מדוע לא לחלק את מניות בנק לאומי לציבור - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מדוע לא לחלק את מניות בנק לאומי לציבור

האם יסתכלו במישהו שיבוא וינפנף במניות בשווי של 1,000 שקל? אם המניות מחולקות לכל עם ישראל אף אחד ממיליוני הזוכים הקטנים לא יבוא לאסיפת בעלי המניות, מה שאומר שאין בעלי מניות

תגובות

שר האוצר, בנימין נתניהו, הגה רעיון חדשני. היות שאין קונים לבנק לאומי, הוא, בתור בעל המניות, יחלק אותן חינם לאזרחים. לשיטתו, כאשר חלק ניכר מתושבי ישראל ירצה למכור אותן יימצא קונה שיאסוף מספיק מניות כדי להיות בעל גרעין שליטה בבנק. אתמול החליט רה"מ אריאל שרון כי המניות לא יחולקו ככל הנראה. הבה וננתח את השתלשלות האירועים במקרה שהרעיון בכל זאת יתממש.

ראשית, לאחר חלוקת המניות, לא יהיו בעלי מניות לבנק לאומי! מדוע? אחד הנימוקים החזקים בעד הפרטה הוא: בעלי המניות מפקחים על ההנהלה. פיקוח זה נעשה, בעיקר, דרך אספות בעלי המניות. באספות אלה מתקבלות החלטות ונעשים מינויים המחייבים את ההנהלה. רק אלה המחזיקים בחלק משמעותי של המניות באים לאסיפות. האם יסתכלו במישהו שיבוא וינפנף במניות בשווי של 1,000 שקל? אם המניות מחולקות לכל עם ישראל אף אחד ממיליוני הזוכים הקטנים לא יבוא לאסיפת בעלי המניות, מה שאומר שאין בעלי מניות.

ההנהלה, היות שאין עליה מורא של איש, תוכל להמשיך ולעשות כרצונה. אפשר לטעון כי גם עכשיו אין, למעשה, לבנק לאומי בעלי מניות. הרי הממשלה היא שמחזיקה במניות (ליתר דיוק חברת "ממשלת ישראל נכסים"). הממשלה אינה מתערבת בנעשה בבנק מתוך הנימוק האבסורדי שכל (!) החלטה שתתקבל על ידי הממשלה תתפרש כהלאמת הבנק. והרי מטרתו של שר האוצר היא ליצור גוף פרטי שיפקח על הנהלת הבנק.

נניח, בשלב השני, כי המניות יחולקו וייסחרו. כל עם ישראל ירצה למכור. לכן, המחיר יהיה מחיר היצף, נמוך בהרבה מהמחיר בבורסה כיום וגם נמוך בהרבה ממחיר המינימום שהאוצר קבע לקנית הבנק לקונה אסטרטגי יחיד.

יתרה מכך, אם יוסר מחיר המינימום, שהאוצר דורש היום, הבנק יימכר במחיר נמוך יותר מהמחיר בבורסה היום. עדיין הוא יהיה גבוה בהרבה מזה שהמוני בית ישראל יקבלו מבעלי השליטה הפוטנציאליים. בנוסף, האוצר הוא שיקבל את הכסף. לכן, מכירת בנק לאומי ללא מחיר מינימום עדיפה על שיטת החלוקה של נתניהו. לא נובע מכך שהסרת מחיר המינימום היא השיטה הראויה למכירת הבנק. היא הובאה רק לצרכי השוואה.

כזכור, בהסדר מניות הבנקים, קנתה הממשלה את מניות הבנקים במחיר שהוא פי שלוש מערכן. האם סיום נאות לאחזקת הממשלה בבנקים יהיה מכירת בנק לאומי במחיר אפס?

פרופ’ שמואל קניאל הוא מומחה למתמטיקה שימושית



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#