VIX - הברומטר לתיאבון של הציבור למניות - MarketMoney - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

VIX - הברומטר לתיאבון של הציבור למניות

כשערכי המדד עולים, סימן שהמשקיעים חרדים - ושמחירי המניות צנחו, וכעת הם אטרקטיביים יותר לטווח ארוך

תגובות

מדד VIX (קיצור 
ל–Volatility Index), מכונה גם "מדד הפחד", הוא מדד שמבטא בנקודות את רמת התנודתיות (Volatility) של אופציות וחוזים עתידיים על המדד האמריקאי המוביל S&P 500.

המדד מבטא את טווח התנודה החזויה של 500 S&P ב–30 הימים הבאים כפי שזו משתקפת במסחר על החוזים העתידיים והאופציות בבורסת האופציות של שיקגו. המדד הוצג לראשונה ב–1993 על ידי פרופסור רוברט ויילי מאוניברסיטת דיוק, והתעדכן מאז כמה פעמים.

איור : דובי קייך

תנודתיות חזקה בשוק האופציות מתרחשת בתקופות של אי־ודאות רבה במשק או בשוק המניות. אי־ודאות בשווקים מגבירה את רמת הפחד של המשקיעים, ובעקבות זאת מדדי המניות והאופציות עולים ויורדים בחדות עם כל נתון כלכלי חדש שמתפרסם. ככלל, כשמדד הפחד עולה, שוק המניות נוטה לרדת — ולהפך. מדד הפחד הוא לפיכך מעין תמונת ראי לגרף של מדדי המניות המובילים.

למדד VIX יש עוד שני אחים קרובים: מדד VXN, שמודד את תנודתיות האופציות על מדד נאסד"ק 100; ומדד VXD, שמודד את תנודתיות האופציות הנסחרות על מדד דאו ג'ונס 30.

כמו מדדים רבים, גם למדד VIX יש מכשירי השקעה שעוקבים אחריו ומאפשרים לסחור ולהרוויח מהתנודות בו. כלי פופולרי כזה הוא קרן הסל הזרה VXX. הקרן עוקבת אחר תנודות המדד. ביום שני בשבוע שעבר, כשמדד VIX זינק במסחר ב–24% ל–17 נקודות בעקבות החרפת המשבר ביוון, שוויה של קרן הסל VXX קפץ ב-10% לכ-19 דולר. חשוב לציין שמכשירים כאלה הם תנודתיים ומורכבים מאוד, ואינם מתאימים למשקיעים לטווח ארוך.

בתקופות סוערות בשווקים עולים ערכיו של מדד הפחד לגבהים. רמה של יותר מ–20 נקודות היא עדות לשוק תנודתי למדי. בתקופות של משבר משמעותי, ערכי המדד מטפסים גם לסביבות 40 נקודות. המשמעות היא שרכישת אופציות על מדד S&P 500 מתייקרת מאוד, מכיוון ששוויין של האופציות גדל ככל שהתנודתיות בשווקים עולה. בתקופות של רגיעה, או כשהמדדים קרובים לשיאם, צונחים ערכיו של מדד VIX לרמות שבין 10 ל–15 נקודות.

ב–12 החודשים האחרונים נע מדד ויקס בין רמות שיא של 25 נקודות (אוקטובר 2014) לשפל של כ–14-12 נקודות. במשבר הפיננסי של 2008 נגע המדד לרגע גם ברמת שיא של כ–80 נקודות, אך לאורך רוב חודשי המשבר הוא שייט סביב רמות של 30–40 נקודות.

VIX, ככל מדד, אינו מושלם — ויש כלפיו גם ביקורת. כך למשל, נטען נגדו שמדידת התנודה ל–30 יום אינה מדויקת, מכיוון שהאופציות על מדד 500 S&P הן לטווחי זמן ארוכים יותר — שבין חודשיים לחצי שנה.

משקיעים מנוסים נוהגים להשתמש במדד הפחד כברומטר לתיאבון של הציבור למניות. כשערכי המדד עולים, סימן שהמשקיעים חרדים — ושמחירי המניות צנחו, וכעת הם אטרקטיביים יותר לטווח ארוך. כשמדד הפחד משייט ברמות נמוכות של 10–15 נקודות, הסיכוי למצוא מניות במחירים אטרקטיביים במיוחד נראה נמוך.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#