כביש 431 ממשיך לסבך את דניה סיבוס: פירסמה אזהרת רווח שנייה הצופה הפסד של 149 מיליון שקל ב-2007 - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כביש 431 ממשיך לסבך את דניה סיבוס: פירסמה אזהרת רווח שנייה הצופה הפסד של 149 מיליון שקל ב-2007

ההפסד נובע מגידול מהותי באומדן העלויות בפרויקט להקמת כביש 431 ■ הפרסום מצטרף לבעיות רבות בחברה ■ מניית החברה צנחה - והמנכ"ל החדש והאלמוני שלה חייב להוציא מהבוץ

תגובות

מאת מיכאל רוכוורגר ואבי בר-אלי

דניה סיבוס פירסמה אתמול ב-11 בלילה חדשות רעות למשקיעים, ודיווחה על אזהרת רווח שנייה תוך פחות מחודש. החברה מציינת כי לאחר התקדמות פעולות הבדיקה והביקורת וגיבוש טיוטה מתקדמת של הדו"חות הכספיים, עולה כי החברה צפויה להציג בדו"חותיה הכספיים ל-2007 הפסד של כ-149 מיליון שקל. הדו"חות הכספיים של החברה צפויים להיות מפורסמים בימים הקרובים.

הפסד זה נובע, לפי דניה סיבוס, עקב גידול מהותי באומדן עלויות הביצוע של עבודות קבלניות בפרויקט להקמת כביש 431, אשר היקפו הכספי הכולל נאמד ב-1.8 מיליארד שקל.

מניית חברת התשתיות והבנייה, דניה סיבוס, שבשליטת אפריקה של לב לבייב, עלתה ביומיים האחרונים בכ-20%, לאחר נפילות חדות של עשרות אחוזים בחודשים האחרונים, ובשוק ההון כבר נפוצו שמועות, כי העליות נובעות מכך שהחברה צפויה להציג בתוצאותיה הכספיות לשנת 2007 הפסד בסכומים נמוכים יותר מ-100-60 מיליון שקל, אותו צפתה החברה באזהרת הרווח החמורה שפירסמה לפני שלושה שבועות.

כמו כן, מציינת דניה סיבוס כי בשלב זה הליכי בירור באשר לתביעות החברה לגבי סכומים שהיא סבורה שהמדינה חייבת לה, בהתייחס לביצוע העבודות הקבלניות בפרויקט כביש 431 ושינויים שנעשו לגביהן, מצויים בתהליך הבירורים. כאשר יתקבלו התביעות הללו, הן עשויות להשפיע לטובה על תוצאותיו הכספיות של הפרויקט, וכנגזר מכך על התוצאות הכספיות של דניה סיבוס.

בימים אלה מסיים עופר קוטלר את תפקידו כמנכ"ל דניה סיבוס ויצטרף לקבוצת שיכון ובינוי של שרי אריסון לתפקיד המנכ"ל. את קוטלר יחליף אילן בן גיגי מחברת תה"ל (תכנון המים לישראל) שבשליטת קבוצת קרדן. בן גיגי (46) שימש עד כה בתפקיד סמנכ"ל-מנהל חטיבת אירופה של חברת תה"ל, מקבוצת קרדן שבשליטת יוסף גרינפלד, אבנר שנור ואיתן רכטר.

דניה סיבוס זכתה בשנת 2005 תחת ניהולו של איתמר דויטשר, באחד המכרזים החשובים שקיים משרד האוצר בשנים האחרונות בתחום התשתיות, לסלילת כביש 431. כביש זה צפוי להיות אחד מכבישי הרוחב החשובים של כביש חוצה ישראל, ויחבר בין ראשון לציון למודיעין, דרך נס ציונה, באר יעקב, רמלה, לוד ויישובי המועצה האזורית גזר.

אורכו של הכביש צפוי להיות כ-21 ק"מ. הפרויקט מתבצע בשיטת Private Financial Initiative אשר בה הזכיין מקים, מתחזק ומתפעל את הכביש למשך תקופה של 25 שנה ומקבל בתקופת הזיכיון תשלום מהמדינה.

עם פרסום אזהרת הרווח הראשונה, הודיעה אפריקה ישראל, חברה האם של דניה סיבוס, כי תעמיד לדניה סיבוס קו אשראי מיידי בהיקף של עד כ-200 מיליון שקל, לצורך חיזוק ההון העצמי, בכדי לעמוד ביחסים הפיננסים מול הבנקים והגורמים הממנים.

זאת, שכן בהתחשב בכך שהונה העצמי של החברה הסתכם נכון לסוף תשעת החודשים הראשונים של 2007 בכ-185 מיליון שקל, הפסד של כ-100 מיליון שקל, עלול להוות מכה קשה לתוצאותיה הכספיות של דניה סיבוס. כמו כן, דניה סיבוס ציינה כי נבחנות מספר חלופות לגיוס הון, בהן הצעת זכויות לבעלי מניות של החברה או לחלופין הנפקה פרטית.

כך נפלה דניה סיבוס ב-70%

מניית דניה סיבוס זינקה אתמול ב-9% במסחר בבורסה בתל אביב, על רקע ציפיות בשוק כי החברה תפסיד פחות מכפי שחזתה. ואולם היה זה יום נדיר בתקופה קשה לחברה.

בימים הקרובים יתפרסמו דו"חותיה של חברת הנדל"ן והתשתיות, שבהם ייחשף היקף ההפסדים שלה. דניה סיבוס מובילה את גל הנפילות שתוקף את ענף הנדל"ן באחרונה, לאחר שמנייתה צנחה ביותר מ-70% מאז השיא, שנרשם לפני פחות משנה. במשך לא מעט שנים נהנתה דניה סיבוס מבכורה בענף התשתיות. החברה נהפכה למותג יצוק של איכות ומקצועיות, בעיקר בזכות הגב שקיבלה מהקבוצה האם אפריקה ישראל, שריפדה את דרכה בפרויקטי נדל"ן דוגמת שכונות הסביונים או בפרויקטי תשתית מוצלחים כסלילת כביש חוצה ישראל.

כיצד נהפך הסלע האיתן במימיו הסוערים של ענף התשתיות בישראל לחברה מותקפת המובילה את השוק מצדו השלילי?

חברה של קבלני משנה

בקיץ 2006 נפצע אנושות ילד בן חמש מהוד השרון בעת ששיחק בגינת הבניין עם אימו, כשאריח חיפוי עשוי שיש ניתק מקיר הקומה השמינית בבניין החדש שבו התגורר ופגע בראשו. חקירת המשטרה הובילה את החוקרים אל משרדי דניה באור יהודה, ומשם לחקירת בכיריה בחדרי מפלג ההונאה של מחוז מרכז.

המקרה הבליט את העובדה שמאחורי כל פרויקט הממותג תחת שמה של דניה סיבוס, מסתתרים קבלני משנה רבים, המפוקחים בידי מספר מצומצם של מהנדסים ומנהלים מטעם החברה. לדניה סיבוס אין כמעט כלי עבודה או כוח אדם קבלני, וכבר לפני כשנתיים היא החלה לפזול יותר ויותר לחו"ל, ולשמש פלטפורמה קבלנית לפרויקטי החברה האם במזרח אירופה וברוסיה.

תצלום: ניר קידר

בסוף 2007 הודיע בעל השליטה באפריקה ישראל, לב לבייב, על העתקת מגוריו ללונדון. במקביל נפוצו שמועות על כוונתו להעתיק לאירופה גם את מטה דניה סיבוס, ואולי אף להטמיעה במערך הקיים של החברה האם. דו"חות החברה לרבעון השלישי של 2007 הצביעו על כך ששיעור הפרויקטים שביצעה עבור חברות אפריקה בתחום הנדל"ן היה 37%, ובענף התשתיות 55%.

ואולם במקביל, מגיעים מן הנכר דיווחים על התמרמרות גוברת בקרב מנהלי המדינות של אפ"י אירופה - הזרוע של אפריקה ישראל ביבשת - נוכח הנחיות החברה האם להתקשר בביצוע הפרויקטים עם דניה סיבוס - ולא עם חברות זולות יותר. הישענותה של דניה על החברות האחיות בקבוצה אמנם סייעה לה להגשים את חזון הפיכתה לחברת קבלנות בינלאומית, אך בה בעת היא חשפה את תלותה בעוצמת קבוצת אפריקה ובצבר הפרויקטים שהשיגו החברות הבנות בקבוצה.

גם בפרויקטים שאותם השיגה דניה סיבוס בעצמה לא רוותה נחת. במאי 2005 זכתה דניה סיבוס במכרז לסלילת כביש 431 ולתפעולו למשך 25 שנה, תמורת מענק הקמה בסך 400 מיליון שקל, תשלום חצי שנתי בגובה 58.9 מיליון שקל ואגרת צל בסך 2 אגורות לכל ק"מ נסיעה בכביש. הצעת הקבוצה הכתה את אומדני המדינה ב-20% והיתה נמוכה בכ-50 מיליון שקל מההצעה השנייה שנתקבלה במכרז (בסיכום רב-שנתי).

מנכ"לי החברה, איתמר דויטשר ומחליפו עופר קוטלר, נדרשו לגדר את תשומות העבודות בפרויקט. ואולם השניים העדיפו לכאורה לקחת סיכון, ולוותר על הפרמיה שנדרשו לשלם בגין הסגירה המוקדמת של חוזי ההתקשרות. ההימור הזה התברר בדיעבד כטעות. מחיר הברזל זינק ב-30% מדי שנה, האספלט סגר עלייה של 50%, ומחירה של חבית נפט האמיר - ובעקבותיו זינקה גם עלות הסולר.

כשהתעוררה דניה היא מצאה את עצמה עוברת לשווא מספק לספק בחיפוש אחר מחירים סבירים ונאבקת מול שמונה קבלני משנה המסרבים לספוג את גל ההתייקרויות. עלויות ביצוע בסך 1.5 מיליארד שקל עודכנו לפתע ל-1.8 מיליארד שקל - ושלחו את החברה להזהיר את המשקיעים.

פרויקט 431, אגב, לא היה היחיד שהוליד מתיחות סביב סוגיית הירושה של דויטשר לקוטלר. קריסתה של חברת הבנייה חפציבה בשנה שעברה, העידה כי דניה סיבוס הייתה בעבר חשופה בכ-100 מיליון שקל לפרויקטי חפציבה, ולפי דיווחים בתקשורת רק פעולות גבייה מהירות מצדו של קוטלר צימצמו את היקף החשיפה לכ-30 מיליון שקל. בעקבות הקריסה אגב, נעצרו קוטלר, סמנכ"ל הכספים של דניה וחשב החברה לחקירה במשרדי רשויות מע"מ, בחשד שלא דיווחו לרשויות המס על עסקות מול חברת חפציבה בסכום של יותר מ-70 מיליון שקל.

נוכח הפרויקט המתערער היו פניה של דניה נשואות למכרז הענק לסלילת כביש 531 ולתפעולו. זהו פרויקט PFI ל-25 שנה בהיקף משוער של 2.8 מיליארד שקל, הכולל סלילת כביש רוחב נוסף מצפון לגוש דן, הארכת נתיבי איילון, הקמת 11 מחלפים, הנחת תשתית רכבתית למסילת השרון והעתקת קווי המים של מקורות.

מדובר היה בעוד פרויקט רב-שנתי, בעוד זכייה מרשימה, שערך מוסף למניה בצדה. התחזית למועד תחילת עבודות הזכיינית הצביעה על אמצע 2009, בתזמון מושלם למועד סיומו של פרויקט 431. דניה סיבוס הציעה 2.8 מיליארד שקל. שפיר הדהימה עם 2.4 מיליארד שקל. קוטלר החליט ברקע ההליכים שלא להמתין להכרזה הרשמית על תוצאות המכרז.

ב-14 בפברואר הודיע רשמית מנכ"ל דניה סיבוס, עופר קוטלר, על עזיבתו לשיכון ובינוי. שבועיים לאחר הודעת העזיבה נדרש קוטלר עצמו להסביר כיצד גילתה לפתע החברה כי פרויקט הדגל שבו התפארה - כביש 431 - נהפך עילה להפסד משמעותי כל כך, ולאזהרת רווח שפירסמה החברה למשקיעיה בטווח של 60-100 מיליון שקל.

האם סמיכות הזמנים בין אזהרת הרווח למועד לכתו של המנכ"ל היתה אקראית? האם חשיפת הצעתה האגרסיווית של שפיר עמדה לו לרועץ? או שמא הכנת הדו"חות השנתיים חשפה את בעיות המימון בכביש 431? קשה לדעת. ואולם אולי התנהגות המניה, שצנחה מאז בכמעט 50%, מעידה על האמון שרוכשים המשקיעים להתנהלות שמאחורי הקלעים בדניה סיבוס, ועל הערכותיהם כי ייתכן שהדו"חות השנתיים ילמדו כי הרע עוד לפנינו.

גם הודעת החברה לפני שבוע וחצי על מינויו של המנכ"ל החדש לא סייעה לה לשכך את הרוחות הסוערות. לאחר סירובו של מנכ"ל מקורות היוצא, רונן וולפמן, להתמנות לתפקיד, נענה להצעה אילן בן גיגי.

בן גיגי, מפקד סטי"ל בעברו, נמרץ ומוכשר, אך אלמוני חסר ניסיון בענף התשתיות, שזו היא לו משרת המנכ"ל הראשונה. במבט ראשון, היתרון הבולט ביותר של בן גיגי, הוא ניסיונו רב השנים בפעילות במזרח אירופה ובמדינות ברית המועצות לשעבר - (רוסיה וקזחסטאן). מה שעורר מחדש את הרחשים בדבר נדידתה של דניה סיבוס לחו"ל.

הקו האדום הדק

ומה באשר לעתיד? בדו"חותיה האחרונים דיווחה דניה סיבוס על 2,500 יחידות דיור בבנייה, 150 אלף מ"ר לשימושים אחרים - כשהחברה מתמודדת גם במכרז המתמשך לבניית מגדלי כיכר המדינה בתל אביב, ובפרויקטים שונים במזרח אירופה, ברוסיה ובקזחסטאן.

עם זאת, בענף התשתיות כבר זכתה דניה סיבוס, בין היתר, במכרז התכנון-ביצוע של מעצ בכביש 40 (עוקף באר שבע), בהיקף מוערך של 170 מיליון; בפרויקט שיפוץ תיאטרון הבימה בתל אביב, בהיקף 50 מיליון שקל; בפרויקט בניית האגף החדש במוזיאון תל אביב עם מנרב, בהיקף 132 מיליון שקל; ובפרויקט ההתחדשות של מוזיאון ישראל (65 מיליון שקל).

דניה מבצעת גם את סלילת הקטע הצפוני, קטע 18, של כביש חוצה ישראל - בעלות של 105 מיליון שקל ואת העבודות במחלף נשרים, ב-130 מיליון שקל. במקביל הגישה החברה את מועמדותה לכמה מכרזים בחו"ל, והיא משתתפת (20%) בקונסורציום במכרז החשמול של רכבת ישראל (1.22 מיליארד שקל), ב-PQ למכרז ה-PFI אחזקה של מעצ בצפון, במיליארד שקל, והיא צפויה להתמודד גם במכרזים העתידיים להקמת עיר הבה"דים ולסלילת כביש עוקף קריות.

עם זאת, עוצמתה המקצועית של החברה נותרה תלויה בפרויקט הקו האדום של הרכבת הקלה בתל אביב. פרויקט התשתית היקר, המורכב והסבוך שידעה ישראל - המגלם כ-60% מסך צבר העבודות של דניה סיבוס בענף התשתיות, וטומן בחובו סיכונים לרוב (כלכליים, הנדסיים, סטאטוטוריים, תחבורתיים ופוליטיים).

בדצמבר 2006 זכה קונסורציום MTS במכרז ענק להקמת הקו האדום של הרכבת הקלה בתל אביב בהיקף מוערך של 10-11 מיליארד שקל, ולתפעולו למשך 27 שנים נוספות. הרוח החיה, מאחורי זכיית הקבוצה היתה אפריקה ישראל המחזיקה רק ב-20% מהשותפות, אך הביאה עמה את קשריה וכישוריה.

עם חתימת הסכם הזיכיון נהנתה גם דניה מהשלל, כשהקונסורציום חילק את עוגת עבודות הקבלנות בין סימנס (הנתח האלקטרו-מכני), CCECC הסינית (עבודות הכרייה), סוארס דה-קוסטה הפורטוגזית (הכנת התחנות) ודניה סיבוס, שתבצע 40% מהעבודות האזרחיות בפרויקט (כ-26% מסך עבודות הקבלן). היקפו המשוער של נתח זה מוערך ב-300 מיליון יורו.

לתפקיד מנכ"ל MTS מונה יוחנן אור, שהתמודד בעבר מול עופר קוטלר על משרת מנכ"ל דניה סיבוס, וכיהן במשך שנתיים כמנכ"ל נתיבי היובל, זכיינית פרויקט כביש 431 (שבביצוע דניה סיבוס). כשהודיע קוטלר באחרונה על עזיבתו את דניה, הוזכר שמו של אור כמועמד לתפקיד. לפי השמועות, השותפים ב-MTS צפויים להטיל וטו על המעבר. לאחר טלטלות עזיבתם של קוטלר ארז מלצר (מנכ"ל אפריקה ישראל שפוטר, שהיה גם יו"ר MTS) עוד לפני שנחתמה הסגירה הפיננסית - היו שחזו כי השותפים יחליטו: "מספיק ודי".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#