיכוי של 10% שלא יהיה כך. למה? המפגש של שני מנהיגים לא רציונאליים בעלי אגו גדול עלול לסבך את רוסיה במלחמה עם טורקיה שהיא חברה בברית נאטו. מלחמה בין רוסיה למדינות נאטו עלולה לייצר מלחמת עולם שלישית במציאות שבה ארה"ב יושבת על הגדר ולא מתערבת בסכסוכים בינלאומיים. נכון שכולם בטוחים כיום שזה לא יקרה, אבל מי שמנהל השקעות בשוק ההון צריך גם לקחת בחשבון תרחישים שנראים פחות סבירים. 

בתמונה מופיע נשיא רוסיה ולדימיר פוטין עם ידיים שלובות
AP


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

תערוכת מכוניות בדטרויט מישיגן, בינואר השנה

למה הזינוק באינפלציה בארה"ב לא מצליח להחיות את הדולר?

השוק עדיין מציג ביקוש עודף לאג"ח הארוכות על פני אלו הקצרות יותר, ולמרות זינוק האינפלציה לגובהה הרב מזה 11 חודשים, ממשיכות המניות במסען אל הלא נודע. פנחס כהן חושב שאלה הם סימנים מטרידים, ושהתמונה ורודה פחות משרבים נוטים לחשוב

כתבות שאולי פיספסתם