הפד פתח חלון ענק לנסיגה מהעלאת ריבית גם בדצמבר - ברק גרשוני - הבלוג של ברק גרשוני - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הפד פתח חלון ענק לנסיגה מהעלאת ריבית גם בדצמבר

החברים בפד מחזיקים בגפרור קטן ועוצמתי כשהם יושבים גבוה מעל חבית חומר נפץ

תגובות

נראה שבתוך גל הטרור, גל ההצפות וגל הפקקים שתוקף אותנו בתקופת אחרי החגים הזו הודעות הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב, הפד, לחודש אוקטובר אינה מעניינת מדי את ציבור המשקיעים הישראלי. אולם לצערנו אין לנו באמת הפריוילגיה להתעלם מהחלטה זו, שכן, החברים בפד מחזיקים בגפרור קטן ועוצמתי כשהם יושבים גבוה מעל חבית חומר נפץ והם צריכים להחליט אם ואיך לזרוק את הגפרור מבלי שהדליקה שיגרום תהפוך לפיצוץ של ממש בשווקים. ולכן הם סוחבים את ההחלטה כמה שיותר כדי להיות בטוחים ככל הניתן.

גם בהחלטה הנוכחית של אוקטובר החליטו חברי הפד לא להחליט על העלאת הריבית, אך הפעם הם כיוונו את הודעתם למטרה אחת בלבד - הזכות לזגזג בהודעת הריבית בדצמבר ולסגת שוב מהעלאת ריבית.

אחרי שכולם במהלך כל השנה היו בטוחים, אבל ממש בטוחים, שהריבית תעלה במהלך השנה, הלכה המציאות הכלכלית ודחקה את אותה עליית ריבית הרחק אל סוף השנה.

ואז, כולם היו ממש בטוחים שבכל מקרה הריבית תעלה, ולו באופן סמלי, לקראת סוף השנה, ולו רק בשביל לסמן את הדרך ליציאה ממדיניות ריבית אפס. ציון דרך הכרחי, בעיניי לפחות, גם אם תהליך העלאת הריבית יהיה איטי ביותר, כפי שאני משער שהשנים הקרובות יעידו.

וכעת, הודעת הפד באה ומסבירה לעולם שהם חושבים על "העלאת ריבית" - כשהמילה "העלאה" מופיעה בהודעה כלשונה, לא לפני שהם מסייגים שהם כמובן יחשבו היטב היטב ויתחשבו בכל הנתונים שרק יש בעולם הכלכלי כדי להגיע להחלטה זו, למרות שהם ריככו מאד את ההתייחסות למצב הכלכלי בשאר העולם, כפי שראוי היה לעשות מלכתחילה.

אז מה קיבלנו בהודעה? הרבה מילים, מעט מאד תוכן וחלון אחד ענק שנפתח לנסיגה מהעלאת ריבית גם בדצמבר.

ההחלטה של דצמבר צפויה להיות החלטה מכוננת ובעיתוי לא נוח מדי, בוודאי לא ביחס להזדמנות להעלות ריבית שהיתה בספטמבר ופוספסה. המצב הכלכלי בעולם לא השתפר מאז ספטמבר, ובשנים האחרונות חודשי החורף בארה"ב לא מאירים פנים לפעילות הכלכלית יתר על המידה כך שהנתונים החדשים שייכנסו עלולים להיות מוטים כלפי מטה, בייחוד אם יתחיל חורף קשה.

העלאת ריבית ראשונה היתה כה נחוצה כי היה טמון בה הרבה סיכוי להוציא הרבה אי וודאות מהמערכת ויכולת להעלות את הכלכלה על מסלול בריא יותר בעצם יצירת הסימן לסוף עידן הכסף הזול בריבית אפס אשר מעודד כל כך הרבה עיוותים ומייצר תאבון לבצע השקעות ממונפות, בעיקר בפיננסים ובנדל"ן ובפעילות שאינה פרודוקטיבית במיוחד לכלכלה הריאלית.  אך נראה לי כי החלון הצר לביצוע העלאת ריבית ראשונה, היסטורית ממש, נסגר. 

הפד ניצב נוכח המציאות המורכבת ובוחר שלא לבחור. לתחושתי הוא יבחר לא לבחור גם בדצמבר ואז תאבד לה ההזדמנות להעלאת ריבית לפחות עד אפריל-מאי 2016.

רויטרס


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

עוד פוסטים מזירת הניתוחים

דונלד טראמפ

האם 6 ביולי 2018 ייכנס לספרי ההיסטוריה?

כפי שזה נראה כעת, כנראה שכן: ממשל טראמפ החליט להפסיק עיוות ארוך שנים, שבו הציפה סין את העולם המערבי בשפע של מוצרים זולים, ופתח במלחמת סחר. הכלכלנים מתנגדים, המשקיעים חוששים, אך ייתכן שהמהלך יסייע לארה"ב לפתור את אחת הבעיות שפוגעת בשכבות החלשות

כתבות שאולי פיספסתם

*#