לפקח על השקעות הפנסיה בחו"ל - זירת הדעות - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לפקח על השקעות הפנסיה בחו"ל

הדרך היחידה להבטיח הגנה על כספי החוסכים היא על ידי רגולציה על השקעות קרנות הפנסיה בישראל ומחוץ לישראל ■ כל מהלך אחר של לטמון את הראש בחול ולקוות שקרנות הפנסיה ידאגו לטובת החוסכים, עלול להוכיח עצמו בעתיד כמסוכן עבור הכסף של כולנו

תגובות

קרנות הפנסיה מנהלות עבור כולנו מאות מיליארדי שקלים. תפקידן הוא לדאוג שהכסף שאנחנו חוסכים היום יאפשר לנו בעוד כמה עשורים לזכות בפנסיה ראויה, שתאפשר לנו לחיות בכבוד גם בזקנתנו.

לשם כך, קרנות הפנסיה מבצעות השקעות בישראל ומחוץ לישראל, במטרה להגדיל את התשואה של החוסכים ולהבטיח גיוון בהשקעות שיגביר את יציבות הקרנות. הפיקוח על ההשקעות נעשה דרך כללי השקעה שנקבעים על ידי משרד האוצר ומאושרים על ידי ועדת הכספים של הכנסת. כללי ההשקעה אמורים לקבוע באילו אפיקים מותר לקרנות הפנסיה להשקיע ולהגביל את אחוז השקעתן בכל אפיק.

למרבה הפלא, ואף שהפיקוח על השקעות קרנות הפנסיה הוא הכרחי, קיימות מגבלות מועטות בלבד על האופן שבו הן משקיעות את הכספים. המגבלות המועטות שכן קיימות מתייחסות להשקעה בישראל. בכל הנוגע להשקעה של קרנות הפנסיה מחוץ לישראל, אפיק שבו מושקעים כרבע מהנכסים של קרנות הפנסיה, אין כמעט שום רגולציה.

לפי סקר שעשה OECD ב–2013, אין כמעט אף מגבלה על השקעות של קרנות פנסיה מחוץ לישראל. בסקר מצוינת רק מגבלה אחת: השקעה באג"ח ממשלתיות תתבצע רק במדינות OECD או במדינות בעלות דירוג אשראי BBB ומעלה. הדבר גם בא לידי ביטוי בתקנות הפיקוח: "משקיע מוסדי רשאי להשקיע מחוץ לישראל בנכסים מותרים להשקעה מחוץ לישראל". מציאות זו של היעדר רגולציה היא מקוממת.

מגבלות על השקעות של קרנות פנסיה הן חשובות מאין כמותן. מטרתן היא לא רק להבטיח שהחוסכים יזכו לתשואה נאותה ושכספם יישמר, אלא גם לוודא שיציבותן של קרנות הפנסיה לא נפגעת. יתרה מזאת, ההשקעות של הגופים המוסדיים, בהם קרנות הפנסיה, מחוץ לישראל גדלו ב–85% בשלוש השנים האחרונות וכאמור, כיום כרבע מחסכונות הפנסיה של אזרחי ישראל מושקעים מחוץ לישראל. לכן, יש לוודא שקרנות הפנסיה משקיעות כהלכה ושומרות על כספי החוסכים.

כמו כן, ידוע שקרנות פנסיה ישראליות רבות משקיעות בחו"ל באפיקי השקעה שאינם אג"ח ממשלתיות. כך, למשל, מנורה מבטחים משקיעה בתאגיד דיסני ובענקית הכבלים האמריקאית קומקאסט, וקרן הפנסיה של כלל משקיעה בחברות גוגל ומיקרוסופט. לכן, לא ניתן להסתפק במגבלה הנוגעת להשקעה באג"ח ממשלתיות. אבל הכסף לא הולך רק לדיסני או גוגל. הכסף של הקרנות מגיע גם להשקעות בנדל"ן מעבר לים. באחרונה, למשל, השקיעה כלל ביטוח בפרויקט נדל"ן בארה"ב. אלה השקעות מסוכנות שניתן לבצע אותן רק עם פיקוח.

סוגיית הפיקוח על השקעותיהן של קרנות הפנסיה מחוץ למדינה אינה ייחודית לישראל. במדינות אחרות יש מגבלות אפקטיביות יותר על השקעות מחוץ למדינה. כך, למשל, צ'ילה, צ'כיה, קוריאה, מקסיקו, אלבניה, קולומביה, קוסטה ריקה ודרום אפריקה - כולן מחילות מגבלות על אופן ההשקעה של קרנות הפנסיה מחוץ למדינה.

המשך המדיניות הנוכחית עלול לפגוע משמעותית בציבור החוסכים. הרגולטורים בישראל חייבים לקבוע רגולציה אפקטיבית שתכלול מגבלות על אחוז ההשקעה של הקרנות במניות של חברות זרות, תוך התייחסות לסוג החברות שבהן ניתן להשקיע. נדרשת גם מגבלה על השקעה במקרקעין זר, שהיא עתירת סיכון ויש לצמצמה.

הדרך היחידה להבטיח הגנה על כספי החוסכים היא על ידי רגולציה על השקעות קרנות הפנסיה בישראל ומחוץ לישראל. כל מהלך אחר של לטמון את הראש בחול ולקוות שקרנות הפנסיה ידאגו לטובת החוסכים, עלול להוכיח עצמו בעתיד כמסוכן עבור הכסף של כולנו.

הכותבת היא יו"ר מרצ



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#