האם כדאי לחסוך בפיקדון מובנה? - MarketMoney - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
אני רק שאלה

האם כדאי לחסוך בפיקדון מובנה?

ברבים מהמוצרים המובנים קיימים תנאים נלווים או "אותיות קטנות" שמונעות את קבלת הרווח אם מתרחש אירוע מסוים במהלך תקופת החיסכון

7תגובות

האם כדאי לחסוך 
בפיקדון מובנה?

באחרונה מציעים הבנקים פיקדונות מובנים (structured) עם הבטחת קרן או עם הפסד מקסימלי של 2% ורווח מקסימלי של יותר מ-20%. לרוב, פיקדונות אלה הם לשנה או לשנתיים, ומתבססים על רשימה של 10 מניות (בעיקר בארה"ב). האם זאת השקעה כדאית בהתחשב במצב של ריביות אפסיות בשוק? איך הבנק בונה תוכנית חיסכון מסוג זה והאם זה בטוח שהבנק יעמוד בהתחייבויותיו?

משה עטיה, ירושלים

קופת חיסכון
בלומברג

זו שאלה שקשה לענות עליה, כי חסרים בה הרבה פרטים חשובים לגבי התנאים שבהם משולמות הריביות. הנתון העיקרי שחסר הוא מה ההסתברות לרווח ומה ההסתברות להפסד.

בפיקדון מובנה הבנק או גוף פיננסי אחר אורזים כמה נכסים פיננסיים תנודתיים (כמו מניות, אופציות על מניות ואופציות על מדדים), ומהצד השני מוציא ממנו ריבית למשקיע. הריבית אינה מובטחת, אלא ניתנת בהתאם לתנאים שקשורים לתנודת הנכסים. התנודות אינן ידועות מראש, ולכן קשה מאוד לדעת ולכמת את הסיכון במוצר כזה.

נניח לרגע שבמוצר שהצגת ההסתברות לקבל 20% היא 5%, וההסתברות להפסד של 2% היא 95%. במקרה כזה תוחלת הרווח היא שלילית - הפסד של 1%. ככל שההסתברות לרווח תהיה גבוהה יותר, כך המוצר ייהפך לכדאי יותר. אבל לשם כך צריך לדעת או לנסות להעריך בקירוב מהן ההסתברויות האלה.

ברבים מהמוצרים המובנים קיימים תנאים נלווים או "אותיות קטנות" שמונעות את קבלת הרווח אם מתרחש אירוע מסוים במהלך תקופת החיסכון. יש למשל מוצרים שעוקבים אחר מדד מניות מסוים, כשהתנאי לקבלת ריבית הוא שבתקופת החיסכון המדד לא ירד מתחת לרמה מסוימת, נניח 10% מתחת לרמתו הנוכחית. אם הוא יורד מתחת לה, המוצר נפדה, והחוסך מפסיד חלק מסוים מקרן ההשקעה. זה אולי לא נראה כך, אבל בתקופת זמן של שנתיים הסיכוי שמדד מניות יירד ב–10% הוא גבוה למדי. החוסך אולי יגיד לעצמו שבמקרה הכי גרוע הוא יפסיד רק חלק קטן מהקרן, אבל אינו יודע שההסתברות להפסד כזה היא גבוהה. גופים שמשווקים את מוצרים האלה נוטים להדגיש את צד הסיכוי ומתעלמים מצד הסיכון, שדווקא אותו חשוב שהמשקיע יבין.

מוצרים מובנים נהנים מפופולריות בתקופות שבהן הריביות אפסיות. הסיבה היא שבתקופות כאלה ההפסד של ריבית אלטרנטיבית הוא נמוך מאוד. בתקופות שבהן הריבית היתה 4% לשנה, למוצרים מובנים היה הרבה פחות ביקוש. מוצר מובנה הוא התחייבות של הבנק, בדומה לכל התחייבות אחרת כמו איגרת חוב או פיקדון בנקאי. לעתים הבנק נעזר לשם כך בבנק בחו"ל, ואז ההתחייבות עוברת אליו. רמת הביטחון אמורה להיות דומה לרמת הביטחון ביציבותו הכללית של הבנק.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#