הלא נחמדים שמורידים לנו את יוקר המחיה - והאקטיביזם שמגיע לישראל - ג'רי קוטישטנו - הבלוג של ג'רי קוטישטנו - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הלא נחמדים שמורידים לנו את יוקר המחיה - והאקטיביזם שמגיע לישראל

וגם: למה ההפחדות שסין תמכור את כל האג"ח הממשלתי של ארה"ב שבידיה מגוחכות, ועליית התשואות היא בעצם סימן חיובי

4תגובות
טובלרון
DARREN STAPLES/רויטרס

אחרי שהעיתונים התייאשו מהניסיון להבעית את הזירה הכלכלית בתחזיות על מלחמה גרעינית עם צפון קוריאה מהמטבח של דונלד טראמפ, השבוע חזרנו לקרוא על הסכנה של מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין. עוד ידעו העיתונים להפחיד, שסין תמכור את כל האג"ח הממשלתי של ארה"ב שבידיה, וכי שוק האג"ח הממשלתי האמריקאי יתמוטט.

נו בטח... ומה סין תעשה עם כל המט"ח? תקנה אג"ח של יוון? ההפחדות לגבי סין באו על רקע עליית התשואות באג"ח הממשלתיות האמריקאיות. ההסבר הנכון הוא, כמובן, ההסתברות הגוברת והולכת לכך שהצמיחה בארה"ב ב-2018 תעלה באופן משמעותי על התחזיות של 2.5%-3%, והאפשרות שלא ניתן לשלול לכך שאף האינפלציה בארה"ב תקפוץ מדרגה. שוקי המניות בארה"ב לא ממש מתרשמים מההפחדות על הסינים, ורושמים (שוב) שיאים חדשים.

בה בעת, מטבע היורו ממשיך להתחזק, ומקשה על שוקי המניות באירופה להתרומם. הצמיחה באירופה כבר הגיעה ל-2.5% ב-2017, ודראגי ממשיך ברכישות של אג"ח ממשלתיות בשוק, כאילו אנחנו עדיין בעיצומו של משבר החוב האירופאי ב-2011.

כל זה למה? כי האינפלציה לא מרימה ראש גם באירופה. השוק מבין לפני דראגי עצמו שיש כאן חוסר התאמה קיצוני, ומעריך כי דראגי יהפוך לניצי יותר במהירות גבוהה משהוא עצמו מעריך. כנראה שהוא יקבל גם דחיפה קלה מצדה של גרמניה, שכבר חודשים רבים מתנגדת להמשך המדיניות המרחיבה כל כך של הבנק האירופי. גם ביפן הבנק המרכזי כבר קונה, בפועל, פחות אג"ח בשוק, ומעניין יהיה לראות אם גם היין היפני יתחזק משמעותית. זה פחות טריוויאלי, שכן יציאה מהירה מהמדיניות המרחיבה ביפן אינה תרחיש שסבירותו קרובה לוודאות - כמו באירופה.

ועוד חדשות בשוק. האקטיביזם מאמריקה הגיע גם לישראל, איזה כיף! לא לא, אלה לא המוסדיים הישראלים, שאינם אוהבים לריב עם החברות, אלה הם "חוצפנים" מאמריקה שבאים לעשות כאן כסף באמת.

בשנים האחרונות ראינו קרנות זרות שרכשו אג"ח של חברות ישראליות במצוקה, ובשבועות האחרונים קיבלנו טעימה מהדבר האמיתי. לפני מספר שבועות זה קרה בחברת מלאנוקס, שאמנם כבר לא נסחרת בארץ, אך היא ישראלית לכל דבר. והשבוע התבשרנו על השקעה של קרן זרה ב-4.8% ממניות בזק, ומכתבים חריפים שיצאו ליו"ר הדירקטוריון. ההתפתחויות בבזק בשבועות הקרובים תהיינה מאד מעניינות. הקרנות הזרות מהסוג הזה באות לעשות כסף, והינן אגרסיביות באופן שטרם הורגלנו אליו בשוק ההון המקומי. אם וכאשר ישיגו שליטה בבזק, אני רוצה לראות אותם מתפלשים בבוץ של הרגולציה הישראלית מול משרד התקשורת.

ובינתיים, השקל ממשיך להתחזק, למרות הקניות המאסיביות של בנק ישראל בשוק המט"ח, ושוב קרנית פלוג מאשימה את... "הספקולנטים". הם באמת לא נחמדים. עוד חברה "ספקולנטית" שעושה רושם שכוונותיה להקים בישראל בסיס רציניות, היא אמזון. אם גם אמזון תרכוש שקלים, תיכנס לישראל ותוריד לנו את יוקר המחיה - בהחלט יש למה לצפות ב-2018.  

     

הרשמה לניוזלטר

כל הסקירות בזירת הניתוחים של TheMarker - בתיבת המייל שלכם

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

בנייה באריאל

הבנייה בחסות הממשלה, והאכיפה? זה כבר בעיה של המנופאים

חוק החל על שטחי מדינת ישראל אינו חל בשטחי יו"ש, אלא עם צו אלוף. כתוצאה מכך, בשטחי יו"ש לא מתבצעת אכיפה של משרד העבודה, ובאזורים אלו לא רק שמתבצעות עבירות רבות, אלא שגם הנפגעים וההרוגים לא נספרים במניין הנפגעים וההרוגים הרשמי של המדינה

נגיד הבנק הפדרלי של ארה"ב, ג'רום פאואל. מיישם גרסה אגרסיבית של דוקטרינת גרינספאן

טירוף מערכות: בנקים מרכזיים מנפחים את שוקי המניות - ומעוותים את המחירים

בנקים מרכזיים לא רואים צורך למנוע את היווצרותן של בועות, ונראה כי אף החליטו לעוות את מחירי הנכסים כמדיניות ■ המצב הזה חסר תקדים, ובין השלכותיו ניתן למנות את טריליוני היורו שמושקעים באג"ח בריביות שליליות ואת ניתוק הקשר בין נתוני הבסיס של החברות לשוק המניות ■ ההיסטוריה מראה שזה ייגמר רע

כתבות שאולי פיספסתם

*#