שלוש סיבות לכך שאלביט משלמת 1.8 מיליארד שקל על הבור של תעש - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שלוש סיבות לכך שאלביט משלמת 1.8 מיליארד שקל על הבור של תעש

בתגובה לרכישת תעש ירדה מניית אלביט, מתוך ההערכה שהבראת החברה הממשלתית המדממת תיארך שנים ותצריך השקעות עתק ■ בתמורה לפגיעה קצרת הטווח ברווחיות תקבל אלביט נכסים בתחום הרקטות, השבחת טנקים ותחמושת - שימונפו להזנקת היצוא

25תגובות
משקפת של אלביט מערכות. הרכישה תאפשר לחברה להרחיב
את סל המוצרים שלה
אלביט מערכות

רכישת תעש על ידי אלביט מערכות תמורת 1.8 מיליארד שקל עוררה דיון בהשפעתה האפשרית של תעש על התעצמותה של אלביט מערכות מול מערכת הביטחון. ואולם הדיון בנושא מחמיץ כמה היבטים חשובים: מהי העלות עבור משלם המסים כדי לקיים חברה כושלת עם כוח אדם מיותר כמו תעש, או חברה בעלת מאפיינים מובהקים של שחיתות כמו התעשייה האווירית? האם העסקה משפרת או מקטינה את סיכוייהם של עובדי תעש לשמור על מקום עבודתם?

בנוסף נשאלות גם השאלות האם אלביט מערכות תצליח לייצר מכירות משמעותיות יותר מהמחקר והפיתוח של תעש ביצוא לחו"ל ואולי לייצר בכך מקומות עבודה נוספים? וכן האם העסקה תהפוך את אלביט מערכות לספק הגדול ביותר של מערכת הביטחון או שיש ספקים גדולים ממנה?

מניית אלביט מערכות בחמש השנים האחרונות

לניתוח מפורט של ביצועי החברות החזקות במשק היכנסו לטבלת הרכב המדד

נוסף לכך, הדיון מתעלם מעובדה חשובה: התעשייה הביטחונית העולמית מתאפיינת ביתרון לגודל בכל הקשור למחקר ופיתוח ושיווק. בשנה האחרונה הכריזה חברת נורת'רופ גרומן על רכישת Orbital ATK תמורת 9 מיליארד דולר במזומן ובחוב ויונייטד טכנולוג'יס רכשה את רוקוול קולינס תמורת 30 מיליארד דולר במזומן ובמניות. הקושי לממן השקעות במחקר ופיתוח ושיווק הוא אחת הסיבות לכישלונה של תעש להמיר את היכולות הטכנולוגיות שלה למחזור מכירות מרשים של יותר מ–560 מיליון דולר לשנה והיעדר סינרגיה עם מוצריה של תעש הוא אחד הגורמים לכך שמועמדים אחרים לרכישתה של תעש נשרו.

רקטה של תעש. החיבור עם האלקטרוניקה של אלביט ייצר דור
חדש של תחמושת מדויקת
תעשייה צבאית

שלוש סיבות לכך שאלביט מערכות מוכנה לשלם 1.8 מיליארד שקל על רכישתה של תעש:

1. השלמת סל מוצרים

אלביט מערכות רוכשת את תעש משום שהיא משפרת את יכולתה לספק פתרון שלם החל משלב זיהוי המטרה ועד לשלבי סגירת המעגל והירי.

אלביט מערכות, שמספקת תותחים ומרגמות לחילות היבשה לאחר שרכשה את חברת סולתם בספטמבר 2010, תוכל מעתה להציע להם גם רקטות ארטילריות לטווחים של 40 עד 300 ק"מ שניתנות לשיגור מכלים כמו משאית או טנק. תעש מביאה עמה נדוניה בתחום זה בדמות עסקה בהיקף משוער של 300 מיליון שקל לאספקת רקטות מסוג אקסטרא ונץ דורס לטווחים של 150 עד 300 ק"מ שתסופק למערכת הביטחון בתוך כמה שנים.

2. השבחת פלטפורמות בתחום היבשה

שתי החברות שיתפו פעולה בעבר בפרויקט ענק של השבחת טנקי M-60 לצבא טורקיה בהיקף כולל של 700 מיליון דולר ב–2002. בתחום זה יש השלמה מלאה בין אלביט מערכות - המספקת מערכות בקרת צריח, מערכות שליטה ובקרה, כוונות ומערכות מיזוג - לתעש - שמספקת מערכות תמסורת לטנקים באמצעות החברה הבת עשות אשקלון; מערכות מיגון ריאקטיבי לכלי רכב קרביים משוריינים, שמקטינים את הפגיעה לרק"מ מפגיעת נ"ט; ואת מערכת המיגון האקטיביות חץ דורבן, שמיירטת את הרקטה או הטיל במרחק גדול יחסית מהרק"מ.

ללא קרדיט

מערכת הביטחון העדיפה עד כה את מערכת מעיל רוח של רפא"ל על פני מערכת חץ דורבן של תעש, המיועדת לטפל במגוון רחב של איומים נגד טנקים, ובהם רקטות נגד טנקים (RPG), טילים נגד טנקים (ATGM) וכן פגזי חלולן (HEAT) וחודרנים קינטיים (KEP) הנורים מתותחי טנקים. המערכת מורכבת ממכ"ם שפותח על ידי ראדא תעשיות אלקטרוניקה וחיישן אינפרא־אדום תוצרת "אלישרא".

3. התחמושת שתעש מייצרת

אלביט מעריכה כי החיבור בין התחמושת שתעש מייצרת לטנקים ולמרגמות לבין האלקטרוניקה שלה - תוכל לייצר בעתיד דור חדש של תחמושת מדויקת. בתמורה לשלושת הנכסים האלה אלביט מקבלת לידיה חברה בעלת 2,700 עובדים עם היסטוריה ארוכה של הפסדים של מיליארדי שקלים והזרמות ממשלתיות, וגירעון של 160 מיליון שקל בהון העצמי, נכון לסוף 2016, שיגדילו את מחזור המכירות שלה ב-17% בלבד והיא תידרש להשקיע בה סכומים משמעותיים נוספים כדי להקים עבורה מתקני ייצור חדשים, לשמור על אנשי המפתח בחברה, להזרים כסף לתפעולה השוטף ולהשקיע במו"פ ובשיווק כדי לקדם את מוצריה מתוך תקווה שבתוך שלוש עד חמש שנים היא תגיע לרמת הרווחיות של הקבוצה כולה. נראה שהירידה של 4.3% במניית אלביט משקפת את הערכת השוק שהבראת תעש תארך שנים ותפגע בטווח הקצר ברווחיותה של אלביט.

מהירים ובלי קשקושים - חפשו TheMarker בטלגרם (להורדה באנדרואיד, להורדה באייפון)



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#