רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
20 זה 40 החדש

מדוע נופלים מחירי הנפט?

ההיצע גדול מדי, הביקוש נמוך מדי ויש הטוענים כי הספקולנטים הלכו רחוק מדי - כל הסיבות למחירי הנפט הנמוכים שמפילים את שוקי העולם

6תגובות

מאז תחילת השנה, הפתיעו מחירי הנפט אפילו את הפסימיסטים הגדולים ביותר, כשצנחו ב-18%. ביום שלישי צלל מחיר הנפט מסוג טקסס מתוק לזמן קצר אל מתחת ל-30 דולר לחבית, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2003 (שאליה חזר ביום שישי). למחרת השווקים נפלו בעקבות החדשות כי מלאי הנפט בארה"ב עלו ל-1.3 מיליארד חביות, שיא חדש. חברות האנרגיה בינתיים מנסות להסתגל. BP הודיעה על קיצוצי משרות גדולים ופטרובראס הברזילאית קיצצה השקעות מתוכננות.

יש שמאשימים בירידות גורמים אחרים מלבד היצע וביקוש. כך, למשל, בנק סטנדרד צ'רטרד אמר כי הנפט עשוי ליפול לרמה של 10 דולר לחבית עד שהספקולנטים יבינו שהלכו רחוק מדי. אך כל הניסיונות האלה הם רק ניחושים. רמת האי ודאות כה גדולה, עד שחוזי נגזרים הקשורים למשלוחי הנפט בארה"ב באפריל מראים שמחיר הנפט יכול להגיע לכל רמה בין 25 דולר ל-56 דולר לחבית.   

ניל אטקינסון מסוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) מוצא בשוק הפיזי של הנפט הרבה סיבות לפסימיות - בעיקר בנוגע לצריכה שלו. נפילת מחיר הנפט בשבועיים האחרונים התרחשה במקביל לנפילה בשוק המניות הסיני וביואן, מה שלהערכת משקיעים מסוימים משקף חולשה בכלכלה הסינית ולפיכך גם חולשה בביקוש לנפט. אף שאטקינסון מודה כי זו אחת הסיבות, הוא סבור שהחששות מוגזמים: נתונים מיום רביעי האחרון הראו כי ין ייבאה מספר שיא של 6.7 מיליון חביות ביום ב-2015.

ואולם הבעיה היא שגם כשמניחים את סין בצד, הביקוש לא נראה מבטיח בשום מקום אחר בעולם. אירופה לא צפויה לרשום עליה חדה בביקוש לנפט כמו ב-2015, ואף שכלכלת ארה"ב ממשיכה לצמוח, הידוק התקנים לחסכון בדלק צפוי לבלום את הביקוש. הנהגים במזרח התיכון עלולים להפחית את השימוש במכוניותיהם אחרי שהממשלות העלו את מחירי הדלק או קיצצו סובסידיות כדי לסגור גירעונות. "יש עכשיו הרבה אי ודאות לגבי הביקוש לנפט בעולם", אומר אטקינסון.

פועל ממלא חביות נפט ברוסיה, בסוף השנה שעברה
בלומברג

גורם מדאיג נוסף הוא שיצרניות הנפט לא סוגרות את הברזים כפי שאנשים מצפים. בפגישת אופ"ק בתחילת דצמבר החליט קרטל הנפט לזנוח את מכסות התפוקה. סעודיה, שנהגה לרסן את התפוקה כדי להציל את המחירים, מסרבת כעת למלא את התפקיד הזה, ובמקום זאת נראית נחושה לדחוק אל מחוץ לשוק יצרניות אחרות. בכירים סעודים אומרים בחוגים פרטיים כי הם צופים שמחיר הנפט יתאושש בהמשך השנה או בתחילת 2017 לאחר שהתפוקה העולמית תתחיל להשתרך מאחורי הביקוש. הם טוענים כי הירידה הטבעית כתוצאה מהתדלדלות המאגרים מפחיתה את התפוקה ב-5% לפחות בכל שנה, עוד לפני שמחשבים השפעות אחרות.

אבל ישנה עדיין אי ודאות אדירה לגבי כמות הנפט שאיראן תייצא כשהסנקציות של האו"ם יוסרו מעליה, ככל הנראה בזמן הקרוב. בנוסף, אומר אטקינסון, התפוקה המשיכה בשנה שעברה לעלות במאגרים במפרץ מקסיקו וחולות הזפת של קנדה, משום שאף שמחירי הנפט ירדו, עלויות התפעול היו נמוכות יותר. "התעשייה הזו רגילה להמשיך לייצר כל עוד אפשר. מי שממצמץ ראשון זורק בעצם גלגל הצלה למתחרים", הוא אומר.

התפוקה בארה"ב יורדת, וזאת בעיקר בשל קיצוצים של היצרניות מפצלי שמן. עם מחיר של 30 דולר לחבית, אנשי הנפט בארה"ב יעמדו בפני משימה אף קשה יותר כשיצטרכו להגדיל את התפוקה באמצעות קידוח בארות חדשות, ויעמדו תחת לחץ מצד הבנקאים שלהם להפחית את ההלוואות. AlixPartners, חברה שמייעצת לחברות במצוקה, אומרת כי יותר חברות נפט צפויות לפשוט רגל השנה. היא צופה פער של 102 מיליארד דולר השנה בין תזרימי המזומנים הצפויים של חברות הנפט האמריקאיות לבין תשלומי הריבית והוצאות ההון שלהן, עליה לעומת 83 מיליארד דולר ב-2015. לדבריה, המשבר הזה "עלול להיות אחד החמורים והממושכים ביותר אי פעם".

גדולים ככל שיהיו הקיצוצים, הם עדיין לא מספיקים בכדי להפחית את המלאים העודפים. המלאים העולמיים בשיא, לפי IEA. מנהל המידע בתחום האנרגיה בארה"ב צופה כי הם יגדלו ב-700 אלף חביות ביום עד שההיצע והביקוש יתאזנו ב-2017. הוא מביא כדוגמה מחסנים בקושינג, אוקלהומה, שיכולים להחזיק עד 73 מיליון חביות, וכיום מחזיקים במספר שיא של 64 מיליון. בריאן בוש מחברת המידע גנסקייפ אומר כי בסין הסיפור דומה - ספינות שנושאות נפט נאלצות להמתין בים משום שכל מכליות האחסון מלאות. בהתבסס על המלאים הגבוהים, בוש סבור כי השוק הדובי צפוי להסתיים רק בעוד שנה וחצי. הדבר היחיד שבטוח הוא שככל שמחיר הנפט יפול מהר יותר, כך היום הזה יגיע מוקדם יותר.

הירשמו עכשיו: עשרת הסיפורים החמים של היום ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם