מה יעצור את העליות בשווקים? - ג'רי קוטישטנו - הבלוג של ג'רי קוטישטנו - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מה יעצור את העליות בשווקים?

הבנקים המרכזיים מתמהמהים, האינפלציה לא מתפרצת ורווחי החברות עולים, דבר שמאריך את הסייקל השורי במניות בעולם

6תגובות
ג'נט ילן, נגידת הבנק הפדרלי
JOSHUA ROBERTS/רויטרס

המדדים בארה"ב ממשיכים לספק לנו שיאים חדשים, במקביל לעלייה בתחזיות הצמיחה העולמית ועונת הדוחות לרבעון השלישי. אמנם, צפויה עלייה של 4% בלבד ברווחי החברות האמריקאיות ברבעון השלישי לעומת אשתקד, אך הדבר נובע מאסונות הטבע שפקדו את ארה"ב, אשר מתבטאים בפגיעה ברווחיות של חברות הביטוח, התעופה והתיירות. אם צוללים ממש לתוך המספרים, ניתן לראות כי בענף הטכנולוגיה למשל, אנו צפויים לעלייה של 12% ברווחיות, לעומת הרבעון המקביל אשתקד. במצב עולם זה, אנו צפויים לדעתי להמשיך ולראות שוקי מניות חיוביים, למרות המחירים שאינם זולים.

כבר חודשים לא ראינו מימוש בריא של מספר אחוזים בשוק המניות. האם יבוא מימוש? שוק ההון מנסה למצוא סיבה למימוש והנה הסכסוך המחריף בין קטלוניה לספרד מנסה להוות טריגר פסיכולוגי לכך. כבר ראינו לא מעט פעמים בשנתיים האחרונות, שאירועים פוליטיים משפיעים לזמן קצר בלבד על שוק ההון, אם בכלל. ואכן, לסכסוך הפוליטי הזה בספרד אין השפעה על הכלכלה העולמית, אבל, גם אני, כמו רבים אחרים, כבר מתגעגע לאיזה מימוש, כדי... לקנות מניות יותר בזול.

אם כך, מה בכלל הסיכונים לשוק השורי שאנו נמצאים בו? אני רואה סיכון אחד מרכזי - הריבית. התמחור בשווקים יכול להשתנות, אם בארה"ב יעלו ריבית מהר ממה שהשוק מצפה, או ש"יתנו גז" עם הקטנת מאזן הבנק הפדרלי. מבחינת כלכלית אין שום סיבה להמשיך להחזיק ריבית ריאלית שלילית בארה"ב, שכן שוק העבודה מזמן אינו מהווה בעיה וגם הצמיחה סבירה בהחלט. הסיכון קיים גם בשאר העולם, אם הבנק המרכזי האירופי יפסיק מהר מהצפוי את ההרחבה הכמותית המיותרת שלו, שלא לדבר על הבנק היפני, שכבר שולט על כל העקום היפני הממשלתי. למזלנו, הבנקים המרכזיים מתמהמהים, האינפלציה לא מתפרצת (בינתיים) ורווחי החברות עולים, דבר שמאריך את הסייקל השורי במניות בעולם.

בנק ישראל הוריד תחזיות אינפלציה שלו ל- 2017 (ממש גאונים שם, השנה תיכף נגמרת ודי ברור שהאינפלציה אפס...). אנו מצפים לאינפלציה אפסית גם עד סוף 2017 והן אל תוך 2018 בישראל. השקל חזר להתחזק ובתנאים אלה אין מה לדבר על העלאת ריבית בארץ. לכן, אני ממשיך להרגיש בנוח גם עם שוק האג"ח בארץ, הממשלתי והקונצרני כאחד.

הרשמה לניוזלטר

כל הסקירות בזירת הניתוחים של TheMarker - בתיבת המייל שלכם

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

בנייה באריאל

הבנייה בחסות הממשלה, והאכיפה? זה כבר בעיה של המנופאים

חוק החל על שטחי מדינת ישראל אינו חל בשטחי יו"ש, אלא עם צו אלוף. כתוצאה מכך, בשטחי יו"ש לא מתבצעת אכיפה של משרד העבודה, ובאזורים אלו לא רק שמתבצעות עבירות רבות, אלא שגם הנפגעים וההרוגים לא נספרים במניין הנפגעים וההרוגים הרשמי של המדינה

נגיד הבנק הפדרלי של ארה"ב, ג'רום פאואל. מיישם גרסה אגרסיבית של דוקטרינת גרינספאן

טירוף מערכות: בנקים מרכזיים מנפחים את שוקי המניות - ומעוותים את המחירים

בנקים מרכזיים לא רואים צורך למנוע את היווצרותן של בועות, ונראה כי אף החליטו לעוות את מחירי הנכסים כמדיניות ■ המצב הזה חסר תקדים, ובין השלכותיו ניתן למנות את טריליוני היורו שמושקעים באג"ח בריביות שליליות ואת ניתוק הקשר בין נתוני הבסיס של החברות לשוק המניות ■ ההיסטוריה מראה שזה ייגמר רע

כתבות שאולי פיספסתם

*#