הצעירים השתעממו בבית, אז הם התחילו לסחור בבורסה

אפליקציות מסחר חינמיות שהסירו את חסם הכניסה לשוק ההון שעמד בפני צעירים רבים הפכו את המסחר לסוג של משחק - קל, נגיש, וכיף

אמיר טייג
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
אישה מסתכלת בסמארטפון בבית
אמיר טייג

רבות נאמר ונכתב על הניתוק בין הבורסות ובין הכלכלה הריאלית. עוד לפני שהקורונה שינתה את חיינו, היה די ברור כי תזרימי מזומנים עתידיים הם רק גורם אחד (ולעתים לא מהותי) שמשפיע על מחירי המניות, בשעה שהגורם העיקרי הוא בכלל אינו רציונלי ואינו ניתן לכימות - רמת האופטימיות.

רק רמה גבוהה של אופטימיות יכולה להסביר מדוע מדדי הבורסות האמריקאיות הגיעו לשיאים בשבועות האחרונים. האור בקצה המנהרה שסיפקו החיסון לקורונה ויציאתו של נשיא בלתי יציב מהבית הלבן, גרם לרבים לחזור ולשים כספם בשוק המניות, ולהתעלם המנזק הכלכלי הוודאי שהמגפה הסבה לכלכלה הריאלית. עם זאת, אפשר להציע תאוריה נוספת להתרוממות הרוח הבלתי מוסברת בשוק המניות. מה שעומד מאחורי העליות בבורסות מאז התחילה הקורונה היא אינה רק אופטימיות, אלא גם השעמום. כן, שעמום.

אחד הדברים המוזרים שהתרחשו בשוקי ההון הגדולים בעולם מאז תחילת המגפה - בעיקר בניו יורק ובורסות אסיה - הוא עלייה חדה במחזורי המסחר של המניות. מתחילת השנה נרשמה עלייה של 40% בהיקפי המסחר של S&P500, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. במדד נאסד"ק חלה עלייה של יותר מ-80% במספר המניות שהחליפו ידיים ב-11 החודשים הראשונים של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. תופעה דומה ניתן לזהות בבורסת שנגחאי, תל אביב, הונג קונג, סידני ועוד. העלייה במחזורי המסחר לא אפיינה רק את החודשים הסוערים של תחילת המגפה, אלא נמשכה על פני כל 2020.

לכאורה, תופעה די מוזרה - הרי הקורונה רוקנה את חדרי המסחר של בנקי ההשקעות, ושלח את מרבית הסוחרים המוסדיים לביתם כבר בשלב די התחלתי של המגפה. אומנם מרביתם חזרו לסחור בהדרגה מהבית, אך אין ספק שחלה פגיעה קשה בתפקוד של משקיעים מוסדיים. אז מה יכול להסביר את העלייה בהיקפי המסחר? התשובה המתבקשת לשאלה זו היא המשקיעים הפרטיים.

אפליקציית רובין הודצילום: בלומברג

הקורונה גרמה למיליוני אנשים פרטיים בכל העולם לנסות לראשונה את מזלם במסחר בבורסה. מי שהובילה את השינוי היתה אפליקציית המסחר רובין הוד, ששינתה את המודל הוותיק של עמלות מסחר, והציעה לסוחרים פרטיים מסחר חינם ללא עמלות. כמובן ששום דבר אינו חינם, ורובין הוד מייצרת הכנסות ממסחר באופנים נסתרים יותר, אבל שינוי מודל התשלום משך לבורסה עשרות מיליוני סוחרים צעירים, שעד כה הרגישו מודרים מזירות המסחר. 

רובין הוד לא נותרה לבדה בשוק הזה, וכיום פועלות בארה"ב, אירופה ובסין עשרות אפליקציות מסחר חינמיות, כמו Trading 212, Futubull, webull, thinkorswim, doug ו-eToro הישראלית, שהסירו את חסם הכניסה לשוק ההון שעמד בפני צעירים רבים. הן הפכו את המסחר לסוג של משחק - קל, נגיש, וכיף.

2020 היתה שנת הפריצה של האפליקציות האלו. עודף הזמן בימי סגר, התנודתיות בשווקים, והיעדר אפיקי הימורים אלטרנטיביים כמו ספורט, הביאו רבים לשוק ההון. כסף טרי של צעירים אופטימיים זרם לשווקים ודחף את המדדים מעלה. באופן טבעי חלק ניכר מכספם של הצעירים זרם לחברות טכנולוגיה ושירותים אינטרנטיים כמו נטפליקס, ספוטיפיי, אמזון ואחרים, שהובילו את העליות בשוק.

כמובן, הסרת חסמי הכניסה לשוק ההון היא אינה ללא בעיות. סוחרים חסרי ניסיון עשויים לקחת סיכונים עצומים ללא ידיעה. אחד מסוחרי היום ברובין הוד התאבד בשל הפסדים; אחרים איבדו לא מעט כסף כשהאפליקציה לא עמדה בנטל והפסיקה לפעול במשך יום מסחר שלם במאי האחרון; בעיות האבטחה עדיין לא נפתרו לחלוטין; וגם שירות הלקוחות שמציעות חברות אלו רחוק ממושלם. עם זאת, השינוי של 2020 אינו צפוי להיות שינוי נקודתי לימי קורונה. רבים מסוחרים החדשים מעידים כי ימשיכו לסחור גם כאשר העניינים יחזרו לנורמליות, והחיים הממשיים יהיו קצת פחות משעממים.

אמיר טייג

אמיר טייג | אמיר טייג

גבר, לבן, פריבילגי, תל אביבי-חיפאי, שגר בשנים האחרונות במדריד. בוגר שני תארים במנהל עסקים, וחצי תואר נוסף בלימודי מזרח אסיה. יצא לעצמאות כלכלית בגיל 21 ומאז צבר ניסיון מקצועי כפועל בניין, מנהל מפעל בדרום תל אביב, עוזר מחקר אקדמי, כלכלן בחברת ייעוץ, עיתונאי כלכלי ועורך. בתפקידו האחרון היה עורך מדור היי-טק, תקשורת ומדיה ב-TheMarker. יצא לפנסיה מוקדמת ב-2017 וכיום משקיע עבור עצמו בנדל"ן במדריד. בזוגיות נטולת ילדים מזה שלושה עשורים, ומאחל לעצמו להיות world traveler.  
גילוי נאות: הבלוג ייתמקד בכל נושא שעשוי לייצר עניין לקוראים ואין לייחס לנכתב בו כל ייעוץ לשם קבלת החלטות בעלות אופי כלכלי. למען הסר ספק, לכותב אין כל עניין כלכלי בנושאים הנכתבים ואין בכוונתו לקדם עצמו כלכלית באמצעות בלוג זה.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker