למה שוקי המניות ממשיכים לעלות, בלי מימוש ואפילו מימושון? - ג'רי קוטישטנו - הבלוג של ג'רי קוטישטנו - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למה שוקי המניות ממשיכים לעלות, בלי מימוש ואפילו מימושון?

הריבית נמצאת רחוק מאד ממקומה הטבעי, ובינתיים זה נוח לנגידי הבנקים המרכזיים - וגם ולנו במצב הנוכחי

3תגובות
ג'רום פאואל
בלומברג

עוד שבוע עמוס של בנקים מרכזיים מאחורינו. בארה"ב נבחר לתפקיד יו"ר הפד ג'רום פאואל. מבחינתנו כשחקנים בשוק ההון זהו מינוי מעולה. פאואל הוא בעל ניסיון במגזר הפרטי בתחום ההשקעות והוא נחשב "יוני" בכל הנוגע להשקפתו בתחום המדיניות המוניטרית. במילים אחרות, הריבית תעלה לאט - יאללה בלאגן.

ובשאר העולם, הנגיד הבריטי הצטרף למועדון המדינות המצומצם מאוד - של אלו שכבר החלו להעלות את הריבית לאחר שנים ארוכות. אז הריבית בבריטניה עלתה ב-0.25% ל-0.5%. האם זה באמת מזיז לשווקים?! האינפלציה בבריטניה הגיעה כבר לקצב של 3% בשנה האחרונה והריבית היא... 0.5%! בנוסף, הנגיד הבריטי הבהיר שאנחנו לא צריכים לדאוג, כי הוא יעלה את הריבית לאט. למה לאט? אולי כי הוא מפחד מהברקסיט שלא קרה ומי יודע אם ומתי יקרה. איזה מזל שיש בעולם נגידים פחדנים.

אז למה שוקי המניות ממשיכים לעלות, בלי מימוש ואפילו מימושון? כי הריבית נמצאת רחוק מאד ממקומה הטבעי. אז למה הנגידים של הבנקים המרכזיים לא מעלים את הריבית יותר מהר? כי נוח להם ולנו במצב הנוכחי – הצמיחה הכלכלית משתפרת, אין אינפלציה שמכריחה אותם לפעול והשווקים עולים – אז כולם מרוצים, גם אנחנו בשוק ההון.

בארה"ב התפרסם נתון צמיחה חזק מאד של 3% לרבעון השלישי (למרות ההוריקנים בטקסס ובפלורידה) ושוק העבודה חזק. נתונים אלה בטח מאפשרים העלאת ריבית מהירה יותר כבר מזמן, וזה סיכון. אז אנחנו כנראה "נחטוף" עוד רבע אחוז למעלה בדצמבר. באירופה אמנם מקטינים את רכישות האג"ח, אך זאת רק החל מינואר 2018, וממשיכים בתוואי הזה לפחות עד ספטמבר 2018. עוד שנה של הרחבה כמותית. בסיכומו של דבר, היציאה מהמדיניות המוניטרית האולטרא מרחיבה בעולם איטית ביותר, דבר הממשיך לתמוך בשוקי המניות ובנכסי הסיכון.

ומה אצלנו בבורסה? טבע שוב ירדה בעשרות אחוזים וגם חברותיה לסקטור הנסחרות בת"א לא ממש מצטיינות. מה לעשות, נגמר הסייקל בפארמה ומחירי התרופות יורדים. גם סקטור הגז בארץ נסחר כבר חודשים בסנטימנט שלילי בשל תחרות המחירים בשוק הגז, אשר נראית מוחשית וקרובה מתמיד. משקל שני הסקטורים האלה באחוזת בית הוא משמעותי, וכך מדד המעוף בארץ לגמרי לא משתתף בחגיגה המאפיינת את בורסות העולם.

 

 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

דונלד טראמפ

האם 6 ביולי 2018 ייכנס לספרי ההיסטוריה?

כפי שזה נראה כעת, כנראה שכן: ממשל טראמפ החליט להפסיק עיוות ארוך שנים, שבו הציפה סין את העולם המערבי בשפע של מוצרים זולים, ופתח במלחמת סחר. הכלכלנים מתנגדים, המשקיעים חוששים, אך ייתכן שהמהלך יסייע לארה"ב לפתור את אחת הבעיות שפוגעת בשכבות החלשות

סניף של Bed Bath & Beyond, בוושינגטון הבירה

הרווחים של Bed Bath & Beyond התבזבזו על רכישה חוזרת של מניות

רשת הקמעונות האמריקאית היתה חביבת המשקיעים במשך שנים ארוכות — ואולם מי שהשקיע בה לפני 20 שנה הרוויח מאז 2.5% בלבד ■ הטעות של המשקיעים היתה רכישה במכפילים גבוהים מדי, והטעות של החברה היתה רכישה עצמית של מניות כשמחירן היה בשיא

כתבות שאולי פיספסתם

*#