קריסתה של מגה פוערת בור באדמה - אילנית שרף - הבלוג של אילנית שרף - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קריסתה של מגה פוערת בור באדמה

שופרסל תהיה המרוויחה הגדולה. הציבור ייפגע מגל העלאות מחירים

8תגובות

עשור לאחר קריסת קלאבמרקט, שוק קמעונות המזון חווה פעם נוספת נפילה של רשת קמעונות, שהייתה עד לא מזמן הרשת השנייה בגודלה בענף. ההודעה מהבוקר, בדבר החלטת דירקטוריון מגה על הגשת הבקשה להקפאת הליכים מבית המשפט, עשויה להוביל לסתימת הגולל באופן מוחלט על הרשת באם לא ימצא רוכש בהקדם האפשרי. כרגע נראה שהסיכויים יחסית מאוד קטנים, לאחר ניסיונות רבים וכושלים מצד יו"ר החברה והמנכ"ל למצוא בשבועות האחרונים רוכש.

הפסקת אספקת הסחורה לרשת מגה תוביל באופן אוטומטי למעבר של לקוחות לסניפי הרשתות המתחרות, ובהן כמובן שופרסל ורמי לוי. אנו מעריכים כי לנוכח הפריסה הרחבה של שופרסל, גם בתוך הערים, היא צפויה ליהנות כמובן מהמגמה - שתגדיל באופן אוטומטי את המכירות למ"ר, שהן נמוכות, אפילו נמוכות מאוד ביחס למתחרות בענף.

לקריסה של מגה צפויים אפקטים נוספים שהעיקריים בהם, מלבד הגידול במכירות למ"ר, הוא שיפור תנאי הסחר מול הספקים ומכאן גם ההסתברות היא שהרשתות ינצלו זאת גם להעלאת מחירים, במקרה כזה צפויים שולי הרווחיות התפעולית של הרשתות הקיימות לגדול, זאת לאחר שספגו תקופה ארוכה ירידה ברווחיות בעיקר לנוכח התחרות העזה שהתנהלה בשוק מצד רשתות הדיסקאונט.

רשת מגה, שהצליחה להגיע להסדר חוב עם נושיה, שברירי ככל שיהיה, עמדה שוב ושוב למבחן אותו לא צלחה והיא צועדת בנתיב מאוד דומה לזה שבו צעדה קלאבמרקט. עם זאת יש הבדל אחד גדול, למגה אין כרגע רוכש פוטנציאלי וכל ניסיון מצד יו"ר החברה וההנהלה למצוא רוכש כזה העלה חרס. במידה ולא ימצא רוכש נראה כי אנחנו צפויים שוב להיות עדים לצמצום מספר השחקניות בשוק.

קריסתה של מגה, הרשת השנייה בגודלה בשוק, פוערת בור באדמה, ואין כיום שחקנית שיכולה לבלוע את הרשת הקורסת בדומה לרכישת קלאבמרקט שהתבצעה בזמנו - לכן שוק המזון ייוותר - לפחות בהתחלה - עם שחקנית דומיננטית אחת, שופרסל.

שופרסל, אשר לפני עשור רכשה את רשת קלאבמרקט ערב קריסתה לא תוכל לבצע מהלך דומה הפעם ונראה שכרגע ישנן שתי אפשרויות, מלבד פירוק הרשת: האחת - מכירתה בחלקים, והשנייה -  מציאת רוכש שאינו רשת קמעונאות מזון קיימת. הסיבה לכך היא ששאר השחקניות בשוק "גדולות" מספיק רק בכדי לקלוט רסיסים מהרשת הקורסת (מה שרובן כבר עשו). שלשלאות הרגולציה שכובלות את ידיה של הרשת הגדולה בישראל, שופרסל,  אף עשויות להתהדק, אך היא עדיין צפויה ליהנות בעקיפין משינוי המפה בשוק.

בסיטואציה החדשה שתיווצר בשוק קמעונאות המזון הישראלי הנתיב העוקף עבור שופרסל הוא דווקא הנתיב המקוצר לשיפור דרמטי בפעילות הרשת, שסבלה עד לא מזמן מתחרות שנגסה באגרסיביות בשולי הרווח שלה. רשת שמונה מעל 260 סניפים מוגבלת על ידי הרגולטור וכנראה שלא תוכל לספח אליה ולו סניף אחד של מגה. ובכל זאת השינוי צפוי לשרת אותה בהרבה מאוד מובנים ולהגדיל את כוחה לאין שיעור.

מעבר של צרכנים מהסניפים של מגה לסניפי שופרסל, יתרמו באופן ישיר לצמיחה במכירות למ"ר ולשיפור הרווחיות התפעולית. בנוסף, לצד זה, יציאתה של הרשת השנייה בגודלה, מהווה כר נוח להעלאת מחירים, מינורית ככל שתהיה, שגם לה תהיה השפעה על שורת הרווח. די בשני אלה בכדי לשפר באופן דרמטי את שולי הרווחיות התפעולית של הרשת.

אך זה לא נגמר שם. רשת שופרסל, באם תיוותר כרשת הדומיננטית בשוק, תכפיל את כוחה מול הספקים וצפויה להוביל ללחץ גדול יותר מהלחץ שהפעילה עד כה על מנת לשפר את תנאי הסחר שלה.

נגמר? עדיין לא..., לשופרסל יש שחקן חיזוק נוסף בדמות המותג הפרטי אשר צפוי אף הוא לתפוס תאוצה בכל הנוגע לשיעורי המכירה בשוק המזון על רקע גידול במספר הלקוחות - ולהוביל לגורם לחץ נוסף לשיפור תנאי הסחר מול הספקים. אז נכון שקריסה של רשת מגה תשפיע ככל הנראה לטובה על התוצאות של כל הרשתות בשוק וקצת פחות על הציבור, אבל במקרה של שופרסל, ההשפעה העקיפה - ישירה מאוד וחזקה מאוד! 

רשת מגה בעיר
עופר וקנין


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

תערוכת מכוניות בדטרויט מישיגן, בינואר השנה

למה הזינוק באינפלציה בארה"ב לא מצליח להחיות את הדולר?

השוק עדיין מציג ביקוש עודף לאג"ח הארוכות על פני אלו הקצרות יותר, ולמרות זינוק האינפלציה לגובהה הרב מזה 11 חודשים, ממשיכות המניות במסען אל הלא נודע. פנחס כהן חושב שאלה הם סימנים מטרידים, ושהתמונה ורודה פחות משרבים נוטים לחשוב

כתבות שאולי פיספסתם