עזריאלי לא הסכימה לתת הנחה - ומכירת סופרגז לתדיראן בוטלה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

עזריאלי לא הסכימה לתת הנחה - ומכירת סופרגז לתדיראן בוטלה

עזריאלי היתה אמורה למכור את סופרגז ב–250 מיליון שקל ■ החברה תמשיך לנסות למכור את סונול לוויסמן או משקיע אחר ב–500 מיליון שקל

תגובות

לאחר חודשים ארוכים של מגעים ובדיקות, התפוצצה העסקה למכירת מלוא אחזקותיה של קבוצת עזריאלי בחברת סופרגז (100%) לתדיראן הולדינגס שבשליטת משה ממרוד תמורת 250 מיליון שקל. סכום זה אינו כולל את המזומנים שמשכה עזריאלי מסופרגז בסך 176 מיליון שקל, שנוצרו בעיקר בעקבות מכירת הפעילות הסולארית של החברה. סופרגז היא חברה רווחית בהיקף של עשרות מיליוני שקלים, הנושאת חוב פרטי לבעלי האג"ח של 450 מיליון שקל וחוב לזמן קצר של 150 מיליון שקל לבנקים.

המגעים בין עזריאלי לתדיארן הולדינגס הופסקו אחרי שתדיראן הולדינגס ביקשה הנחה במחיר, בעקבות בדיקות שביצעה. הדרישה נענתה בשלילה בידי עזריאלי, וגם לא ברור אם תדיראן הולדינגס היתה משיגה מימון לצורך השלמת העסקה.

יוסי אלוני

חוסר הנכונות של עזריאלי להתפשר במחיר נובעת מהעובדה שעזריאלי, הנחשבת אחת החברות הנזילות והלא ממונפות במשק, אינה לחוצה למזומנים, ומוכנה להמתין כל זמן שיידרש כדי לקבל את המחיר שהיא דורשת עבור הנכסים של גרנית הכרמל. מכירה זו מתבצעת במסגרת האסטרטגיה למימוש נכסים שאינם בליבת פעילות החברה - נדל"ן מניב של קניונים ומשרדים.

כך, אחרי שלפני יותר משנה לא הושלמה העסקה למכירת חברת הדלק והקמעונות סונול לקבוצת שלמה תמורת 450 מיליון שקל, עזריאלי ממשיכה להתעקש על המחיר של כ–470-500 מיליון שקל עבור סונול (המייצרת רווח מייצג של כ-50 מיליון שקל). החברה מנהלת מגעים למכירת סונול עם קבוצה בראשות דודי ויסמן וקבוצה נוספת.

בשנה וחצי האחרונות השלימה עזריאלי מימוש מוצלח של שני נכסים אחרים של גרנית - את חברת הצבעים טמבור לחברת השקעות סינגפורית קוסטו תמורת 500 מיליון שקל; ואת חלקה במתקן ההתפלה ויה מאריס בפלמחים לקבוצה בראשות קרן תשתיות תמורת 430 מיליון שקל.

לאחר מכן תימכר גם יתרת הפעילות של חברת התשתיות GES. אם כל התוכניות המימושים של עזריאלי בגרנית הכרמל ייצאו לפועל, ולאחר ניכוי חוב של כ–300 מיליון שקל - תסכם עזריאלי את ההשקעה של כתשע שנים בגרנית הכרמל עם סכום של כ-1.5-1.6 מיליארד שקל - תשואה שנתית של כ-5%. זאת תשואה נמוכה משמעותית מזו שמייצרים הנכסים המניבים של החברה.

מלבד גרנית הכרמל עזריאלי מחזיקה ב–4.8% ממניות בנק לאומי וב–20% מחברת לאומי קארד שבשליטת בנק לאומי (80%). בדו"חות הכספיים ל–2014 מוערכת אחזקה זו של עזריאלי בלאומי קארד ב–593 מיליון שקל, הגוזר לה שווי שוק של כ–3 מיליארד שקל. עלות רכישת המניות האלו (מותאמת דיווידנדים) שבוצעה ב–2008 מוערכת ב–324 מיליון שקל (לאחר חלקה בדיווידנד אחרון של 10 מיליון שקל). לפיכך, לעזריאלי יש רווח על הנייר על השקעה זו של 270 מיליון שקל (83%).

בהסכמים עם בנק לאומי לעזריאלי יש זכות הצטרפות (Tag Along) ללאומי בעת מכירה, ובאותם תנאים. בדבר עשוי למקסם עבור עזריאלי את התמורה העתידית לעומת חלופה של מכירת מניות מיעוט.

נושא מכירת לאומי קארד נמצא על הפרק לאחר שבשבוע שעבר המפקחת על הבנקים, חדווה בר, הודיעה כי לאומי והפועלים יחויבו למכור את חברות כרטיסי האשראי שלהן. לאומי, שעבורו מכירת לאומי קארד צפויה לשפר הלימות הון, כבר קיבל כמה פניות מגופים בינלאומיים שמתעניינם ברכישת לאומי קארד. ואולם, בלאומי ציינו כי הבנק אינו מנהל מו"מ למכירת לאומי קארד.

עלות הרכישה של מניות לאומי (שנרכשו במאי 2009) מוערכת 
ב–675 מיליון שקל, בעוד שווי השוק של המניות האלו הוא 1.07 מיליארד שקל - תשואה של 58%. זאת תשואת חסר לעומת מדד הבנקים שעלה בתקופה זו ב-83%.

בעזריאלי שקלו לממש את מניות לאומי, כשמניית הבנק עלתה והבנק נסחר לפי מכפיל הון של 0.9. ואולם, בעקבות הירידות האחרונות בשווקים לאומי כיום נסחר לפי מכפיל הון של 0.81, ובעזריאלי לא ממהרים לממש במחירים האלו, על אף שלא קיבלו דיווידנדים בגין אחזקה זו כבר יותר משלוש שנים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#