העלאת ריבית? למה לא בעצם? - אורי גרינפלד - הבלוג של אורי גרינפלד - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

העלאת ריבית? למה לא בעצם?

דו"ח התעסוקה של אפריל מלמד ששוק העבודה האמריקאי נראה מצוין ותומך בהעלאת ריבית נוספת

8תגובות
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בפנסילבניה, בחודש שעבר
CARLO ALLEGRI/רויטרס

יותר מכל, דו"ח התעסוקה של אפריל מלמד שהדו"ח מהחודש שעבר, זה שהראה תוספת של 98 אלף משרות בלבד, היה לא יותר מבליפ סטטיסטי. מי שהחששות מכך ששוק העבודה האמריקאי מאבד מומנטום הדירו שינה מעיניו - שמח לראות 211 אלף משרות חדשות בארה"ב (צפי: 190 אלף), ועוד שורה של נתונים חיוביים. השורה התחתונה היא די פשוטה: הפד יכול להרגיש מאוד בנוח עם העלאת ריבית נוספת בחודש הבא. עובדה זו כבר מתומחרת במלואה בשווקים שאף מתמחרים הסתברות של 57% להעלאת ריבית נוספת (מעבר לזו של יוני) עד לסוף השנה. עם קונצנזוס כזה נראה שהסיכון בחלק הארוך של עקומי התשואות בארה"ב הוא נמוך יחסית. מכיוון שהעלאת הריבית בישראל צפויה להתעכב יותר זמן מעלילה עם עניין אמיתי במשחקי הכס, יש הצדקה ברורה להחזקה של מח"מ בינוני-ארוך בתיק האג"ח.

עוד נקודות מהדו"ח:

1. שיעור האבטלה ירד לרמה של 4.4%, הרמה הנמוכה ביותר מאז מאי 2001. העובדה ששיעור האבטלה מתבסס והולך ברמה שנמוכה ממה שבפד מגדירים כרמה של תעסוקה מלאה (4.7%) מחזקת את ידי הפד להמשיך בתהליך הנורמליזציה של הריבית.

2.  שיעור האבטלה בהגדרה המורחבת (הכוללת גם כאלו שהתייאשו מחיפוש עבודה ועובדים במשרה חלקית שעדיין מחפשים עבודה במשרה מלאה) ירד ב-0.3 נ"א ל-8.6%. ירידה זו היא בעיקר תוצאה של ירידה בשיעור העובדים במשרה חלקית שלא מרצונם, תופעה שמלמדת יותר מכל על חוזקו של שוק העבודה האמריקאי. נכון, שיעור זה עדיין גבוה ביחס לרמתו לפני המשבר אך לא צריך לצפות שהוא יחזור לשם. השילוב של המגמה הדמוגרפית בארה"ב, המביאה לכך ששיעור העובדים המבוגרים בכוח העבודה גדל והולך, ושל הרגולציה שמכריחה את המעסיקים לתת ביטוח בריאות לעובדים במשרה מלאה תביא לכך שהפער בין שיעור האבטלה המורחב לזה ה"רגיל" יוותר גבוה ביחס לעבר.

3.  השכר השעתי הממוצע עלה ב-0.3%, מה שהביא את קצב הגידול השנתי בשכר לרדת לרמה של 2.5%. לאור הנאמר מעל,ה נראה שהאטה זו היא זמנית בלבד ואנו מצפים לראות את קצב הגידול בשכר ממשיך לצבור תאוצה בחודשים הקרובים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

תערוכת מכוניות בדטרויט מישיגן, בינואר השנה

למה הזינוק באינפלציה בארה"ב לא מצליח להחיות את הדולר?

השוק עדיין מציג ביקוש עודף לאג"ח הארוכות על פני אלו הקצרות יותר, ולמרות זינוק האינפלציה לגובהה הרב מזה 11 חודשים, ממשיכות המניות במסען אל הלא נודע. פנחס כהן חושב שאלה הם סימנים מטרידים, ושהתמונה ורודה פחות משרבים נוטים לחשוב

כתבות שאולי פיספסתם