מיזוג נוקיה - אלקטל, יעיר או ירדים את הענק הפיני? - אילנית שרף - הבלוג של אילנית שרף - TheMarker

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מיזוג נוקיה - אלקטל, יעיר או ירדים את הענק הפיני?

בתחילת 2015 רכשה נוקיה את אלקטל לוסנט הצרפתית בעסקת החלפת מניות, העסקה צפויה לחסוך יותר ממיליארד אירו עד סוף 2019

4תגובות

חברת נוקיה תמיד תהיה צרובה בזיכרון שלנו כהצלחה הפינית הגדולה ביותר, הצלחה מסחררת ששמה לא פחות ולא יותר את פינלנד על המפה. עם היקף מכירות של למעלה מ- 50 מיליארד אירו בשיא, נתח השוק הגדול ביותר בעולם במכירות מכשירים סלולריים, שהגיע לכ- 40% בשיא, ופעילות  שהיוותה נתח משמעותי מהתוצר הגולמי של פינלנד ומהייצוא של המדינה .  כל הטוב הזה התחלף בכישלון צורב עם השקת האייפון של אפל בשנת 2007. הכניסה הפתיעה את נוקיה ועוד רבות טובות אחרות כגון: מוטורולה, סמסונג, רים... שלא הצליחו להתחקות אחרי הפיתוחים וההצלחה של אפל בשנים שלאחר מכן וספגו מהלומה קשה.  

בנוקיה, שסבלה כמו כולן בתעשייה, התכווץ מחזור המכירות, שהגיע בשנת 2007 לשיאו, בהדרגה בשנים 2008- 2010 כאשר בשנת 2011 הגיעה החבטה הקשה והמכירות צנחו  בשני שלישים בקרוב והרווח תפעולי שהסתכם במיליארדי אירו התחלף בהפסד תפעולי שאיים על המשך פעילותה של החברה.

בעקבות ההתפתחות והאיום הקיומי על החברה, הנהלת החברה שינתה אסטרטגיה בשנת 2011 וחברה למיקרוסופט לפיתוח טלפונים חכמים כשהיא נוטשת את הפיתוח העצמי שלה. בהמשך רכשה מיקרוסופט את חטיבת הטלפונים הניידים והפסיקה לחלוטין פעילות הייצור והפיתוח של טלפונים סלולאריים וצפויה לחזור לפעילות זו רק בשנת 2016 עם פקיעת תוקף ההסכם עם מיקרוסופט.

לבנתיים, עד שלפינים תהיה אולי הזדמנות לנסות ולחזור לחזית הבמה עם טכנולוגיות מהפכניות בתחום מכשירי הסלולר, החברה עברה מקדמת הבמה אל מאחורי הקלעים כאשר היא מסתפקת באספקת תשתיות רשת ושירותי טלפוניה סלולרית בפינלנד, ארצות הברית, יפן, סין, הודו, רוסיה, גרמניה, טייוואן, אינדונזיה, איטליה ומקומות נוספים בעולם. במסגרת פעילותה כיום החברה פועלת בשני מגזרים עיקריים: הפס הרחב בתום הנייד ושירותים שונים למפעילים סלולריים כגון: שירותי יישום רשת, מודרניזצית רשת ושירותי אינטגרציה של מערכות. היקף המכירות של החברה מסתכמות בכ- 13 מיליון אירו ורווח תפעולי של כ- 1.5 מיליארד אירו.

בתחילת 2015 רכשה נוקיה את אלקטל לוסנט הצרפתית בעסקת החלפת מניות, העסקה צפויה לצאת אל הפועל במחצית הראשונה של השנה והחברה המאוחדת צפויה לחסוך יותר ממיליארד אירו עד סוף 2019 ( חסכון תפעולי כתוצאה מהסינרגיות של עד 900 מיליון אירו וחסכון נוסף בהוצאות המימון של כ- 200 מיליון אירו). בשלב מאוחר יותר הודיעה החברה על מכירת חטיבת המפות הדיגיטליות שלה לחברות הרכב: מרצדס, ב.מ.וו ואאודי, תמורת יותר משלושה מיליארד דולר. המיזוג עם אלקטל לוסנט צפוי להוליד את החברה הגדולה בעולם לאספקת ציוד לתעשיית הטלפונים הניידים.

מדובר בעסקת ענק והעסקה הגדולה ביותר שבצעה נוקיה בתולדותיה. במידה והמיזוג יצליח הוא ייצר ערכים סנרגטים לנוקיה לצד גידול בפעילות העולמית והגדלת הכוח השיווקי. בנוסף לנוקיה צבר פיתוחים רחב שיכול לבוא לידי ביטוי ולהגדיל את הפעילות של החברה בשנים הבאות. עם זאת מדובר בעסקת ענק המעלה את הסיכון התפעולי באופן ניכר וכנגזרת גם את ההשקעה במנייה.

המנייה נסחרת במכפיל שקרוב ל- 23 על הרווח הנקי ובמכפיל תזרימי (EBITDA/EV ) עתידי הקרוב ל- 11 לאחר שבמהלך 2015 נסחרה המנייה כמעט ללא שינוי מהותי.

רויטרס


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

דן בודנר

המספרים שחברות שוכחות לדווח עליהם - ויכולים לשנות הכל בעבור המשקיעים

ורינט דיווחה על רווח חזוי של 3 דולרים למניה ב–2018,ולכן משקיעים ואנליסטים מציינים שהיא נסחרת במכפיל נמוך של 14 ■ יש רק בעיה אחת: המספר הזה תלוש מהמציאות הכלכלית ■ כיצד לקרוא בין השורות ולזהות את המניפולציות שמכניסות חברות לדו"חות הכספיים

כתבות שאולי פיספסתם