מתי מגן דורון שורר על המשקיעים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מתי מגן דורון שורר על המשקיעים

יו"ר ליטו גרופ לשעבר, שלא פרעה את חובותיה, מנהל כיום ועדת השקעות באוניברסיטה העברית, שהכריזה כי תחרים חברות שמבצעות תספורת. שורר: "עזבתי את ליטו הרבה לפני שסוגיית התספורת עלתה"

תגובות

>> ברקע גל הסדרי החוב בשוק ההון, פורסם בשבוע שעבר כי ועדת ההשקעות של קופת הגמל של עובדי האוניברסיטה העברית החליטה להחרים חברות שבעל השליטה שלהן יבצע תספורות לא הוגנות לבעלי האג"ח. מדובר בתספורות שלא נבעו ממצוקה עסקית תמימה וחוסר יכולת אמיתי של בעל השליטה לשלם את חובותיו.

ועדת ההשקעות של הקופה, בראשות דורון שורר, שכיהן בעבר כמפקח על הביטוח, החליטה כי תחרים בין היתר חברות שיתברר כי עד שנתיים לפני הסדר החוב חילקו דיווידנדים לבעלי המניות ובונוסים לבכירים. סוג אחר של תספורות לא הוגנות, לפי הוועדה, הוא כשהחברות שנקלעו למצוקה משתייכות לבעלי שליטה שלהם נכסים אחרים בשווי גבוה מספיק כדי לפרוע את החוב, אבל לא משתמשים בהם לצורך כך בשל ההגנה המשפטית שממנה נהנית חברה בע"מ.

נוכח החלטה זו, תהו בפליאה שחקנים מוסדיים איך הכללים החדשים שגיבש שורר בקופת האוניברסיטה העברית מתיישבים עם התנהלותה של ליטו גרופ מול מחזיקי האג"ח שלה, שבה שימש שורר בעל שליטה ויו"ר עד סוף 2007. כבר כמה שנים שבליטו גרופ לא משלמים למחזיקי האג"ח את התשלומים על החוב, והתשואות של שלוש סדרות האג"ח של החברה מבטאות למעשה מצב של חדלות פירעון (תשואה של 1,000%).

כמה הסדרי חוב שנדונו בעבר עם חלק ממחזיקי האג"ח כללו תספורת, פרישה מחודשת של תשלומים והמרה של רוב האג"ח למניות. ואולם ההסדרים לא הבשילו להסכמים, החברה החליפה ידיים שוב ושוב - ותשלומי החוב עדיין לא נפרעו.

"עזבתי את ליטו גרופ הרבה לפני שסוגיית התספורת עלתה, אומר שורר. "אין לי שום מושג מה קרה שם. עזבתי ב-2007 והדיבורים על הסדר חוב החלו ב-2008".

אבל גם בזמנך היו בעיות, אפילו חמורות. כבר אז האג"ח נסחרו בתשואות זבל, החברה צברה הפסדים והמניה התרסקה בבורסה.

"היו בחברה בעיות אבל לא דיברנו על תספורות. לא חשבנו על זה בכלל. צריך להבין שלא הייתי מעורב בזה בשום דרך, לא במישרין ולא בעקיפין. מה שאני יודע זה שכשרכשתי את השליטה המניה נסחרה במחיר של 115 אגורות וכשעזבתי היא נסחרה במחיר של 450 אגורות. אנשים הרוויחו שם הרבה כסף בתקופה שהייתי שם".

מה אתה חושב על מה שקורה שם עכשיו, האם החברה עומדת בכללים שגיבשתם בקופת הגמל של האוניברסיטה העברית?

"רוב האג"ח שם נרכשו על ידי הבעלים שבאו אחרי - לא אלה שאני מכרתי להם, אלא אלה אחרי זה (שקנו את החברה מידי אלה שמכר להם, נ"ב). אין לי מושג מה הושג שם ומה היה שם. בכל מקרה, אין משקיעים מוסדיים בסוג כזה של נייר ערך. זו מניית יתר קטנה מ אוד והיא נמצאת מתחת לרדאר של המוסדיים. לא זכור לי שהיו שם משקיעים מוסדיים גם בזמני, הרוב היו אנשים מהשוק.

"בנוסף, אני חושב שעניינית זה לא קשור, כי לא אמרנו שלא נשקיע בכלל בבעלי שליטה של חברות שנקלעו לקשיים ושיש להם בעיה אמיתית להחזיר את החוב. לפעמים חברה באמת נקלעת לקשיים. אין שני מקרים דומים זה לזה, כל דבר יידון לגופו. השפה האנושית דלה מדי כדי להגדיר כללים נוקשים בעניין הזה.

"כדאי לזכור שכשהיה קרטל של חברות ביטוח אני הייתי הממונה וטיפלתי בזה. זה גם סוג של תספורת (סוג של פגיעה בציבור, נ"ב). ככה שאני עקבי בעמדות ובמה שאני עושה".

יש תגובות מהשוק על הכללים שגיבשתם?

"בינתיים קיבלתי רק תגובות חיוביות, אבל אני מאמין שמי שהיתה לו תגובה שלילית לא יצר קשר בכלל".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#