טראמפ, כמו הג'וקר, פשוט נהנה מהכוח שלו לייצר כאוס - אלה אלקלעי - הבלוג של אלה אלקלעי - TheMarker

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

טראמפ, כמו הג'וקר, פשוט נהנה מהכוח שלו לייצר כאוס

השמועה היא שהנשיא טראמפ יהיה מעולה לעסקים. ואולי הוא בסך הכל נהנה מיכולתו לייצר בלאגן ולראות את ההמונים מאבדים את הצפון?

12תגובות
ציור קיר של טראמפ בדמות הג'וקר במיאמי, פלורידה
Scott McIntyre / Bloomberg

אחרי שנבחר, טראמפ הסביר לעיתונות בדרכו הישירה שאין לו כל כוונה לבצע את כל ההבטחות שהוא פיזר במהלך הבחירות.

מי שינסה להוציא משנה כלכלית סדורה או תוכנית כלכלית כלשהי מהאמירות של טראמפ במסע הבחירות שלו יוכל לכתוב ספר עב כרס, אבל יתקשה מאוד בעריכת התחלה, אמצע וסוף, דהיינו בעריכת נרטיב עקבי. למרות זאת, השווקים הפיננסיים נתפסו לשלוש אמירות כלכליות עיקריות שהוא מאוד אוהב: דה-רגולציה והפחתת המעורבות וההתערבות הממשלתית, השקעה בתשתיות והורדת מסים.

העובדה שבסבב המינויים הנוכחי, השווי המצטבר של ההון הפרטי של הממונים לממשלת טראמפ עולה על 12 מיליארד דולר, הרבה מעבר לממשלות קודמות, כנראה רק מלבה את הספקולציות שהממשלה הזו תהיה טובה מאוד לעסקים.

Buy on the Rumor, Sell on the Fact

שוק ההון מלא באמרות שפר כגון זו, שכשהן לא סותרות אחת את השנייה הן מכניסות הגיון פשטני אך פרקטי לתהליך המסחר. לא חסרות דוגמאות להצלחה של "קנה בשמועה, מכור בהתממשותה", אבל גם שעון מקולקל צודק פעמיים ביום. בכל זאת, בחרתי בכותרת הזו היות שנדמה לי שהיא שימושית להבנת התנהגות השווקים בשבועות האחרונים.

Buy on the Rumor

אז השמועה היא שממשלת טראמפ תהיה טובה לעסקים: עסקים בתחומים שסבלו בשנים האחרונות מדיכוי ממוסד כגון ביומד ופיננסים, עסקים שירוויחו ישירות מההשקעה הצפויה בתשתיות (מעבר לפיננסים), וכמובן כל בעל מניות אמריקאי באשר הוא (אפילו אם הוא חי ב- Rust Belt ובתנאי שיש לו מניות בחברה אמריקאית) ייהנה כנראה מהגדלת הרווחיות של חברות אמריקאיות כתוצאה מהפחתת מיסוי.

Sell on the Fact

זו בהחלט החוליה החלשה בתזה המוצגת כאן היות שקשה לשים תאריך קונקרטי למימוש הבטחות של פוליטיקאים. האירוע המשמעותי הראשון הוא כניסתו הרשמית של טראמפ לתפקיד ב-12:00 בצהרים ביום שישי 20 בינואר 2017.

כמה ימי חסד שוק ההון יתן לו? רבעון, שנה, קדנציה? האם תהיה איזושהי השפעה על השווקים להפגנות המתוכננות לאותו יום?

המציאות היא ששוק ההון כיום עולה על שמועה, מגמה שיש הסתברות גבוהה שתימשך לפחות עד סוף עונת החגים וכניסתו הרשמית של טראמפ לתפקיד. ההסתברות לשינוי מגמה עולה ככל שממשלת טראמפ תעבור מפיזור הבטחות למימושן אבל כאמור, בינתיים, השוק כבר עלה 6%-8% ועושה רושם שיש לפחות עוד חודש לפני שההסתברות לשינוי מגמה תגבר, וגם אז כנראה שלא באבחה אחת אלא אם כן הג'וקר יגיח במלוא הדרו.

תנודתיות היא השקעה מעניינת בעולם של הג'וקר

בוקר אחד, הכותרת ב"טיים" היתה שטראמפ שינה את דעתו על מחירי התרופות בארה"ב וחושב שהן יקרות מדי, לפני כן היתה שיחת טלפון עם נשיאת טיוואן שעוררה תקרית דיפלומטית עם סין, המטבע המקסיקני, מחירי חברות הנפט - אלו רק כמה דוגמאות מובהקות וברורות של העוצמה להזיז את השוק שגלומה כרגע בכל אמירה של הנשיא הנבחר.

זוכרים את ג'ק ניקולסון בתפקיד הג'וקר בסרט על באטמן? התפקיד היה תפור עליו; קשה לדמיין שחקן אחר בתפקיד. הדמות שהוא גילם אינה רלוונטית לדיון מלבד מאפיין חשוב אחד והוא אהבת הכוח לייצר כאוס. ההנאה שהוא שואב מיכולתו לייצר בלאגן ולראות את ההמונים מאבדים את הצפון.

התכונה הזו של הדמות מזכירה לי את טראמפ. אפשר להאמין שהוא פשוט טירון פוליטי, ולכן מדי פעם אומר ועושה דברים שההשלכות שלהם כאוטיות, אבל ככל שצופים בו יותר כך נדמה שהוא בעיקר נהנה מהכוח שיש לו לייצר כאוס. לא באמת משנה מה גורם לטראמפ להיות ג'וקר, אבל בזכות הפרופסורים דן גלאי ומנחם ברנר ובורסת האופציות (CBOE) בשיקגו - מי שרוצה להרוויח מתנודתיות השווקים יכול.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

דן בודנר

המספרים שחברות שוכחות לדווח עליהם - ויכולים לשנות הכל בעבור המשקיעים

ורינט דיווחה על רווח חזוי של 3 דולרים למניה ב–2018,ולכן משקיעים ואנליסטים מציינים שהיא נסחרת במכפיל נמוך של 14 ■ יש רק בעיה אחת: המספר הזה תלוש מהמציאות הכלכלית ■ כיצד לקרוא בין השורות ולזהות את המניפולציות שמכניסות חברות לדו"חות הכספיים

כתבות שאולי פיספסתם