האנליסט שצפה את עליית טראמפ מהמר על ניצחון לה פן: "השווקים לא רוצים להאמין" - גלובל - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האנליסט שצפה את עליית טראמפ מהמר על ניצחון לה פן: "השווקים לא רוצים להאמין"

לקראת הבחירות בצרפת: מייסד חברת ייעוץ ההשקעות גב-קל ממליץ להשקיע בליש"ט ובמניות חברות אירופיות בינלאומיות, ולהמר נגד אג"ח

13תגובות
תומכי מפלגתה של מארין לה פן תולים כרזה בדמותה בעיר אנטיב, בשבוע שעבר
Eric Gaillard/רויטרס

אל תבנו על ראלי הקלה בגוש היורו בזמן הקרוב.

השווקים לא מתמחרים כראוי את האפשרות שמרין לה פן תזכה בבחירות לנשיאות צרפת על רקע אדישותם של המוני קולות צפים ביחס למועמד המרכז-שמאל המוביל, עמנואל מקרון - ותגובת נגד לפרויקט האיחוד האירופי.

זו המסקנה שאליה הגיע שארל גב, מייסד חברת ייעוץ הקצאת הנכסים גב-קל ריסרץ' (GaveKal Research) מהונג קונג, אשר צפה את נצחונו של דונלד טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב, וכעת מהמר על נצחונה של מועמדת החזית הלאומית לה פן בבחירות לנשיאות צרפת.

"התנופה של לה פן היא תנועה איטית נגד הגברים של דאבוס - כפי שראינו עם ברקזיט וטראמפ - אבל השווקים לא רוצים להאמין בכך", אמר בראיון טלפוני לקראת הסיבוב הראשון בבחירות לנשיאות צרפת שיתקיים ב-23 באפריל.

מרין לה פן
JOEL SAGET/אי־אף־פי

לאור האפשרות שלה פן תנצח, גב, אשר חוקר טקטיקות הקצאת נכסים זה למעלה מ-40 שנה, מייעץ ללקוחותיו להיכנס לפוזיציית לונג על הליש"ט שצפויה להתחזק כשהמשקיעים יחפשו מקלט, ולהיכנס לפוזיציית שורט על אג"ח גרמניות צמודות מדד על רקע הסיכון לדפלציה בגוש היורו.

הימור בטוח יותר

הכלכלן הצרפתי גם ממליץ להמר על ביצועי-היתר הצפויים של חברות אירופיות רב-לאומיות בורסאיות, בשל הנתח הגדול יחסית של הכנסותיהן שמקורו במטבע זר. לדברי גב, עבור משקיעים שצריכים להשקיע ביורו, סל של מניות איכותיות מהווה הימור בטוח יותר מאשר אג"ח ממשלתיות שמחיריהן נקובים ביורו.

"השוק מדבר על תסריט בלהות אבל לא מגלם אותו במחיר", אמר מארק טינגר, ראש חטיבת אסיה של אקסה פרמלינגטון. טינקר הוא לקוח של גב-קל, ומעריץ את האזהרות "סיכון זנב" של גב בשנה החולפת. "אחרי יום ראשון, יהיה לנו יותר מידע כיצד לבצע הימור סיכון-תשואה שקול במסחר ובגידור, אבל חברות אירופיות באיכות גבוהה ואג"ח גרמניות נראות כמו הימור אטרקטיבי", הדגיש טינקר.

השווקים מהמרים על תרחיש שבו הסטטוס קוו יישמר: המועמד העצמאי מקרון יביס את לה פן בסיבוב השני של הבחירות שיתקיים ב-7 במאי. אולם גב גורס כי הסיכויים נוטים לטובתה של מועמדת החזית הלאומית. זהות שני המועמדים שיעלו לסיבוב השני תיקבע כנראה על ידי הקולות הצפים - שמהווים עד 40% מהמצביעים - וזהו סימן מבשר רעות עבור מועמד ממרכז המפה הפוליטית.

דמויות של המועמדים לנשיאות צרפת. מימין: מארין לה פן, פרנסואה פיון ועמנואל מקרון
ERIC GAILLARD/רויטרס

לפחות מחצית ממצביעי השמאל הקיצוני ומחצית ממצביעי המרכז-ימין לא יצביעו עבור מקרון בסיבוב השני אם הוא יתמודד מול לה פן, בגלל העובדה שכיהן כשר בממשלתו של פרנסואה הולנד, ויעדיפו במקום זאת להימנע, אמר גב.

נתח גדול מתומכיו של מקרון, כמו גם תומכיו של פרנסואה פיון - מועמד המרכז-ימין שהקמפיין שלו נפגע לאחר שנחשף כי סידר לאשתו ולילדיו משרות פיקטיביות בשכר - יצביעו ככל הנראה עבור לה פן אם היא תתמודד בסיבוב השני מול מועמד השמאל ז'אן לוק מלנשון, העריך גב. לדבריו, פיון הוא המועמד היחיד שיש לו סיכוי לגבור על לה פן בסיבוב השני.

אם לה פן אמנם תנצח בבחירות לנשיאות, היורו יצנח מכיוון שהשווקים יתמקדו בחשש מהתפרקות היורו, במקום להתמקד במכשולים החקיקתיים העומדים בפני לה פן בדרכה להוציא את צרפת מגוש המטבע. אג"ח צרפתיות ואיטלקיות יהיו "בלתי ניתנות לציטוט" בשל היעדר ביקוש, ומערכת הבנקאות האירופית תעמוד בפני רעידת אדמה.

הירשמו עכשיו: עשרת הסיפורים החמים של היום ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם