היפר-אנג'ל מבני ברק - הייטק - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

היפר-אנג'ל מבני ברק

ג'רמי ברבי משקיע מדי שבוע בשני סטארט-אפים חדשים, ובשנתיים האחרונות ביצע 150 השקעות. מביתו בבני ברק, שבו הוא מגדל תשעה ילדים, הוא מנהל את תיק השקעות הטכנולוגיה של המיליארדר הצרפתי גזביה ניאל

תגובות

אתר חדשות הטכנולוגיה ביזנס אינסיידר הכתיר אותו כאנג'ל - משקיע פרטי - הפעיל ביותר בעולם. עד היום הוא השקיע יותר מ-15 מיליון דולר ב-150 חברות ב-18 מדינות, ובהן ישראל, ארה"ב, צרפת ואפילו פקיסטאן. עם 99% מהחברות שבהן השקיע מעולם לא נפגש פנים מול פנים והוא מעולם לא ביקר בעמק הסיליקון. ג'רמי ברבי אינו משקיע הון סיכון טיפוסי. האיש, שמבצע השקעה אחת או שתיים מדי שבוע, עושה זאת מביתו בבני ברק, שבו הוא מגדל תשעה ילדים. עם יעד של 100 השקעות בשנה, או שתיים בשבוע, ברבי הביא לקיצוניות את מודל השקעות ההון סיכון.

כצפוי, עיקר העבודה של ברבי היא לסנן את עשרות הפניות של חברות צעירות שהוא מקבל מדי שבוע. "השאלה הראשונה שיש לנו ליזם היא למה צריך את המוצר שלך", אומר ברבי. מפתיע לגלות ש-90% מהיזמים, לטענת ברבי, לא יודעים לענות על השאלה הזו. זהו גם הטיפ המרכזי של ברבי ליזמים. "הצורך הוא הבסיס החשוב ביותר. קודם תבדקו שבאמת צריך את המוצר שלכם".

ברבי חושף כיצד הוא מצליח להתמודד עם שתי השקעות בשבוע: "אני לא פוגש 99% מהחברות שאנחנו משקיעים בהן. פה בישראל פגשתי חברה אחת שהשקענו בה. למה? אין לי זמן", אומר ברבי. גם לאחר שהקרן משקיעה בחברות, ברבי ממשיך להיות מעורב בהתנהלותן באופן שוטף בשלט רחוק. המיילים וסקייפ הם כלי העבודה העיקרי שלו. ברבי מבצע את ההשקעות באמצעות קימה ונצ'רס (Kima Ventures), קרן השקעות שהקים ביחד איש העסקים הצרפתי גזביה ניאל (Xavier Niel). קימה ונצ'רס משקיעה בכל חברה 150 אלף דולר - השקעה גבוהה יחסית להשקעות אנג'לים.

למרות היקף פעילות ההשקעות הגדול, שני אנשי הקרן, ברבי וניאל, מנהלים אותה בעצמם ולא נעזרים בגורמים חיצוניים. "אני עובד לבד עם ניאל. הוא הפילטר השני לכל השקעה. אני מדבר עם החברות ובסוף קסבייה נותן אור ירוק", אומר ברבי. איש העסקים הצרפתי העסוק, בעל הון של 4 מיליארד, מקפיד לעקוב מקרוב אחרי השקעות הקרן שמנהלת בסך הכל 15 מיליון דולר. "זה כמו משחק עבורו", אומר ברבי בהתייחס לגובה ההשקעות של ניאל בקרן קימה ביחס להיקף הנכסים שלו. עם זאת, הוא מציין, "אני שולח לו עדכון על כל מה שקורה בחברות, בוודאי שזה מעניין אותו. הוא אוהב לראות מה קורה".

"לא משקיעים באינסטגרם ובטוויטר"

מאז שהקרן הוקמה ב-2010 היא גיבשה מודל השקעות שמטרתו לטפל במספר גדול של השקעות קטנות. המסמכים המשפטיים שעליהם חותמים הצדדים מתבססים על חוזה אחיד שנוסח באמצעות יוזמה שהובילה יחד עם Seedsummit, קבוצה של כ-70 אנג'לים ומשקיעים אירופאים בהם קרנות כמו אינדקס. "זה חוסך לנו כסף רב בתשלום לעורכי דין. שיטה זו הפחיתה את התשלום לעורכי דין מכ-50 אלף דולר לעסקה לחמש אלפים דולר בלבד", מעריך ברבי.

ההתמקדות של קימה בחברות שעונות על צורך אמיתי משפיעה על תחומי הפעילות שבהם מתמקדת הקרן. "אנחנו לא משקיעים באינסטגרם ובטוויטר. אם הייתי יכול למצוא את טוויטר הבאה הייתי שמח להשקיע. אבל בגלל שאני לא יכול לענות לשאלה שלי 'מה הצורך?' אני לא יכול להשקיע בזה" אומר ברבי.

לכן הקרן נמנעת מהשקעות בתחומי הסושיאל (רשתות חברתיות), שבהם הערכות השווי לטענת ברבי מנופחות. "באמת אין בזה צורך. יכול להיות שזה עובד, אבל זו לא המטרה שלנו" מסביר ברבי. הקרן משקיעה בחברות במגוון תחומים ובהן חברות המפתחות תשתיות טלקום, עולם הקרוב ללבו של ניאל, חברות אינטרנט, ומשחקים.

"אנחנו משתתפים רק בסבב גיוס אחד. אחרת החברות היו מתקשרות אלינו כל יום שהן צריכות עוד כסף. ככה הן יודעות שזה נגמר. אם הן רוצות עוד 50 אלף דולר אני יכול לעזור להן למצוא את הסכום, יש לי רשימת תפוצה של 200 קרנות ואנג'לים בעולם ואני שולח לכולם הצעות", אומר ברבי. במקרים רבים הקרנות הן שמציעות לקימה ונצ'רס חברות להשקעה. ברבי עובד גם המשקיעים המקומיים - קרנות ואנג'לים ובהם יוסי ורדי, רמי ליפמן ולול ונצ'רס שהשקיעו ביחד בכמה חברות. לדבריו, עד היום 40% מהחברות שבהן השקיעה הקרן הצליחו להשלים סבב גיוס מקרנות - שיעור גבוה יחסית.

"האקזיט הסטנדרטי עכשיו הוא פחות מ-20 מיליון דולר לחברות אינטרנט ותוכנה, אז איך אפשר לעשות כסף אם משקיעים 5 מיליון דולר?", תוהה ברבי ומסביר האסטרטגיה של הקרן. "האפשרויות הן לקחת שתי חברות קטנות ולבנות חברות גדולות, כמו שעושות הקרנות פה, או להשקיע 150 אלף דולר בחברה ולמכור ב-15 מיליון דולר. עד כה, תוך שנתיים, החזירה הקרן 30% מהשקעותיה. אין לנו מתחרים. במודל שלי אם אני מפסיד עסקה, לא אכפת לי. הכל לטובה". למרות זאת, מודע ברבי לכך שמודל ההשקעות הייחודי של הקרן עוד לא ברור. "אני בכלל לא יכול לדעת אם אני עושה פי 1.2 או פי 10 על הכסף", הוא אומר.

אחת העסקות האחרונה של הקרן מוכיחה שהשיטה עובדת. בפברואר מכרה קימה ונצ'רס את חברת רפורטיב (Rapportive), שירות לניהול אנשי קשר, ללינקדאין בסכום שהוערך ב-15 מיליון דולר, לאחר שהושקעו בה מיליון דולר בלבד. קימה ונצ'רס היתה המשקיעה הגדולה ביותר בחברה וקיבלה החזר פי 5 על הכסף בתוך שנה וחצי. משקיעה נוספת בחברה היא קרן 500 Startups של דייב מק'קלור, משקיע שלטענת ברבי הוא הפעיל ביותר בעולם, ואולם הוא משקיע סכום נמוך יותר בכל חברה - כ-50 אלף דולר.

בניגוד לדעתו הנחרצת של ברבי לגבי חשיבות הצורך שהיזמים רוצים לפתור, הוא מייחס פחות חשיבות למודל העסקי. "אם באמת יש צורך, בסוף יודעים איך לגרום לאנשים לשלם על זה. אם אף אחד לא צריך את זה, אף אחד לא ירצה לשלם גם אם זה עולה 10 אגורות בחודש. רוב ההשקעות הלא טובות שעשינו קרו כשלא בדקנו את הצורך או כשחשבנו שבגלל שלנו יש צורך לכולם יש", מודה ברבי.

בתקופה הקרובה עתידה הקרן למכור חברת פורטפוליו שלה שאינה ישראלית לגוגל. אחת הדילמות המרכזיות שאתה מתמודדת הקרן בתדירות גבוהה היא מתי למכור את החברות. "יש לנו בכל יום דיון מסוג זה. זה יותר תלוי במייסדים, אם הם רוצים להמשיך ולקחת את הסיכון". לדבריו, אחת העסקות בתקופה הקרובה תחזיר לקרן פי 12 על ההשקעה בה. הם לא היו לא מעוניינים למכור את החברה כי ניתן היה למכור אותה ב-100 מיליון דולר, ולא ב-12 מיליון דולר, אך אחד המייסדים מפחד להמשיך ולגדל את החברה למרות שהיא רווחית.

"רוב האנג'לים בארה"ב משקיעים בשביל אגו"

ברבי מצביע על תופעה מעניינית שמתרחשת לדביו בעמק הסיליקון בימים אלו. "רוב האנג'לים שאנחנו עובדים אתם בארה"ב הם עובדים של גוגל ופייסבוק", אומר ברבי. לדבריו רבים מהבכירים והעובדים בחברות אלו הפכו לאנג'לים בעצמם לאחר שהתעשרו ממכירת ההחזקות שלהם בחברות בשוק השניוני (secondary market) או לאחר ההנפקה של פייסבוק. להערכת ברבי יש כיום בעמק הסיליקון כ-10,000 אנג'לים פעילים, שחלק גדול מהם הם שכירים שעדיין עובדים בחברות ענק ומרווחים סכומי כסף גדולים מאופציות. הדבר הוא אחד הגורמים להיווצרות של בועה, כלומר סחרור כלפי מעלה של הערכות השווי של סטארט-אפים.

"בוודאי שיש בועה. רוב האנג'לים בארה"ב משקיעים בשביל אגו. הם רוצים להיות מעורבים בחברות מסוימות לא בהכרח משיקולים עסקיים", טוען ברבי. "רוב האנג'לים רוצים להשקיע כי יש להם משכורת גבוהה. הם לא נשואים ולא אכפת להם. הם מתלבטים איפה לשים את הכסף אז הם משקיעים בחברות. זה כמו ילדים שמשחקים עם קלפים ומתחרים למי יש יותר - זה המשחק של עמק הסיליקון. בסוף אני רואה שהם לא עוזרים בכלל לחברות שלהם. לי זה עושה שם טוב, כי אני עוזר לחברות", מספר ברבי ומוסיף. "לא קנינו מניות של פייסבוק כי כולם קנו".

עוד לגבי פייסבוק, מספר ברבי על מקרה שאירע באחת החברות שלו אשר מאפיין תופעה רחבה שמתרחשת בעמק הסיליקון בימים אלו. "יש לזה כבר שם. קוראים לזה aquihire (רכישות לצורך גיוס עובדים - א.ט.). חברות גדולות, כמו פייסבוק, גוגל וטוויטר מחפשות חברות לרכישה. במקרים מסוימים הן מנסות לעקוף את בעלי המניות של החברות ולגשת ישירות ליזמים. הם מציעות להם לזנוח את החברה שלהם ולעבור אליהם תמורת בונוס חתימה של מיליון דולר שניים או יותר.

כך היזם מקבל יופי של עבודה ויופי של בונוס, אך בעלי המניות והמשקיעים כמונו נשארים עם חברות ללא עובדים שאינם שוות כלום. היה לנו מקרה כזה לפני כמה שבועות עם פייסבוק שרצתה לקנות חברה שלנו שאינה ישראלית. היא הציעה לאחד היזמים מענק חתימה גבוה יותר ממה שהיה מקבל עם היה מוכר יחד איתנו את החברה. לאחר שהערנו לפייסבוק על זה הם נסוגו מהצעתם ליזם וחזרו לשולחן הדיונים", מספר ברבי.

השילוב בין היותו של ברבי יהודי חרדי הגר בבני ברק, ובין מעורבתו הכל כך מהותית בעולם החדשנות הטכנלוגית, הופכת אותו לחריג. הוא מודע לכך כי העיסוק שלו ביזמות נדיר עבור החברה השמרנית יחסית בה הוא גר. "במודל החילוני מרק צוקרברג הוא הגיבור. במודל החרדי זה לא עובד, הגיבור הוא מי שיש לו משפחה עם ילדים. חרדים לא רוצים להיות יזמים, זו לא התוכנית שלהם בחיים. הם רוצים פרנסה. זה משהו אחר. אני חושב שבסוף זה מאוד טוב. בתל אביב יש הרבה יזמים שצריכים מהנדסים ופה בבני ברק יש מהנדסים שצריכים עבודה ולא תמיד מוצאים".


החבורה הצרפתית שעושה מהפכות בעולם הסלולר / ענבל אורפז

ברבי שעלה לישראל ב-2004 מצרפת הוא חלק מקהילה גדלה והולכת שהשפעתה על המגזר העסקי מהותית. כפי שברבי מנסה להביא מודל חדש לעולם ההון סיכון, שני חברים טובים שלו מנסים לעשות זאת בעולם הסלולר. שני חברים אלו הם מיכאל גולן, בעלי גולן טלקום, וגזביה ניאל, שותפו לקרן קימה ונצ'רס. השניים אחראים למהפכות מחירים בעולם הסלולר הישראלי והצרפתי בחודשים האחרונים.

גולן, שהציע לראשונה חבילת תמחור ששברה את כללי השוק המקומי וניאל, בעלי של חברת איליאד, בעלת מותג התקשורת הצרפתי Free, ששבר את המונופול ארוך השנים של פראנס טלקום. שלושת החברים, הצרפתים במקור, נמצאים בקשר יומיומי באמצעות אימייל ומעודכנים בפרטי העסקים האחד של השני. שלושתם הפכו ליזמים מצליחים עוד לפני אמצע שנות העשרים לחייהם. צלע צרפתית נוספת היא פטריק פריינטה, בן למשפחה היהודית הצרפתית, שהוא בין בעלי המניות בגולן טלקום.

"זה כל כך קל להרים תחרות לחברות הסלולר", אומר ברבי משועשע. "מיכאל עובד כמונו. הוא אומר 'יש צורך'. הוא גר פה ויודע שיש בעיה - רואים את הלקוחות, אם יש להם צורך", משווה ברבי בין אסטרטגיית ההשקעות של קימה ונצ'רס לבין המודל של גולן טלקום. "זה כל כך קל, המודל הוא כל כך קל. כשאני רואה כתבות שאומרות שמחירי הסלולר יעלו, אני צוחק. המחירים יכולים רק לרדת", מוסיף ברבי.

הודות לקשר האישי הדמיון בין מהפכת התקשורת הצרפתית והישראלית גדול משנדמה. "קסבייה מבסוט מההשקה של גולן. הקשר ביניהם מאוד חזק, הוא כמו הבן שלו. כל מה שמיכאל אמר במצגת בהשקה היה בדיוק במלים שקסבייה אמר לפני שלושה חודשים בצרפת, כולל ההתייחסות לקוסקוס ולבשר", אומר ברבי. ניאל אף נכח באירוע ההשקה. "זה בדיוק אותם מחירים, אותו מודל, הכל אותו הדבר. מיכאל עשה מעט שינויים, לאחר שלמד מנסיון ההשקה בצרפת", טוען ברבי.

בינתיים, בתקופה שבה מתגברת הרשת של גולן על חבלי הלידה, משמש ברבי איש הקשר לקהילת העולים מצרפת שעברו לגולן טלקום וזקוקים לשירות לקוחות. "מיכאל בעצמו עושה את השירות לקוחות לכל הצרפתים", מספר ברבי וטוען כי גולן מטפל באופן אישי בפתרון הבעיות. "זה בסדר, צריך ניסיון, יש בעיות בהתחלה", אומר ברבי בהתייחס לטענות על התקלות בגולן טלקום.

 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#